Semana en revisión de la vacuna BioNTech MRNA aprobada en Hong Kong

El recuento semanal

• Las acciones asiáticas comenzaron la semana a la baja, ya que el Banco de Japón subió inesperadamente el techo de rendimiento de los bonos del gobierno, pero ganaron algo de terreno más adelante en la semana cuando Hong Kong obtuvo un rendimiento superior.
• Los comunicados de la Conferencia Central de Trabajo Económico de China (CEWC, por sus siglas en inglés) se han ido filtrando durante toda la semana, destacando una fuerte orientación a favor del crecimiento para el gobierno de China de cara a 2023 con medidas de apoyo para el consumo, bienes raíces y vehículos eléctricos (EV) en preparación.
• La realidad de la reapertura continuó arraigándose en muchas ciudades chinas, ya que muchas se autoaislaron durante la temporada de invierno a medida que aumentaban los casos de COVID. Mientras tanto, las acciones de turismo, entre otras jugadas de reapertura, continuaron subiendo.
• Hemos confirmado que China ha importado vacunas de BioNTech, destinadas al uso de extranjeros que residen en China, y el tratamiento Paxlovid COVID de Pfizer.

Noticias clave del viernes

Las acciones asiáticas cayeron con énfasis en las acciones de crecimiento, excepto Malasia y Tailandia, luego de la fuerte caída del mercado de acciones de EE. UU. ayer. Los volúmenes fueron ligeros en Asia, a diferencia de los EE. UU. ayer. CNY estuvo plano durante la noche, lo que vemos como un barómetro de riesgo.

A primera hora de la tarde, la empresa farmacéutica alemana BioNTech anunció que la versión de su vacuna de ARNm producida por Fosun Pharma (ticker 600196 HK), que ganó un +3.84 % de la noche a la mañana, ha sido aprobada en Hong Kong para su uso por personas mayores de 12 años. Mientras tanto, 11,000 dosis de su vacuna de ARNm llegaron a Beijing para ciudadanos alemanes que viven en China. Recuerde que las reformas en China son graduales, siguiendo el mantra de “probar y expandir”. Sabemos que es probable que esta vacuna se extienda a los ciudadanos de China continental, aunque es difícil decir exactamente cuándo. Este desarrollo plantea la pregunta: ¿dónde está Pfizer?

Hong Kong abrió a la baja y el Hang Seng cerró con una caída del -1.51 %, mientras que el Hang Seng Tech Index cayó un -2.3 %, pero logró recuperarse un poco, ya que las acciones más negociadas de Hong Kong fueron Tencent, que cayó un -1.11 %, Meituan, que cayó -1.61%, y Alibaba, que cayó -1.59%. El 17% del volumen de Main Board de Hong Kong fue corto, que es el nivel más alto desde que comenzó el repunte. El 29% y el 24% de los volúmenes de Tencent y JD.com fueron cortos, aunque solo el 16% de los de Alibaba.

La atención médica fue un sector de alto rendimiento tanto en Hong Kong, con un aumento del +1.99 %, como en China, con un aumento del +0.89 %, ya que los medios occidentales afirman que el 18 % de la población de China ha sido infectada con COVID. Una fuente de los medios de China continental señaló que la ola de COVID debería tomar dos meses. Nuestro Rastreador de movilidad de las principales ciudades indica que se está produciendo un claro impacto. Mientras tanto, el mercado continuó enfocado en la reapertura ya que ayer se realizó el primer vuelo de Shanghái a Atenas mientras el líder de Hong Kong visita Beijing en medio de conversaciones sobre una posible reducción de las restricciones de viaje entre Hong Kong y China continental.

El sector inmobiliario también tuvo un buen desempeño tanto en Hong Kong como en China continental, aunque sin noticias nuevas.

La inversión extranjera directa (IED) se informa mensualmente, aunque solo sobre la base del año hasta la fecha (YTD). YTD, la IED aumentó +9.9% versus 14.4% en octubre. Los datos indicarían que no se está produciendo el desacoplamiento.

