Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. volvieron a estar activos el lunes, con las notas de referencia a 10 años superando un nivel técnico clave que podría desencadenar apuestas renovadas sobre una recesión a corto plazo en la economía más grande del mundo.
El aumento de la inflación, las interrupciones en la cadena de suministro y las nuevas señales agresivas de la Reserva Federal sobre las tasas de interés, junto con señales preocupantes del mercado de la vivienda , se han combinado para acelerar las apuestas de recesión a medida que el crecimiento se desacelera desde el tórrido ritmo pospandémico del año pasado.
La diferencia en el rendimiento, o diferencial, entre las notas a 5 años y los bonos a 30 años se invirtió por primera vez desde 2019 en operaciones nocturnas, mientras que la brecha entre las notas a 2 y 10 años se redujo a solo 15 puntos básicos.
El informe Flow Show del Bank of America, seguido de cerca, el viernes pasado, señaló que las salidas del mercado de bonos se extendieron a una undécima semana consecutiva, la más larga desde la crisis financiera de 11.
Los operadores de renta fija también están apostando a movimientos alcistas de medio punto en la tasa de los fondos federales en las próximas tres reuniones de la Fed en mayo, junio y julio. según FedWatch de CME Group, incluso cuando la Reserva Federal de Atlanta Herramienta de pronóstico GDPNow sugiere que el crecimiento del primer trimestre se ha desacelerado a solo 0.9%.
Según un estudio de la Reserva Federal de San Francisco, una curva de rendimiento invertida, donde los rendimientos de las notas a 2 años superan los rendimientos a 10 años, ha precedido a las nueve recesiones que ha sufrido la economía estadounidense desde 1955 , lo que lo convierte en un barómetro extremadamente preciso del sentimiento de los mercados financieros.
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Dicho todo esto, muchos siguen insistiendo en que la economía estadounidense se mantiene sobre una base sólida.
“Es muy difícil ver por qué el sector privado se sentiría obligado por una tasa de los fondos federales del 2 % más o menos para fines de este año a recortar el gasto hasta el punto en que la economía podría caer en una recesión”, dijo Ian Shepherdson de Pantheon. Macroeconomía. “Eso no quiere decir que toda la economía seguirá adelante; esperamos una fuerte caída en la actividad del mercado de la vivienda en los próximos meses, ya que los compradores potenciales reaccionan al deterioro masivo de la asequibilidad en los últimos meses”.
Esa opinión fue expresada en gran medida por el presidente de la Fed, Jerome Powell, a principios de este mes, cuando les dijo a los legisladores en el Capitolio que la economía de EE. tasas de interés entre ahora y el final del año.
“Seguimos pensando que es muy probable un crecimiento superior a la tendencia en 2022 y los riesgos de recesión siguen siendo bajos, aunque han aumentado”, dijo Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial en Charlotte, Carolina del Norte, citando datos de alta frecuencia sobre las tendencias de gasto de los consumidores que siguen siendo relativamente robustos, pero, no obstante, muestran signos de retroceso.
“Gran parte de los datos económicos duros, como las últimas cifras mensuales de empleo y las ventas minoristas, se recopilaron antes de los impactos económicos de la invasión rusa y antes de las sanciones posteriores impuestas a Rusia”, dijo. "El gasto semanal más lento con tarjetas de crédito durante marzo apunta a un crecimiento más lento y demuestra la pesada carga que supone para los consumidores el aumento de los precios".
Con eso en mente, la plétora de datos del mercado laboral de esta semana contribuirá en gran medida a definir el estado de la confianza del consumidor de cara al segundo trimestre, a medida que aumentan los precios de la gasolina, la inflación sigue acelerándose y la confianza se ve afectada por la guerra de Rusia contra Ucrania.
Se espera que el informe de nómina no agrícola de marzo del viernes muestre que los empleadores estadounidenses agregaron 475,000 nuevos empleos netos a la economía, con la tasa de desempleo general manteniéndose en 3.8%. Sin embargo, lo que puede resultar más pertinente es el ritmo de las ganancias en términos de ganancias promedio por hora, que se estabilizó el mes pasado pero podría recuperarse considerablemente: sumando a las presiones inflacionarias — mientras las empresas compiten para llenar los más de 11 millones de puestos vacantes en el mercado laboral de la nación.
Más detalles al respecto llegarán el martes a partir de la Encuesta de vacantes laborales y rotación laboral del martes, así como del informe nacional de empleo del grupo de procesamiento de nómina ADP el miércoles.
Fuente: https://www.thestreet.com/markets/treasury-yields-hint-recession-as-50-basis-point-fed-rate-hike-bets-accelerate-growth-slows?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr= yahoo
