La apuesta del multimillonario Ryan Cohen en Bed Bath & Beyond no va muy bien

Ryan Cohen, el multimillonario fundador de Chewy.com que ha realizado inversiones ostentosas en GameStop y Bed Bath & Beyond, ha apostado fuerte por los cambios en las empresas de reparación. Todavía está esperando uno en Bed Bath & Beyond.

El precio de las acciones del minorista de artículos para el hogar volvió a caer en picada el miércoles, luego de informar una caída del 25% en las ventas trimestrales, aumentar las pérdidas y anunciar la partida de su director ejecutivo. Las acciones han caído un 66% este año, frente al 20% del S&P 500 y el 29% del Nasdaq.

La caída de las acciones ha asestado un duro golpe a Cohen, de 36 años, que posee casi el 10% de la empresa y es uno de sus cinco mayores accionistas. Su participación ahora vale $100 millones menos que cuando anunció la posición hace cuatro meses, cayendo de alrededor de $ 150 millones en valor a $ 50 millones. Constituye una pequeña parte de su fortuna, que Forbes se estima en 2.2 millones de dólares. Aproximadamente la mitad de su fortuna proviene de su participación en GameStop, que ha bajado casi un 20% en lo que va del año, pero sigue siendo significativamente superior a la compra de Cohen.

Bed Bath & Beyond es el objetivo más reciente en la nueva carrera de Cohen como inversionista activista. En una carta abierta al minorista a principios de este año, lo criticó por pagar demasiado a los ejecutivos mientras sus ventas disminuían, la participación de mercado caía y el precio de las acciones se rezagaba. Dijo que su “estrategia dispersa no está acabando con la caída en picada” en la que ha estado la empresa desde antes de la pandemia.

Apuntó en particular a la compensación del CEO Mark Tritton. Tritton ganó $ 36 millones en los últimos tres años, incluida una bonificación basada en el rendimiento y premios en acciones, incluso cuando las ventas disminuyeron en dos dígitos. Eso es más que los directores ejecutivos de minoristas mucho más grandes, argumentó Cohen. Tritton, quien fue director de comercialización en Target antes de unirse a Bed Bath & Beyond a fines de 2019, recibirá millones más en concepto de indemnización.

También impulsó a la empresa a mejorar el desempeño enfocando su estrategia y explorando una venta de su cadena Buybuy Baby. En marzo, Bed Bath & Beyond acordó agregar tres nuevos directores a la junta.

Tritton había intentado lograr un cambio masivo, que incluía esfuerzos para reducir la abrumadora cantidad de artículos abarrotados en las tiendas e introducir más marcas privadas con márgenes más altos. Remodeló cientos de tiendas y redujo las promociones, aunque nunca se deshizo por completo de esos icónicos cupones de descuento del 20%. Pero su plan de reestructuración chocó con una falla en la cadena de suministro global, lo que provocó una cascada de retrasos y falta de existencias que, a su vez, frustró a los clientes y redujo las ventas.

“Parece que tratar de ejecutar docenas de iniciativas a la vez conduce a docenas de resultados mediocres”, escribió Cohen en su carta de marzo.

En su último trimestre, los ingresos cayeron un 25% a $ 1.4 mil millones. Las pérdidas netas se ampliaron a $358 millones, en comparación con una pérdida de $51 millones en el mismo período hace un año.