Lo único que Carvana puede ofrecer en los próximos meses es más dolor a los inversores.
El vendedor de autos usados en línea, un antiguo favorito de la pandemia que ahora se ha convertido en una de las acciones más odiadas en Wall Street mientras lucha por su supervivencia, está a punto de quedarse sin efectivo, advirtió el analista de Jefferies, John Colantuoni, en una nota.
“En perspectiva, nuestro modelo hace que Carvana se quede sin efectivo en el 1T23 sin una infusión adicional”, afirmó Colantuoni. “El deterioro de la liquidez se precipitó por el empeoramiento de la economía de la unidad y los pagos de intereses más altos, luego de la emisión de deuda de $ 3.275 mil millones en mayo de 2022 vinculada a la adquisición de ADESA en EE. UU.”
La compañía finalizó el tercer trimestre con $477 millones en efectivo. En lo que va de 2022, el flujo de caja libre de Carvana ha sido una salida de más de mil millones de dólares. Un proceso de reestructuración desafiante es el próximo paso probable.
“Es probable que el proceso de reestructuración tenga un impacto negativo en el valor del capital existente”, agregó Colantuoni. “Anticipamos que el proceso de reestructuración será el principal determinante del precio de las acciones, con los fundamentos como un factor secundario distante”.
Las acciones de Carvana cotizaron a un récord de $361 en agosto de 2021, ya que las personas compraron autos en línea para coincidir con las mudanzas fuera de las ciudades durante la pandemia de COVID-19, antes de caer bruscamente a medida que el negocio se deterioró.
Durante los nueve meses que terminaron el 30 de septiembre, la pérdida neta de Carvana registró la friolera de $ 1.45 mil millones.
Un grupo de los 10 mayores prestamistas de Carvana posee alrededor de $ 4 mil millones de la deuda no garantizada de la compañía. según se informa hizo un pacto de tres meses para actuar juntos en caso de reestructuración. Los acreedores mencionados en el informe incluyen a Apollo Global Management y PIMCO. (Divulgación: Apollo Global Management es propietaria de Yahoo).
El pacto informado podría dificultar mucho más que Carvana reestructure su negocio para sobrevivir y también podría hacer que cualquier aumento de efectivo sea muy costoso desde la perspectiva del costo de capital.
“Carvana no está involucrada en ningún acuerdo de cooperación entre los tenedores de bonos y no abordaremos ninguna pregunta que surja de las acciones tomadas por dichos tenedores de bonos”, dijo un portavoz de Carvana. dijo a Yahoo Finanzas. “Nuestro mensaje a nuestros clientes, accionistas, empleados y otras partes interesadas sigue siendo claro: estamos singularmente enfocados en ejecutar el plan de rentabilidad descrito en nuestra Carta para Accionistas del tercer trimestre y tenemos una liquidez sustancial para lograrlo. De ninguna manera las noticias de hoy cambian esa estrategia”.
El director general de Carvana, Ernie García, no respondió a la solicitud de Yahoo Finance de hablar sobre los problemas de la empresa.
Jefferies es el último banco de inversión en criticar a Carvana en lo que ha sido un diciembre tumultuoso.
El analista de Wedbush, Seth Basham, recortó su calificación de Carvana a Bajo rendimiento el miércoles, lo que provocó que las acciones cayeran un 43% en la sesión. Basham ve un valor justo para Carvana en $ 1, y agrega que la forma en que se desarrollan las cosas para Carvana es una gran incógnita, ya que incluso el mejor escenario está lejos de ser perfecto.
“En el mejor de los casos, el capital se diluye muy poco aquí y no hay una situación de quiebra”, Basham dijo en Yahoo Finance Live (vídeo arriba). “La empresa infunde más capital, ya sea a través de una venta de bienes raíces o de otra manera. Y vemos un intercambio de deuda, lo que conduce a una menor carga de deuda en el futuro. Así que ese sería el mejor de los casos. Señalaré que los García, que son el director general y su padre, poseen más del 40% del capital social de la empresa. Y entonces tienen un incentivo muy grande para no dejar que esa equidad se reduzca a cero”.
Yahoo Finanzas Alexandra Semanova contribuido a esta historia
Brian Sozzi es un editor en general y ancla en Yahoo Finance. Siga a Sozzi en Twitter @BrianSozzi and on Etiqueta LinkedIn.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/carvana-could-run-out-of-cash-within-months-analyst-110433878.html