Cathie Wood se queda con las acciones de "supercrecimiento" de ARK y evita los FAANG

“Todo lo que tengo que hacer es ver la televisión un rato o seguir

Twitter

y absolutamente lo escucho”, me dice Wood. Es fundadora y directora ejecutiva de ARK Investment Management, cuyo buque insignia

Innovación ARK
El fondo cotizado en bolsa (ticker: ARKK) ha perdido un 50 % en un año y ha ganado un 250 % en los últimos cinco años.

Si me pregunta si debe comprar el fondo, no debe hacerlo. No deberías preguntarme, quiero decir. Soy una gallina y el fondo es combustible para cohetes. Si hiciera un diagrama de Venn de todo lo que Wood ha comprado alguna vez, y todo lo que yo podría ser lo suficientemente valiente como para considerar, encontraría fabricante de tractores

Deere

(DE) donde los círculos se superponen.

Muchas de las participaciones de ARK Innovation son compañías maravillosas que cotizan a valoraciones que me hacen temblar las rodillas, como

Tesla

(TSLA) y

Roku (ROKU)
.
Uno o dos se sientan en grandes rebajas pero tienen modelos de negocios que me ponen nervioso, como

Mercados de Robinhood

(CAPUCHA). Y luego está

Escala de grises de Bitcoin Trust

(GBTC), que me gusta, excepto por las partes sobre Bitcoin y la confianza.

Muchos inversores compraron cerca de la parte superior, porque se acumularon a fines de 2020, cuando el fondo había metido al resto de Wall Street en un casillero con un rendimiento del 153%. Parece que se están quedando. Los activos bajo gestión se han desplomado de 28 millones de dólares a 13 millones de dólares, pero eso se debe principalmente al rendimiento, no a las salidas.

No entiendo todos los golpes de pecho anti-ARK. La madera tiene un largo historial de acumular riesgos con grandes participaciones en productores especulativos con precios ambiciosos, para bien o para mal.

Ella comparte sus pensamientos libremente en línea, publicando los casos de inversión de ARK para sus participaciones. Próximamente habrá nuevos para

Coinbase

Mundial (moneda),

Salud Teladoc

(TDOC), Roku y

Zoom Video Comunicaciones

(ZM), dice ella.

Le pregunté a Wood qué les ha estado diciendo a los inversionistas sobre la recesión en muchas de sus participaciones, lo que parece relacionado con las expectativas de que la Reserva Federal aumentará agresivamente las tasas de interés para combatir la inflación. Ella no está convencida de que eso suceda.

"Podríamos obtener un aumento de marzo", dice ella. “En este año de elecciones de medio término, no creo que tengamos otro”. La inflación es principalmente un problema de oferta, y la caída de la demanda pronto solucionará eso, considera.

Wood se centra en empresas en campos como la inteligencia artificial, el almacenamiento de energía, la secuenciación genómica y la tecnología blockchain que, según ella, pueden aumentar los ingresos en un 25 % o más al año.

"Pensar

Amazon

a principios de la década de 2000”, dice. Ella cree que, en última instancia, esas empresas superarán las recesiones mejor que las empresas maduras en crecimiento como las FAANG, de las que ella no es propietaria.

Hablando de eso: Wood dice que los fondos de crecimiento han llegado a parecerse entre sí y con los índices bursátiles generales, porque tienen las mismas empresas maduras que las principales participaciones. “Somos el nuevo Nasdaq”, dice ella. "Este es el tipo de cartera que a principios de los años 90 la gente se inclinaba porque no se parece en nada a ninguna otra cosa que posean".

Una forma en que los inversores usan ARK Innovation es agregar un poco de dinamismo a una cartera más mundana de acciones y bonos.

Matthew Tuttle ha ideado otro uso. “Si creo que vamos a entrar en una corrección o en un mercado bajista, prefiero vender Zoom, Teladoc y

DocuSign
,
no

Apple
,

Microsoft
,
y Google”, dice. Para ello, ha creado el

ETF de Tuttle Capital Short Innovation

(SARK), que puede parecer que invierte en elevadores de zapatos, pero en realidad apuesta en contra de Wood. Rápidamente se ha convertido en el mayor fondo de la firma de Tuttle, con $300 millones en activos.

Tuttle dice que pronto lanzará fondos que apuestan contra otras personas, pero no puede decir quién y está abierto a ideas. Lancé uno que apuesta en contra de esta columna. "Me olvidé de mencionar eso. Eso es la presentación de la próxima semana”, dice.

Wood todavía está en Tesla, y no se conmueve por

Ford Motor
,
(F) empuje eléctrico. “Las acciones de Ford se disparan a máximos de 22 años debido a la electricidad, cuando el 98% de la base de ingresos es de gasolina”, dice ella. “Y ahí es donde vamos a ver algunos problemas importantes”.

Cuándo

Tecnología Spotify

(SPOT) cayó un 17 % el jueves, se lo tomó con calma y calificó a la compañía como una durmiente con una mano fuerte en los podcasts. "Pensar

Netflix

[NFLX] hace ocho a 10 años”, dice ella. ¿Su tenencia de mayor convicción? Zoom, que, según ella, será un ganador de comunicaciones empresariales, no solo una acción para quedarse en casa.

Bien, entonces Wood no se avergüenza de hablar sobre sus participaciones o hacer comparaciones con las acciones de gran crecimiento de la historia. Lo mismo podría decirse de muchos gestores de fondos. Lo que no se puede decir de tantos de ellos es que, después de un año de caídas, seguirían respondiendo preguntas en lugar de quedarse callados.

Wood dice que las semillas se plantaron durante la burbuja tecnológica y de telecomunicaciones que han estado germinando durante 25 años y ahora están comenzando a florecer. “Estamos en trayectorias de crecimiento exponencial para 14 tecnologías diferentes, ¿y qué están haciendo los inversores?” ella dice. “Están corriendo hacia las colinas”.

Yo no. Ya estaba en las colinas, por lo que técnicamente fue más un agacharse que una carrera. No estoy prediciendo el próximo movimiento de las acciones de ARK, ni recomendando que los tenedores se dupliquen, pero tampoco veo ninguna razón para estar en contra de la compañía.

Los inversionistas merecen opciones picantes, y por tres cuartos de punto porcentual en tarifas anuales, Wood les brinda todo el calor que pueden manejar.

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