(Bloomberg) — La conferencia de Bloomberg Invest se reanudó el jueves con algunos de los líderes más influyentes en finanzas reunidos en Nueva York para conversar sobre una amplia gama de temas, incluida la inteligencia artificial, las criptomonedas y el capital de riesgo.
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Para ver la agenda completa, haga clic aquí. Para ver un resumen de los eventos del miércoles, incluidas las conversaciones con el director ejecutivo de Coinbase Global Inc., Brian Armstrong, y el director ejecutivo de Bank of America Corp., Brian Moynihan, haga clic aquí.
Perry de Blackstone ve que los inversores de PE carecen de efectivo para nuevos fondos (3:50 p. m. ET)
Los inversionistas de capital privado están luchando por hacer nuevos compromisos con los fondos porque ya se encontraron sobreasignados a la clase de activos y con menos capital disponible en sus manos, según Verdun Perry de Blackstone Inc.
Las caídas del año pasado en los mercados públicos han empujado "casi artificialmente" sus asignaciones de cartera a capital privado, lo que hace que sea más difícil y menos probable que inviertan dinero adicional, dijo Perry, director global de socios estratégicos de la firma, el jueves en el Conferencia Bloomberg Invest. Los inversores con un objetivo del 10% para la clase de activos podrían haberse encontrado con asignaciones del 17% o 20%, dijo.
“Es difícil seguir haciendo nuevos tratos, nuevos compromisos, cuando ya estás sobreasignado a capital privado y por encima de tus objetivos”, dijo Perry.
Al mismo tiempo, las distribuciones se redujeron un 40 % o un 50 % en 2022 en comparación con 2021, dijo.
“Lo que tenemos son grandes inversionistas en fondos de capital privado que quieren comprometerse con nuevos fondos pero no tienen el capital disponible”, dijo Perry.
Los inversores en arte deben buscar oportunidades en el mercado de nivel medio (3:10 p. m. ET)
El socio fundador de Art Intelligence Global espera que el mercado del arte de nivel medio, que oscila entre $2 y $10 millones, ofrezca oportunidades de inversión.
“Donde las cosas se sienten fuera del mercado, no tan calientes como pensábamos”, dijo Amy Cappellazzo en la conferencia, hablando de los resultados de la subasta del mes pasado y de los nombres de los artistas Willem de Kooning, Lee Krasner y David Hockney.
Cappellazzo continuó diciendo que podría haber un suministro limitado de material de primer nivel, ya que las propiedades no están saliendo al mercado con tanta frecuencia como antes debido a las actitudes cambiantes en la recaudación y las nuevas estrategias fiscales. Mientras tanto, hay un interés creciente en el coleccionismo.
“Cosas que han estado encerradas en colecciones durante 30 años, todo esto es muy, muy deseable”, dijo. “Entonces, la competencia del comercio para obtener acceso a él, venderlo y, por supuesto, obtener comisiones, etc., es candente, lo que de alguna manera aumenta el deseo general por ello”.
En cuanto a las áreas de crecimiento en el mercado del arte, dijo que ciertas partes del mundo que no recibieron tanta atención por su arte ahora están recibiendo su merecido, como las obras japonesas de las décadas de 1950 y 1960. Las mujeres y los artistas de color también son segmentos a seguir.
Morehead de Pantera ve 'Black-Swan positivo' para Crypto (2:25 p. m. ET)
Dan Morehead, fundador y director ejecutivo de Pantera Capital, dijo que la claridad regulatoria podría ser el próximo evento de "cisne negro" para la industria de las criptomonedas.
“La claridad regulatoria es lo único que nadie espera, y eso podría suceder de varias maneras”, dijo Morehead en la conferencia. “Ese podría ser el cisne negro positivo”.
Jay Clayton, expresidente de la Comisión de Bolsa y Valores, dijo que no quiere cuestionar "desde el margen" cuando se le preguntó si está de acuerdo con el movimiento del actual presidente Gary Gensler de demandar a Binance y Coinbase.
