El gigantesco pedido de United Airlines de Boeing lo hace digno de inversión

¡Nuevo orden! ¿Hamburguesa doble con queso, patatas fritas y refresco de cola? Aun mejor. Pienso. La noticia saltó la madrugada del martes. Aerolíneas Unidas (UAL), una vez más un negocio rentable después de los últimos dos trimestres, había realizado un pedido con Boeing (BA) para nuevos aviones comerciales.

A decir verdad, compré algunas acciones de BA en las horas previas a la apertura de esta mañana antes de saber que estaría escribiendo este artículo, por lo que soy BA largo y pequeño.

El trato es este. United ha realizado un nuevo pedido de 100 aviones 787 Dreamliner con la opción de comprar 100 adicionales. Estos aviones se entregarán entre 2024 y 2032 y reemplazarán a los antiguos 767 y 777. Toda la flota de fuselaje ancho de United está compuesta por aviones fabricados por Boeing.

Se han agregado más vuelos internacionales al horario diario de United desde que los viajes continuaron recuperándose después de la pandemia y se hizo necesaria la modernización de la flota. El CEO Scott Kirby explica que reemplazar Boeing de fuselaje ancho con Boeing de fuselaje ancho en lugar de cambiar a Airbus (EADSY) A350 tiene sentido en términos de almacenamiento dado el tamaño más pequeño.

El pedido también incluye 56 aviones 737-Max adicionales con una opción para 44 más. Esto se suma a los pedidos existentes de 300 nuevos aviones de pasillo único (cuerpo estrecho) realizados el año pasado con Boeing y Airbus. En conjunto, a precios de lista (dudosos), este acuerdo vale decenas de miles de millones de dólares para Boeing.

Esta…

Los lectores pueden haber notado que el analista de cinco estrellas de JP Morgan (en TipRanks), Seth Seifman, reiteró su calificación de "sobrepeso" en Boeing el lunes y aumentó su precio objetivo de $ 170 a $ 200. Esto fue antes de las noticias del martes por la mañana y en respuesta a los informes de que Air India colocaría un pedido potencialmente muy grande (hasta 500 aviones) en conjunto con Boeing y Airbus.

en Boeing

Boeing está listo para informar el cuarto trimestre de la empresa a fines de enero. La firma viene de un tercer trimestre difícil. De hecho, Boeing está saliendo de unos años difíciles, registrando pérdidas en 12 de los últimos 15 trimestres. Una gran parte de eso se debe a los problemas bien documentados con algunos de los aviones de la empresa, más notablemente el 737-Max que estuvo involucrado en más de un accidente fatal. El resto se debió a la pandemia.

Dicho todo esto, todavía hay una gran empresa industrial estadounidense que emplea a más de 140 XNUMX personas, es una de las dos empresas mundiales que fabrican grandes cantidades de aviones comerciales y sigue siendo un importante contratista de defensa/gubernamental. Los otros grandes contratistas de defensa han tenido éxito este año. Los otros contratistas de defensa no están muy involucrados en la fabricación de bienes civiles duraderos.

Para el trimestre actual, Wall Street espera un EPS ajustado (el EPS GAAP será más alto) de 0.24, pero las estimaciones están por todas partes. El rango de expectativas de 15 analistas del lado de la venta es que este número caiga en cualquier lugar entre una pérdida de $ 1.36 a $ 1.30. En otras palabras, estos analistas no tienen idea. Los ingresos se ven imprimiendo en $ 19.5 mil millones, dentro de un rango que va desde $ 16.9 mil millones a $ 23 mil millones. No puedo inventar estas cosas.

En el tercer trimestre, Boeing registró un flujo de caja libre positivo por segunda vez en cuatro trimestres. Dicho esto, el flujo de caja libre para los últimos 12 meses a partir de septiembre fue negativo, ya que la empresa se dirige potencialmente a un cuarto año consecutivo de flujo de caja libre negativo. El flujo de caja libre positivo es un objetivo importante para esta empresa para 2022, y se afirmó como tal varias veces en esa conferencia de prensa de septiembre.

Balance

El balance ha sido notablemente estable para una empresa que ha pasado por lo que ha pasado Boeing. No dije nada abiertamente positivo. Dije "estable". A partir de septiembre, el saldo de efectivo se situó en $ 14.257 mil millones, por encima de los dos trimestres anteriores. Los inventarios se mantuvieron casi sin cambios desde literalmente todos los trimestres para Boeing en $ 79.777B. La relación actual de 1.22 está bien. El índice rápido (sin inventarios) de 0.21 no es algo por lo que “chocaría los cinco”, pero es bastante normal para esta empresa.

Los activos totales ascienden a $ 137.558 B, incluidos $ 10.416 B en "fondo de comercio" y otros intangibles. No tengo ningún problema con eso. Los pasivos totales menos el capital suman $155.193 mil millones, incluidos $50.59 mil millones en deuda a largo plazo, de los cuales casi $5 mil millones están etiquetados como corrientes. Si bien los pasivos relacionados con las pensiones aún ascienden a más de $ 11 mil millones, eso es menos que los más de $ 20 mil millones en 2020.

¿Es este un buen balance? No va a ganar ninguna estrella dorada ni se le llamará "como una fortaleza" en el corto plazo. Dicho esto, es funcional por ahora. La carga de la deuda debe reducirse en relación con el efectivo disponible. Es difícil criticar el nivel de los inventarios, especialmente si los pedidos están a punto de estallar.

Pensamientos

Personalmente, creo que el nombre podría ser digno de inversión si uno piensa que el pedido de United no es único y varias aerolíneas necesitarán modernizarse. El nombre es un comerciante bastante decente de cualquier manera.

No me encanta el historial reciente de flujo de caja libre ni me gusta ese balance. Dicho esto, los pedidos grandes tienen una forma de corregir estas cosas.

Dime, ¿qué ves?

¿Reversión de doble fondo con un pivote de $ 173?

¿Doble fondo con un pivote de $142, seguido de una copa con asa con un pivote de $179?

Lo que ves importa. Importa cómo planeas. El MACD diario ha mejorado. La fuerza relativa es fuerte sin ser perversamente sobrecomprada. Tenga en cuenta la "cruz dorada" (la SMA de 50 días se cruza con la SMA de 200 días).

Si ve el primer gráfico como lo hago yo, bueno, tengo acciones largas, aunque no muchas. Mi precio objetivo es de $199. Compraré las acciones hasta la EMA de 21 días como parte de un intento de aumentar mi posición larga. Entraré en pánico si veo que mi pivote de $173 falla.

Si ve el segundo gráfico, el primer patrón hizo lo que se suponía que debía hacer. El pivote de $142 proporcionó una ruptura que llegó a $173. El vaso con asa con el pivote de $179 produciría un precio objetivo de $206. Los niveles de aumento y pánico seguirían siendo los mismos.

Por supuesto, así es como lo veo. ¿Cómo lo ves?