El informe del índice de precios al consumidor del viernes para mayo, que mostró que la tasa de inflación general anual de EE. 8.6% en mayo, con pocas señales de haber alcanzado su punto máximo, está aumentando las posibilidades de que los responsables de la política monetaria aumenten las tasas de interés tan pronto como la próxima semana y provocando advertencias nefastas de que los banqueros centrales han perdido por completo el control de los precios.
Los operadores de futuros de fondos federales ahora ven una probabilidad del 21% de un aumento de 75 puntos básicos en junio, frente al 3.6% del jueves, según el Herramienta CME FedWatch. Economistas en Barclays
BARCO,
y Jefferies respaldó las expectativas cambiantes, al indicar que esperan que los formuladores de políticas presenten un aumento de esa magnitud en su reunión del 14 al 15 de junio.
Detrás de la cuestión de hacia dónde se dirige la Fed desde aquí, hay un problema mucho más fundamental y serio: algunos observadores temen que el banco central de EE. UU. ya haya perdido efectivamente el control de la inflación. Las ganancias de precios de mayo fueron de base amplia, afectando todo, desde refugio hasta gasolina y alimentos, así como el indicador más estrecho, la llamada lectura central, que excluye alimentos y energía. Los datos fueron "catastróficamente malos" tanto para la Fed como para los estadounidenses, dijo Nancy Tengler, directora ejecutiva y directora de inversiones de Laffer Tengler Investments, con sede en Nashville, que supervisa 1.1 millones de dólares.
Opinión: La inflación ahora se concentra en las necesidades de la vida.
“Lo que vimos en este informe, que fue decepcionante y un poco alarmante, es que la lectura central, excluyendo alimentos y energía, fue más alta de lo esperado y eso después de que caímos de un número muy alto para abril de 2021”, dijo por teléfono. . “Este es un tipo mucho más persistente y pegajoso de inflación que tarda años en funcionar a través del sistema”.
“La Fed se ha equivocado en todo momento y deberíamos ver un aumento de 75 puntos básicos en la reunión de junio”, dijo Tengler. “La pregunta es si pueden sorprender y no creo que vayamos a ver eso. Cada vez que se retrasan, eso permite que la inflación se dispare y esto aumenta las probabilidades de recesión”. Los mercados de valores estarán "feos y entrecortados durante el verano porque las cifras de inflación no van a mejorar".
De hecho, los comerciantes de instrumentos similares a los derivados conocidos como fijaciones han esperado una serie de lecturas del IPC general anual que suban hasta el 8.8 % en agosto y septiembre, antes de establecerse en el 8 % para octubre. Mientras tanto, EE.UU. sentimiento consumidor cayó a un mínimo histórico este mes.
A continuación se muestra un resumen de la reacción a los datos del IPC del viernes:
perspectiva de septiembre
“En general, el informe debería ser motivo de gran preocupación para la Fed dado que las ganancias de precios tanto en las medidas principales como en las principales no muestran signos de disminución, y esperamos que los precios continúen registrando ganancias firmes en el corto plazo”, TD Los estrategas de valores Oscar Muñoz, Priya Misra y otros escribieron en una nota. “Esperamos que la Fed mantenga su agresivo sesgo de ajuste en los próximos meses, esperamos que el Comité suba las tasas en 50 pb tanto la próxima semana como en la reunión del FOMC de julio, y creemos que un aumento de 50 pb en septiembre puede no estar fuera de discusión. ”
Un equipo de Goldman Sachs Group Inc.
GS,
liderado por Jan Hatzius, estuvo de acuerdo con la evaluación de septiembre de TD, al decir que "ahora esperamos que la Fed aumente la tasa de fondos en 50 pb en septiembre (frente a los +25 pb anteriores), además de movimientos de +50 pb en junio y julio".
"El informe de hoy debería acabar con cualquier pretensión de que una 'pausa' en las alzas de tasas probablemente sea apropiada para fines del verano, ya que la Fed claramente todavía está detrás de la bola ocho para controlar la inflación", dijo Jason Pride, director de inversiones de riqueza privada en Glenmede.
“Los inversores deben esperar que la Reserva Federal continúe con su trayectoria de aumento de tasas de 50 pb la próxima semana y más allá hasta que la inflación muestre signos significativos de desaceleración hacia el rango objetivo de la Reserva Federal del 2% al 3%”, dijo Pride.
El informe de mayo fue un 'tonto'
“El informe del CPI de hoy fue increíble”, dijo Tom Graff, director de inversiones de Facet Wealth.
“Si bien sabíamos que el número principal probablemente sería alto debido a los precios de los alimentos y la energía, el consenso fue que el IPC básico mes a mes se desaceleraría secuencialmente”, escribió en un correo electrónico. “Lamentablemente eso no sucedió. El IPC general llegó en un 1 % completo para el mes y un máximo de 40 años de 8.6 % para el año, y el núcleo se mantuvo estable en +0.6 % para el mes y 6.0 % para el año”.
“La parte más preocupante de este informe fue su amplitud. El número mensual no fue impulsado por unos pocos artículos. La mayoría de las categorías principales en realidad aceleraron los aumentos de precios mes tras mes. La mayoría de los observadores están de acuerdo en que es más probable que persista una inflación más amplia”.
Fuera de control
“Los datos de inflación del viernes sugieren que el debate sobre la 'inflación máxima' puede ser prematuro”, dijo Nancy Davis, fundadora de Quadratic Capital Management. “La idea de la inflación máxima supone que nuestras interrupciones en la cadena de suministro terminaron y no se repetirán en el corto plazo y no estoy tan seguro de que podamos confiar en eso”.
“Los inversores siguen confiando demasiado en que la Reserva Federal podrá controlar la inflación”, dijo Davis por correo electrónico. “No deberíamos dar por sentada la capacidad de la Fed para controlar la inflación”.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/catastrophically-bad-inflation-report-is-boosting-chances-of-a-75-basis-point-hike-in-june-or-july-11654876860? siteid=yhoof2&yptr=yahoo