La semana pasada terminó con el peor día para las acciones bancarias desde la crisis financiera de 2008. El colapso de Silicon Valley Bank, la decimosexta firma bancaria más grande del país y el prestamista de primera instancia para las nuevas empresas del mundo tecnológico de California, ha despertado temores de una corrida bancaria mayor, o incluso una repetición de los problemas financieros sistémicos.
Esas son las preocupaciones en el peor de los casos, pero según Lotfi Karoui, estratega jefe de crédito de Goldman Sachs, estos temores pueden ser exagerados.
“Creemos que el riesgo de contagio de los bancos pequeños a los grandes es remoto, considerando la baja participación de los bancos regionales en el mercado de IG. De manera similar, el riesgo de un evento de capital o liquidez entre los grandes bancos también es remoto. Reiteramos nuestra recomendación sobreponderada en el sector y utilizaríamos cualquier venta masiva como una oportunidad para agregar riesgo”, opinó Karoui.
En este contexto, los analistas de Goldman han estado recomendando acciones bancarias que ven como posibles ganadores para los inversores que aprovechan la caída de los precios. Echaremos un vistazo más de cerca a dos de estas selecciones de acciones.
Charles Schwab (SCHW)
La primera institución bancaria que buscaremos es un nombre familiar, Charles Schwab. Esta es la firma de servicios de inversión que cotiza en bolsa más grande de los EE. UU. y tenía $ 7.05 billones en activos de clientes a fines de 2022. La firma cuenta con un total de 34 millones de cuentas de corretaje, acorde con su reputación de hacer que la inversión en acciones sea más accesible para la gran mayoría de minoristas. inversores En ese nicho, Schwab opera tanto como administrador de inversiones como corredor de descuento, y ofrece a sus clientes una gama completa de servicios bancarios y de inversión.
En enero pasado, Schwab informó resultados financieros mixtos para el último trimestre de 2022 y el año completo. Para el trimestre, la línea superior neta de $ 5.49 mil millones aumentó un 17% año tras año, pero no alcanzó las estimaciones de consenso en $ 60 millones. El EPS ajustado de $1.07 aumentó un 24 % con respecto al año anterior, pero por debajo de la estimación de consenso de $1.09.
A nivel anual, Schwab obtuvo ingresos netos de $20.7 millones, lo que representa un aumento interanual del 12 %. Los ingresos netos ajustados crecieron un 19 % a/a hasta alcanzar los 7.9 millones de USD, y el EPS ajustado aumentó un 20 % a/a hasta alcanzar los 3.90 USD. Schwab reunió nuevos activos por un total de $ 428 mil millones en 2022 y agregó más de 4 millones de nuevas cuentas de clientes. En una de las depresiones de la empresa, informó que los nuevos activos agregados fueron compensados por valores de mercado más bajos en la tendencia bajista del año pasado, lo que resultó en una disminución interanual en los activos totales mantenidos.
En una indicación de la confianza de la gerencia, Schwab declaró su dividendo de acciones ordinarias más reciente. El pago, que salió el 24 de febrero, se incrementó en un 14% con respecto al trimestre anterior, a 25 centavos por acción ordinaria. A esta tasa, el pago anualizado de $1 rinde 1.7%. La compañía tiene un historial de mantener pagos de dividendos confiables, que se remonta a 1990.
Las acciones de Schwab mostraron una fuerte reacción al colapso de SVB, cayendo un 23% en las últimas dos sesiones de negociación.
El analista de 5 estrellas de Goldman, Alexander Blostein, se centra en las perspectivas de Schwab y señala que la empresa tiene "suficiente liquidez para satisfacer las necesidades de los clientes sin tener que forzar la venta de su cartera de AFS".
“Estimamos que las salidas de depósitos básicos en enero fueron marginalmente peores que el promedio mensual de 2022, con una disminución acumulada del 1T22 a enero de ~25%. Si bien creemos que la reciente emisión de financiamiento de mayor costo por parte de SCHW probablemente afecte el NIR en el primer semestre de 1, la gerencia reafirmó sus expectativas de un uso temporal de estas instalaciones y no vemos preocupaciones de financiamiento/liquidez que se hayan agudizado con algunos instituciones como se justifica aquí. Con la acción a la baja [23]% YTD, la relación riesgo/recompensa sigue siendo atractiva, en nuestra opinión”, opinó Blostein.