“Creo que estamos teniendo una conversación muy directa sobre algo que requiere matices”, dijo Clayton, ahora asesor de Sullivan & Cromwell, en la conferencia. “Crypto es realmente una tecnología. El uso de la tecnología blockchain en todo tipo de aspectos de nuestro sistema financiero no debería ser controvertido".
Carlyle considera que la inversión en petróleo es crítica para la transición energética (2 p. m. ET)
Para Carlyle Group Inc., la clave para la transición energética es no desinvertir en negocios intensivos en carbono, una visión que va en contra de algunos inversores que han renunciado a la industria del petróleo y el gas.
“Desinvertir una inversión intensiva en carbono es solo un problema de asignación de cartera”, dijo en la conferencia Pooja Goyal, directora de inversiones de infraestructura de la empresa. "En realidad, no elimina una sola molécula de carbono de la atmósfera".
La firma de inversión ve un "potencial infravalorado" al invertir en empresas existentes que generan "rendimientos realmente interesantes" a medida que trabaja para descarbonizarlas con el tiempo, dijo.
Charles Baillie, copresidente de Quantum Energy Partners, dijo en la conferencia que los precios son tan bajos en el sector del petróleo y el gas debido a la falta de capital que los inversionistas podrían comprar un negocio existente, cuadruplicar los rendimientos durante una década y luego cerrar el negocio. negocio hacia abajo.
Las empresas de esquisto que cotizan en bolsa están obteniendo ganancias históricas gracias a una disciplina de gasto sin precedentes a medida que los inversores exigen mayores rendimientos. Mientras tanto, las compañías petroleras estadounidenses de propiedad cerrada generalmente están acelerando el crecimiento para captar la atención adquisitiva de sus pares públicos y salir de las inversiones de capital privado.
Wie West dice que los jugadores deberían haber tenido una voz más alta en LIV (1:30 p. m. ET)
La golfista retirada de la LPGA, Michelle Wie West, dijo que estaba sorprendida por el acuerdo de asociación hecho entre el PGA Tour y LIV Golf, respaldado por Arabia Saudita.
“Simplemente no tenemos la cantidad adecuada de información para tomar una decisión al respecto”, dijo Wie West en la conferencia. “Los jugadores necesitaban tener la voz más fuerte y creo que, lamentablemente, en esta situación ese no fue el caso. Tomará los próximos dos meses descubrir cómo se desarrollará exactamente esto”.
Wie West se sentó junto a Mark Patricof, el fundador de Patricof Co., una plataforma de asesoría e inversión para atletas, en la conferencia. Además del ex golfista de la LPGA, Patricof asesora a atletas como Dwyane Wade, Carmelo Anthony, Blake Griffin y JJ Watt.
“El liderazgo intelectual debe provenir de personas que realmente construyen el deporte”, dijo Patricof.
Stifel's Donlin ve más inversores usando opciones (12:40 p. m. ET)
El jefe de opciones y estrategia de derivados de acciones de Stifel Nicolaus & Co. está viendo que más inversores que tradicionalmente no han usado opciones, tanto participantes minoristas como institucionales, se involucran con los instrumentos.
“Un administrador de cartera de tecnología a corto y largo plazo no está tratando de pronosticar la política de tasas de interés, pero se ve obligado a tener una visión macro desde una perspectiva de riesgo”, dijo Brian Donlin de Stifel en la conferencia. “Usar opciones es una muy buena manera de estar allí sin estar sobreexpuesto e involucrarse demasiado en áreas que no son su experiencia principal”.
Las opciones con cero días para el vencimiento también brindan a más inversores la capacidad de cubrir el riesgo de eventos en medio de dudas sobre las perspectivas macroeconómicas, dijo Donlin.
Joe Mazzola, director de comercio y educación de Charles Schwab & Co., se hizo eco de que las opciones brindan flexibilidad, pero advirtió que los operadores deben asegurarse de comprender los riesgos involucrados si no cierran posiciones antes de que caduquen.
Walsh de Guggenheim ve oportunidades en el crédito (11:35 am ET)
Cuando se trata de desplegar efectivo en los mercados en este momento, Anne Walsh de Guggenheim Partners Investment Management es optimista sobre el crédito.