Tim Ferriss entrevistó a Ed Thorp, famoso tanto por el blackjack como por su fondo de cobertura, dos veces en su podcast. El show de Tim Ferriss, que recomiendo encarecidamente. El Sr. Thorp tiene una gran formación en matemáticas, lo que lo llevó a tener éxito en Las Vegas y a dirigir un fondo de cobertura que predijo el éxito de Warren Buffett en la década de 1960. También descubrió el esquema Ponzi de Bernie Madoff a principios de la década de 1990. Durante el programa, hubo una discusión sobre los sesgos inherentes, uno de los cuales fue no mirar los datos reales en lugar de la editorialización. Eso es algo así como lo que sucedió con los datos de IED de China de hoy, ya que los medios occidentales todavía predican sobre el desacoplamiento.

Los índices Hang Seng y Hang Seng Tech cayeron -0.44% y -2.05%, respectivamente, en un volumen que cayó -21.2% desde ayer, que es el 64% del promedio de 1 año. 190 acciones avanzaron, mientras que 288 acciones disminuyeron. La rotación corta de la placa principal disminuyó un -13.13% desde ayer, que es el 63% del promedio de 1 año, ya que el 17% de la rotación fue corta. Tanto el valor como los factores de crecimiento cayeron, ya que las empresas de pequeña capitalización superaron a las de gran capitalización. Salud y bienes raíces fueron los únicos sectores positivos, ganando +2% y +0.71%, respectivamente, mientras que tecnología cayó -2.09%, consumo discrecional cayó -1.77% y comunicaciones cayó -1.3%. Los subsectores de mayor desempeño fueron los seguros, los productos farmacéuticos y las telecomunicaciones, mientras que los automóviles, los semiconductores y los productos para el hogar estuvieron entre los peores. Los volúmenes de Southbound Stock Connect fueron ligeros ya que los inversores de China continental compraron acciones de Hong Kong por valor de 87 millones de dólares, ya que Tencent fue una compra neta moderada, mientras que Meituan y Kuaishou fueron ventas netas moderadas.

Shanghái, Shenzhen y el tablero STAR cerraron a la baja en un -0.28 %, -0.28 % y -1.12 %, respectivamente, en un volumen que disminuyó -11.43 % desde ayer, que es el 62 % del promedio de 1 año. 1,972 acciones avanzaron, mientras que 2,580 acciones disminuyeron. Los factores de valor y crecimiento fueron mixtos, ya que las empresas de pequeña capitalización superaron a las de gran capitalización. Los sectores con mejor rendimiento fueron comunicación, que ganó un +2.32 %, atención médica, que ganó un +0.91 %, y bienes de consumo básico, que ganó un +0.35 %. Mientras tanto, el consumo discrecional cayó -1.29%, la tecnología cayó -1.01% y la industria cayó -0.93%. Los subsectores de mayor rendimiento fueron las telecomunicaciones, la educación y el software, mientras que los automóviles, los equipos de generación de energía y los semiconductores se encontraban entre los peores. Stock Connect en dirección norte estaba cerrado. CNY se mantuvo plano frente al dólar estadounidense. Los bonos del Tesoro subieron y el cobre cayó -0.74%.

Rastreador de movilidad de las principales ciudades de China

Las tendencias de tráfico parecen haber tocado fondo en su mayor parte, aunque el uso del metro sigue siendo anémico. China es un país grande geográficamente, por lo que veremos divergencias entre ciudades en diferentes etapas.

Actuación de anoche

Tasas de cambio, precios y rendimientos de anoche

• CNY por USD 6.99 frente a 6.99 ayer
• CNY por EUR 7.41 frente a 7.40 ayer
• Rendimiento del bono del gobierno a 1 día 0.90% versus 0.90% ayer
• Rendimiento del bono del gobierno a 10 años 2.83% versus 2.85% ayer
• Rendimiento del bono del Banco de Desarrollo de China a 10 años 2.99% versus 3.01% ayer
• Precio del cobre -0.74% durante la noche