Blostein cuantifica su postura con una calificación de Compra para la acción y un precio objetivo de $98 que muestra confianza en un potencial alcista de un año del 67%. (Para ver el historial de Blostein, haga clic aquí)
En general, Schwab reclama 15 revisiones recientes de analistas, incluidas 11 compras, 3 retenciones y una sola venta, para una calificación de consenso de compra moderada. Las acciones se cotizan a $ 58.70 y su precio objetivo promedio de $ 90.13 implica una ganancia de un año del 53.5%. (Ver Previsión de acciones de SCHW)
Banco de NT Butterfield & Son (NTB)
El siguiente es un nombre menos conocido en la industria bancaria, Bank of NT Butterfield, con sede en las Bermudas. Este banco, cuya capitalización de mercado de $ 1.5 mil millones lo coloca en la categoría de pequeña capitalización, atiende a clientes adinerados en Suiza, el Reino Unido y Singapur, así como en las Bermudas, las Islas Caimán, las Bahamas y las Islas del Canal. El banco ofrece una amplia gama de servicios financieros y de gestión patrimonial especializados, así como préstamos inmobiliarios residenciales en el Reino Unido.
Butterfield logró marcar un sólido informe del 4T22, superando las previsiones tanto en el resultado final como en el final. Los ingresos aumentaron un 17.7 % año tras año para llegar a 148.5 millones de dólares, superando la estimación de consenso en 5.24 millones de dólares. El EPS no GAAP de $ 1.27 también superó el pronóstico de los analistas de $ 1.14.
Tomando 2022 como un todo, Butterfield registró ingresos netos de $ 549.3 millones, con una ganancia del 10 % interanual, mientras que la empresa obtuvo un ingreso neto final de $ 214 millones, con un aumento aún más impresionante del 31 % interanual. El EPS diluido de todo el año mostró la misma mejora del 31% interanual.
Es de destacar para los inversores que Butterfield ha mantenido un pago regular de dividendos de acciones ordinarias de 44 centavos por trimestre desde el verano de 2019. El próximo pago está fijado para el 14 de marzo, y el pago anualizado, de $1.76, arroja un rendimiento superior al promedio de 5.85 %
Al igual que Schwab arriba, este parece ser un banco fundamentalmente sólido que se vio afectado por la repentina crisis de la semana pasada. Al cierre del viernes, las acciones de Butterfield cayeron más de un 14.5% desde los niveles del miércoles.
Esa es una caída que Goldman Sachs recomendaría, y esa opinión está respaldada por la reciente cobertura del analista Will Nance sobre esta acción.
“Vemos una serie de razones para ser positivo aquí con 1) la administración apunta hacia una expansión continua de NIM durante los próximos trimestres a medida que la compañía despliega el exceso de liquidez en valores de mayor rendimiento 2) la compañía ahora se acerca a su nivel objetivo en TCE/TA, y es probable que reanude las recompras de acciones, lo que se suma al ya atractivo dividendo del 5%, y 3) los ingresos por comisiones son mucho más fuertes de lo esperado, y aunque es probable que esto se beneficie de algunos vientos favorables de reapertura en los mercados de la compañía, creemos que este es uno de los Primeros signos de una tasa de ejecución más 'normal' para los ingresos por tarifas después de varios años de restricciones de viaje en los mercados insulares de la compañía”, escribió Nance.
"Creemos que NTB es una participación atractiva para los inversores orientados a los ingresos, que ofrece dividendos sólidos del ~[6]% y atractivas oportunidades de asignación de capital a partir de la recompra de acciones", resumió el analista.
Haciendo un seguimiento de esto, Nance califica las acciones de NTB como Compra, con un precio objetivo de $41 para sugerir una ganancia del 36% durante los próximos 12 meses. (Para ver el historial de Nance, haga clic aquí)
En general, parecería que Street está en línea con los toros en este caso. Hay 4 revisiones recientes de analistas para Butterfield, y las cuatro están de acuerdo en que es una acción para comprar, lo que hace que la calificación de consenso de compra fuerte sea unánime. El precio objetivo promedio es de $ 41.50 e implica un potencial alcista de un año de ~ 38% del precio comercial actual de $ 30.09. (Ver Pronóstico de acciones de NTB)
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Observación: Las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las de los analistas destacados. El contenido está destinado a ser utilizado únicamente con fines informativos. Es muy importante hacer su propio análisis antes de realizar cualquier inversión.
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/buy-dip-bank-stocks-says-013508390.html