“Lo bueno es que es probable que haya, a corto plazo, un desempeño bastante bueno del crédito”, dijo el director de inversiones de la firma en la conferencia. Agregó que había "oportunidades de valor" en la deuda con grado de inversión, el crédito privado y partes con calificaciones más altas del mercado de crédito estructurado.
Ella está evitando el crédito con la calificación más baja, particularmente aquellos sin protección de convenio.
Mientras tanto, Sonal Desai, director de inversiones de Franklin Templeton Fixed Income, es neutral en cuanto a duración o riesgo por el momento, citando "disonancia cognitiva" en el mercado de alto rendimiento.
Desai espera una desaceleración económica, pero "podría no ser tan dramática y aguda como el miedo a la recesión", dijo. Walsh tampoco espera una recesión tan severa como la desaceleración de la era de la pandemia o la crisis financiera mundial.
Koch de TCW ve un posible aterrizaje forzoso por delante (11:10 am ET)
El director ejecutivo de TCW Group Inc. espera que surja una recesión potencialmente severa en los EE. UU. que creará oportunidades en crédito privado y bienes raíces.
“Creo que hay un 100% de certeza de que vamos a tener una recesión”, dijo Katie Koch en la conferencia. “Vamos a tener un aterrizaje medio a duro”.
“Cuanto más larga sea la recuperación”, agregó, “más largo será el exceso que tenemos que sacar del sistema”.
Si bien TCW tiene preocupaciones sobre el destino del mercado de oficinas, Koch dijo que una recesión creará oportunidades en ciertas partes de los bienes raíces. Aún así, los bienes inmuebles de oficinas deberán adaptarse a la nueva realidad del trabajo híbrido mediante la reducción de pies cuadrados, dijo.
“Tendrá que ajustarse como lo hizo el comercio minorista”, agregó Koch, quien también dijo que el crédito privado creará una “oportunidad épica” para los inversores.
TCW también es optimista sobre los bienes raíces titulizados, particularmente residenciales, debido al mercado desabastecido y la alta probabilidad de que los propietarios permanezcan en sus casas debido al aumento de las tasas de interés.
Taleb de Universa dice que las tasas más altas están aquí para quedarse (10:25 am ET)
Los inversores tendrán que vivir con tasas de interés más altas, independientemente de la trayectoria de la inflación, dijo en la conferencia Nassim Nicholas Taleb, distinguido asesor científico de Universa Investments LP.
“Los bancos centrales estropearon las cosas debido a la falta de comprensión de cuán reactivo es el mundo. No vieron venir la inflación”, dijo. “No deberían cambiar las tasas de interés en el futuro si tienes una crisis tan rápido como lo hicieron en 2008”.
Con una generación de comerciantes que no están acostumbrados a tasas más altas, las réplicas del endurecimiento repentino todavía están repercutiendo en los mercados, según Taleb. Destacó los bienes raíces y lo que llamó “pseudotecnología” como los más vulnerables.
“Incluso los negocios con flujo de efectivo negativo le vendían flujo de efectivo futuro”, dijo. “Te están vendiendo financiación. Se parece a un Ponzi”.
Taleb también criticó a Bitcoin, llamándolo un "tumor cerebral" que ni siquiera es bueno para el lavado de dinero porque las transacciones son demasiado rastreables.
Las opiniones bajistas y ocasionalmente provocativas son normales para Taleb. Universa es un fondo de cobertura de riesgo de cola, que efectivamente compra seguros de cartera que dan sus frutos en catástrofes del mercado.
El ex jefe de la NSA, Rogers, dice que las empresas deberían comprometerse con los EE. UU. en China (10 am ET)
Los líderes empresariales de EE. UU. deberían señalar al gobierno de EE. UU. sus preocupaciones sobre el aumento de la tensión geopolítica con China, dijo en la conferencia el exdirector de la Agencia de Seguridad Nacional de EE. UU., Mike Rogers.
