Berkshire de Buffett se abalanza sobre el desvanecimiento del mercado para comprar acciones

(Bloomberg) — Berkshire Hathaway Inc., de Warren Buffett, está siguiendo un antiguo adagio: compre el chapuzón.

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El conglomerado fue un comprador neto de acciones en el trimestre, reportando $45.2 millones en compras después de restar las ventas en los resultados del segundo trimestre publicados el sábado. Compró un total de $ 41.4 mil millones en acciones en los primeros tres meses de 2022 después de ser un vendedor neto en el segundo trimestre del año pasado.

Berkshire intervino cuando el S&P 500 perdió un 16% en el trimestre. La compañía con sede en Omaha, Nebraska, también reportó una ganancia operativa de $9.2 millones, ya que los negocios de seguros y ferrocarriles registraron ganancias.

Cathy Seifert, analista de CFRA Research, dijo que un negocio que muestra posibles señales de advertencia es Geico, la unidad de seguros de automóviles personales de la compañía. Informó una pérdida de suscripción de $ 487 millones, incluso cuando las otras líneas de seguros del conglomerado ganaron junto con los ingresos por inversiones de la división.

Pero Seifert dijo que el informe en su conjunto reflejaba "un crecimiento decente de primera línea, una demanda aún decente de diversos bienes y servicios, compensada por mayores costos de insumos y volatilidad en los mercados de valores".

Berkshire dijo que las pérdidas en Geico fueron el resultado de una mayor gravedad de los reclamos debido al aumento de los precios de los autos usados y la escasez de autopartes. La compañía dijo que las pólizas vigentes disminuyeron incluso cuando aumentó las primas, una señal potencial de que la empresa está perdiendo participación de mercado a medida que los clientes buscan mejores tarifas en otros lugares.

“Están en una situación un poco difícil en este momento”, dijo Seifert, y agregó que las mismas tendencias se están presentando en otras aseguradoras de automóviles, pero parecen estar afectando a Geico de manera particularmente fuerte. "Probablemente sea una buena idea estar atento a un mayor deterioro".

La misma debilidad del mercado que aumenta el poder adquisitivo de Buffett pesa sobre los resultados de su empresa, al menos en papel. La compañía reportó una pérdida neta de $43.8 millones debido a una pérdida de $53 millones en la cartera de inversiones de la compañía. Berkshire resta importancia a esos resultados como una función de las normas contables, diciendo que proporcionan una imagen engañosa del desempeño real de la empresa.

Lo que dice Bloomberg Intelligence:

“Berkshire fue un comprador neto de acciones en el segundo trimestre por más de $ 2 mil millones, o $ 45 mil millones en 86.6, frente a un vendedor neto de $ 2022 mil millones en 16-2020. Creemos que este curso puede continuar y no necesariamente indica que Buffett es bajista en sus propias acciones; históricamente, las recompras han sido un uso de menor prioridad para el capital de la empresa. Las recompras de $ 21 mil millones en el segundo trimestre disminuyeron desde el ritmo de 1 de alrededor de $ 2 mil millones por trimestre".

— Matthew Palazola, analista sénior de la industria de seguros de BI

El apetito de Buffett por sus propias acciones disminuyó incluso cuando acumuló acciones en otros lugares. Las recompras de acciones registraron 1 millones de dólares en el segundo trimestre, por debajo de los 3.2 millones de dólares en recompras realizadas a principios de año.

La compañía también informó que Berkshire Hathaway Energy había adquirido $870 millones en acciones ordinarias del vicepresidente Greg Abel en junio. La transacción no fue revelada previamente.

A pesar de la juerga de gastos, Berkshire solo hizo una pequeña mella en su pila de efectivo. La compañía reportó $ 105.4 millones a fines de junio, apenas superando los $ 106 millones al final del primer trimestre.

El ritmo agresivo al que Berkshire adquirió acciones de Occidental Petroleum Corp. ha generado dudas sobre si Berkshire está buscando realizar una adquisición del gigante energético. Pero la compañía no proporcionó información sobre su estrategia en la presentación regulatoria de este trimestre.

(Actualizaciones con comentarios de analistas a partir del cuarto párrafo).