(Bloomberg) — Las ambiciones de Blackstone Inc. de recaudar hasta 30 millones de dólares para un fondo de compra récord se han estrellado de cabeza contra una nueva realidad.
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El gigante del capital privado, que comenzó a prepararse para el esfuerzo a fines de 2021 y esperaba completarlo para la primera mitad de este año, retrasó el cronograma hasta la segunda mitad, según personas familiarizadas con el asunto. Blackstone ha estado controlando las expectativas sobre cuánto recaudará en última instancia.
Ahora, el administrador de activos alternativos más grande del mundo dice que puede recaudar alrededor de $ 25 mil millones, el mismo tamaño que su fondo insignia anterior.
El desvanecimiento del mercado impulsado por la inflación del año pasado sacudió a los inversionistas institucionales, cuyas carteras quedaron repentinamente sobreexpuestas al capital privado después de que las acciones y los bonos se desplomaran. Los recaudadores de fondos de Blackstone, a su vez, expresaron su preocupación a los asociados sobre si la empresa podría cumplir su objetivo para ese fondo a tiempo, dijo una de las personas.
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“Recaudaremos aproximadamente una cantidad similar a la del fondo anterior en un entorno difícil de recaudación de fondos de capital privado”, dijo el jueves el presidente de Blackstone, Jon Gray, de 52 años, en una conferencia telefónica después de que la firma informara los resultados del cuarto trimestre.
Eso es un cambio con respecto a tres meses antes, cuando Gray dijo que el fondo sería al menos tan grande como el anterior. Blackstone también les había dicho a los clientes el año pasado que esperaba recaudar hasta $ 27.5 mil millones, dijeron algunas personas.
Un representante de la firma con sede en Nueva York se negó a comentar.
Objetivos elevados
Blackstone y otras firmas de adquisiciones prosperaron durante un período prolongado de bajas tasas de interés, elevando un fondo récord tras otro a medida que los inversores institucionales, como los fondos de pensiones y las donaciones, recurrían al capital privado en busca de activos de mayor rendimiento. Las empresas que fijaron elevados objetivos de recaudación de fondos a la altura del mercado ahora se ven obligadas a retroceder.
Aproximadamente 1 de cada 5 fondos de compra no lograron alcanzar los objetivos de recaudación de fondos en 2022, frente al 14% dos años antes, según un análisis de Preqin de cientos de fondos globales. Para alcanzar esos objetivos, las empresas tuvieron que pasar siete meses más en promedio persuadiendo a los inversores para que emitieran cheques que en 2020.
La sobreexposición de las instituciones al capital privado hizo que la recaudación de fondos de Blackstone se desacelerara hacia fines del año pasado. Ha recaudado 15.2 millones de dólares para su fondo insignia hasta el momento, según una presentación de la semana pasada. Eso es solo un poco más que el 20 de octubre, cuando Gray les dijo a los analistas que la empresa había recaudado $ 14 mil millones.
La cartera de capital privado corporativo de la empresa disminuyó un 0.6% el año pasado, superando al S&P 500, que cayó un 19%.
Blackstone finalizó el año con 975 millones de dólares en activos bajo gestión, por debajo de su objetivo de alcanzar el billón de dólares. Aún así, Gray dijo que la firma está progresando en su esfuerzo por recaudar $ 1 mil millones en sus diversos fondos emblemáticos.
"La buena noticia es que estamos en $ 100 mil millones", dijo, "así que estamos a dos tercios del camino".
(Actualizaciones con el desempeño de la cartera de capital privado corporativo en el penúltimo párrafo).
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/blackstone-coming-short-push-record-193905687.html