“La importancia de la conversación y el diálogo entre el gobierno y el sector privado va a ser más importante”, dijo Rogers, un almirante de cuatro estrellas. “Comuníquese con el gobierno, ayude al gobierno de EE. UU. a comprender cuáles son sus preocupaciones, no asuma que Washington tiene una experiencia profunda en su sector de mercado en particular”.
El comentario se produce en medio de crecientes tensiones geopolíticas entre China y EE. UU., especialmente en torno a los negocios y la tecnología.
“La relación no está en un buen lugar y no es lo que queremos que sea”, dijo Rogers.
Las autoridades chinas anunciaron a fines de mayo que el fabricante estadounidense de chips Micron Technology Inc. falló en una revisión de seguridad cibernética y advirtió a los operadores de infraestructura crítica en el país que no compraran productos de Micron. El Departamento de Comercio también amplió su lista negra para destacar más de 600 entidades chinas, incluidas grandes empresas como el fabricante de servidores informáticos Inspur Group y el fabricante de chips Semiconductor Manufacturing International Corp.
Rogers es asesor sénior en Brunswick Group, una firma de asesoría en temas críticos que tiene oficinas en todo el mundo, incluso en Beijing.
Liu de Citi dice que la generación Z quiere que las inversiones sean buenas (9:30 am ET)
Los inversionistas Millennial y Generation Z están más enfocados en hacer el bien con su dinero, dijo Ida Liu, directora global del banco privado de Citigroup Inc.
“Creo que en el futuro no vamos a hablar de ESG o de inversión de impacto como una clase separada”, dijo Liu en la conferencia, refiriéndose a la inversión ambiental, social y de gobernanza. “No será un producto separado, simplemente será parte de la cartera principal”.
Los clientes más jóvenes de Citigroup están invirtiendo en bonos verdes y de vivienda, por ejemplo, dijo. “Tuvimos un cliente que dijo que pensaba que los plásticos eran los desechos nucleares del siglo; construimos una cartera en torno a eso”.
Las firmas de gestión de patrimonio están trabajando para atender a la generación más joven y mantenerlos como clientes. Las transferencias de riqueza a los herederos totalizarán casi $ 73 billones en los EE. UU. Hasta 2045, según estimaciones de la firma de investigación y consultoría Cerulli Associates.
Saira Malik, directora de inversiones de la firma de gestión de inversiones Nuveen LLC de TIAA, dijo en la conferencia que la industria debería mejorar la diversidad entre sus empleados. Menos de un tercio de los latinos, por ejemplo, usa un producto o cuenta financiera, dijo.
Waldron de Goldman dice que es posible una 'mini estanflación' (9 am ET)
EE. UU. aún puede evitar una recesión, pero aún enfrenta la posibilidad de una "mini estanflación", dijo en la conferencia el presidente y director de operaciones de Goldman Sachs Group Inc., John Waldron.
“Esta es la recesión mejor pronosticada que aún no ha sucedido y puede que no suceda”, dijo Waldron. “A menudo me pregunto a altas horas de la noche: ¿Podemos realmente tener una recesión con un desempleo del 3.5 %? Parece poco probable.
Un resultado para el que se está preparando la empresa es un "escenario mini estanflacionario", dijo. "Eso no se llamará recesión, pero no se sentirá muy bien" porque "podría persistir por un tiempo en el que solo se obtiene un crecimiento lento".
Muchos economistas han estado prediciendo que se avecina una recesión a medida que la Reserva Federal aumenta agresivamente las tasas de interés para desacelerar la economía y contrarrestar el aumento de la inflación. Las empresas estadounidenses anunciaron más despidos en los primeros cinco meses de 2023 que en todo el año pasado, y las solicitudes de beneficios por desempleo en Estados Unidos aumentaron la semana pasada al nivel más alto desde octubre de 2021.
–Con la asistencia de Sonali Basak, Sridhar Natarajan, Tanaz Meghjani, Kailey Leinz, Amanda Albright, David Wethe, Justina Lee, Diana Li, Randall Williams, Joe Carroll, Allison McNeely, Yiqin Shen, Allison Nicole Smith, David Pan, Yueqi Yang y Xinyi Luo.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/stifel-donlin-sees-more-investors-183604464.html