Podría decirse que los bienes inmuebles residenciales son el segmento más valioso y accesible de la clase de activos inmobiliarios. Su popularidad ha llevado a una cantidad desproporcionada de capital a bienes raíces residenciales, particularmente de fondos institucionales, lo que eleva las valoraciones y reduce los rendimientos.
Los gigantes de la inversión en bienes raíces continúan comprando casas, algo que probablemente llegó para quedarse, incluso con tasas hipotecarias más altas. De hecho, Blackstone está cerca de finalizar lo que podría ser el mayor fondo de inversión inmobiliaria tradicional de capital privado de la historia, según el Wall Street Journal.
En una presentación ante los reguladores el mes pasado, Blackstone dijo que ha asegurado $24.1 millones en compromisos para su último fondo inmobiliario llamado Blackstone Real Estate Partners X. Combinado con los fondos inmobiliarios de Blackstone en Asia y Europa, la compañía tendrá más de $50 millones disponibles para inversiones oportunistas.
En el caso de una recesión del mercado, Blackstone tendrá mucho capital para obtener algunas ofertas inmobiliarias atractivas.
Pero obtener un buen rendimiento no es fácil en el clima económico actual. El rendimiento bruto de alquiler de un apartamento típico de Nueva York es solo del 2.9 %. La rentabilidad por dividendo de los REIT residenciales también es mediocre.
Los rendimientos bajos de un solo dígito son difíciles de tragar en un entorno en el que las tasas de interés están aumentando y la inflación está en el 9.1%.
Los inversores deben mirar más allá de las propiedades residenciales. Aquí hay algunos REIT de nicho que ofrecen mejores rendimientos.
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Propiedades sanitarias
La sanidad es el sector más defensivo. Las recesiones y los ciclos crediticios no tienen mucho impacto en los servicios de atención médica de emergencia, lo que hace que los hospitales y las clínicas sean objetivos inmobiliarios ideales.
Inversores de Omega Healthcare (OHI) se enfoca en hogares de ancianos y centros de vida asistida en los EE. UU. y el Reino Unido. La compañía se enfoca en arrendamientos de triple red con 64 operadores en estos dos países.
El rápido envejecimiento de la población en todo el mundo occidental es un viento de cola significativo para Omega. La compañía espera consolidación en el mercado y crecimiento orgánico en el futuro previsible.
Este REIT de nicho ofrece un rendimiento de dividendos del 8.6 % y cotiza a 1.9 veces el valor contable por acción.
Almacenes de Cannabis
El cannabis legal ha sido un sector volátil. Todavía es una industria altamente regulada e intensamente competitiva. En conjunto, las acciones de cannabis han decepcionado a los inversores. En comparación, arrendar espacio de almacenamiento a los productores de cannabis ha sido un mejor modelo comercial.
Propiedades industriales innovadoras (IIPR) posee y opera una de las redes más grandes de almacenes de cannabis en los EE. UU. A junio de 2022, la empresa tenía 111 propiedades que comprendían un total de aproximadamente 8.4 millones de pies cuadrados alquilables con el 100 % alquilado a operadores de cannabis con licencia estatal.
El REIT ofrece una rentabilidad por dividendo del 7.1 % y cotiza a 1.7 veces el valor contable.
REIT Hipotecarios
La mayoría de los REIT se enfocan en la porción de capital de las propiedades que adquieren. En otras palabras, ponen dinero para comprar propiedades, pagar intereses sobre la hipoteca y cobrar rentas, un modelo tradicional de propietario.
Sin embargo, algunos REIT se enfocan en adquirir hipotecas y cobrar rentas. Este es un modelo de capital ligero que podría conducir a mejores rendimientos si se gestiona adecuadamente.
Fideicomiso de propiedad de Starwood (STWD) es el REIT hipotecario más grande del país. La compañía de Greenwich, Connecticut, se especializa en hipotecas comerciales. Desde su creación, ha destinado más de $83 mil millones a inversionistas multifamiliares, productores de petróleo y gas, gerentes de hoteles, tiendas minoristas y empresas para la compra de sus propiedades.
Los REIT hipotecarios como Starwood son más vulnerables al aumento de las tasas de interés. Eso se debe a que el modelo de negocios depende del margen de interés neto: la brecha entre pedir prestado y prestar dinero. A medida que aumenten las tasas de interés en 2022, Starwood podría ver reducido su margen neto. Su cartera de préstamos pendientes también podría ver valoraciones más bajas.
Por el momento, el REIT ofrece un rendimiento de dividendos del 8.1 % y cotiza a solo 1.15 veces el valor contable por acción. Está claramente en desuso ahora, pero podría generar rendimientos excepcionales si las tasas de interés se estancan el próximo año.
Starwood es un objetivo ideal para los inversores con apetito por las apuestas de alto riesgo y alta recompensa.
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Este artículo proporciona solo información y no debe interpretarse como un consejo. Se proporciona sin garantía de ningún tipo.
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/blackstone-preparing-record-50-billion-120000092.html