La presión sobre el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, para que golpee con más fuerza contra la inflación se hizo aún más fuerte hoy cuando su homólogo canadiense anunció un enorme aumento de la tasa de interés de un punto porcentual completo.
La medida dejó a los canadienses tambaleándose, especialmente dadas las implicaciones para su mercado inmobiliario sobrecalentado y la gran carga de la deuda, pero también dejó a sus vecinos del sur preguntándose si lo mismo podría suceder aquí.
Con la próxima reunión de la Fed programada para los días 26 y 27 de julio, los analistas ya están apostando a que Powell seguirá los fuertes pasos del gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem.
He aquí por qué los bancos centrales de todo el mundo están contemplando medidas tan drásticas, y lo que significará para los consumidores.
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Canadá elige una ruta agresiva
Normalmente, el Banco de Canadá tiene como objetivo mantener la inflación en un modesto 2%, al igual que lo hace la Reserva Federal.
Entonces, cuando la tasa de inflación de Canadá golpeó 7.7% en mayo —su tasa más alta en casi 40 años— requería una respuesta mucho más agresiva.
El banco central del país normalmente juega con su tasa de política clave en incrementos modestos de 0.25%, pero Macklem anunció el 13 de julio que aumentaría un 1%.
Eso lleva la tasa de interés canadiense a un día al 2.50%.
Un aumento de este tamaño no ha ocurrido desde 1998. Y aunque tendrá implicaciones inmediatas para los consumidores, los expertos dicen que es un paso necesario para apagar las llamas de la inflación, incluso si extingue la economía de Canadá en el proceso.
¿Por qué Canadá está siendo tan agresivo?
La cifra de inflación de mayo fue incluso más alta de lo que anticipaba el banco central, lo que significa que la principal preocupación de Macklem en este momento es evitar que la alta inflación se arraigue.
Es un equilibrio difícil que todos los bancos centrales deben sopesar. El Banco de Canadá, al igual que la Reserva Federal, optó por mantener las tasas cercanas a cero durante los primeros dos años de la pandemia para ayudar a impulsar la economía, pero la creciente inflación los obligó a actuar.
Por lo general, a los analistas les preocuparía que estos aumentos gigantescos pudieran empujar al país a una recesión.
Moshe Lander, economista de la Universidad Concordia de Montreal, dice que un aumento de este tamaño no solo es un "movimiento deprimente", sino que también podría "sacar algo del almidón de la economía canadiense en el proceso".
Aunque Lander tiene sus reservas sobre un aumento tan grande, no puede negar que la inflación se mantiene obstinadamente alta a pesar de los esfuerzos del banco estos últimos meses.
“Y entonces [el banco] no tiene más remedio que volverse nuclear e ir con ese aumento deprimente”, dice Lander.
Vale la pena correr los riesgos de un movimiento tan agresivo, escribe el economista jefe del Banco de Montreal, Douglas Porter.
“Las llamadas de recesión se han convertido en la corriente principal de la economía en general”, escribió Porter en una nota reciente a los clientes.
“Pero esos riesgos crecientes simplemente no pueden y no harán que el banco siga adelante; la riesgos de recesión tiene que ser una consideración secundaria a la realidad de la inflación al rojo vivo.”
Canadá y EE. UU. se mueven lentamente en comparación con otros
Este es el cuarto aumento de la tasa de interés del Banco de Canadá en cinco meses, y Macklem ya ha señalado que aún no ha terminado.
Muchos otros países fuera de América del Norte se han visto obligados a tomar medidas igualmente agresivas.
De hecho, la principal crítica de los economistas canadienses ha sido que el Banco de Canadá esperó demasiado para sacar las armas pesadas en comparación con otros banqueros centrales.
“Todo lo que han hecho hoy es entrar de puntillas en el entorno de política neutral, cuando lo que Canadá necesita para contrarrestar la inflación es algo más profundo en territorio restrictivo”, dijo el economista de RBC James Orlando. el puesto financiero.
"La carga frontal habría sido como lo hicieron (el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda) y (el Banco de Corea) cuando comenzaron a caminar el verano pasado".
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda anunció su primera subida de tipos de interés en octubre del año pasado. Y si bien la economía ha comenzado a mostrar algunos signos de desaceleración, el gobernador Adrian Orr insiste en que fue correcto que el banco se moviera temprano y rápido, diciendo que sigue "firme en su compromiso" de reducir la inflación.
De manera similar, el Banco de Corea comenzó a subir las tasas en noviembre de 2021 y anunció su sexto aumento el 12 de julio, lo que llevó la tasa a un día al 2.50 %.
¿Cómo podría afectar esto al próximo anuncio de la Fed?
Si la inflación canadiense está tan caliente como un “fuego de cuatro alarmas” —como dijo tan elocuentemente Porter de BMO— entonces EE. UU. está lidiando con un infierno de cinco alarmas.
El mismo día del anuncio de Macklem, la Oficina de Estadísticas Laborales publicó cifras actualizadas de inflación para el mes de mayo.
Con un asombroso 9.1%, la inflación de EE. UU. se encuentra en un máximo de 41 años.
Aunque Powell anunció un aumento del 0.75% en mayo —el mayor bache en casi 30 años— los economistas estadounidenses también han criticado al banco por esperar demasiado para actuar.
En junio, Powell dijo que es probable que el anuncio de julio se reduzca a un aumento del 0.50 % o del 0.75 %, pero las noticias del norte junto con las cifras de inflación abrasadoras pueden empujarlo a actuar de manera aún más agresiva.
Para el miércoles por la tarde, los inversionistas valoraban más de un 75 % de probabilidad de un aumento de 100 puntos básicos en julio, según el Herramienta CME Fedwatch.
Con el tipo de interés a un día de la Fed ahora situado en el 1.75 % y los planes para aumentarlo al menos hasta el 3.4 % para finales de año, es casi seguro que se anunciará un aumento a finales de este mes.
Lo que es menos seguro ahora es cuál será ese número.
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Este artículo proporciona solo información y no debe interpretarse como un consejo. Se proporciona sin garantía de ningún tipo.
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/canada-goes-nuclear-supersized-1-213000679.html