La Reserva Federal tiene dos trabajos simples, pero extremadamente difíciles: garantizar el máximo empleo y mantener la estabilidad de precios.
Es un eufemismo decir que la segunda parte de esa ecuación, la estabilidad de precios, ha sido un desafío este año.
Los funcionarios de la Fed apuntan a una tasa de inflación anual del 2%, medida por el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE). Pero este año, los banqueros centrales han estado muy lejos de su objetivo, con una inflación que alcanzó alturas no visto en cuatro décadas. Para combatir estos aumentos históricos de precios al consumidor, la Fed ha aumentado las tasas de interés siete veces en 2022.
Pero ahora, Bill Ackman, el multimillonario fundador de Pershing Square Capital Management, argumenta que el banco central está subestimando el poder de permanencia de la inflación y cuánto dolor tendrá que infligir la Fed para domarla.
“No creo que [la Reserva Federal] pueda hacer que la inflación vuelva al 2% sin una recesión profunda que destruya empleos”, escribió en un Twitter o fresa de hueso denso. "Incluso si vuelve al 2%, no se mantendrá estable a largo plazo".
Ackman, quien ha construido su nombre como un inversionista activista y trabó cuernos con gente como titán de fondos de cobertura Carl Icahn, cree que aceptar una inflación en torno al 3% es “mejor estrategia” que aplastar la economía con subidas de tipos de interés para intentar llegar al 2%.
El mundo está entrando en una nueva era, argumenta, donde una mayor inflación se convertirá en la norma.
“El objetivo de inflación del 2% [de la Reserva Federal] ya no es creíble”, Ackman escribí. “La desglobalización, la transición a la energía alternativa, la necesidad de pagar más a los trabajadores, las cadenas de suministro más cortas y de menor riesgo son todas inflacionarias. La Fed no puede cambiar su objetivo ahora, pero probablemente lo haga en el futuro”.
Aún así, la mayoría de los economistas burla ante la idea de cambiar el objetivo de inflación de la Fed. Y el presidente Powell fue muy claro en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) conferencia de prensa el miércoles cuando se le preguntó sobre la meta de inflación del 2%.
“Cambiar nuestra meta de inflación es algo en lo que no estamos pensando. Y es algo en lo que no vamos a pensar”, dijo. “Usaremos nuestras herramientas para volver al 2%. Creo que este no es el momento de pensar en eso”.
Sin embargo, Powell agregó que examinar la posibilidad de una tasa objetivo más alta podría ser un "proyecto a más largo plazo en algún momento".
En junio, Ackman estaba cantando una melodía diferente cuando se trataba de la lucha contra la inflación de la Fed, y pidió a los funcionarios del banco central que "ponerse agresivo” con alzas en las tasas de interés. Pero el mes pasado, aparentemente tuvo una cambio de corazon, argumentando que tendremos que “aceptar en última instancia un mayor nivel de inflación” en una conferencia telefónica con inversores.
El debate sobre el 2%
Ackman tampoco es el único inversionista multimillonario que cuestiona el objetivo de inflación del 2% de la Fed este año.
Barry Sternlicht, fundador, presidente y director ejecutivo de la firma de inversión privada Starwood Capital Group, dijo anteriormente Fortune que la Fed está destruyendo la economía al intentar alcanzar el objetivo de inflación “arbitrario” del 2%.
Sternlicht cree que mientras la inflación esté controlada, y que provenga del crecimiento de los salarios y el aumento del consumo, no es necesariamente algo malo.
“¿Podría ser el 3% o el 4%? Eso estaría bien”, dijo. “El crecimiento y la inflación liderados por las ganancias salariales en realidad conducen a una economía más grande, un pastel más grande para todos”.
Claudia Sahm, fundadora de Sahm Consulting y ex economista de la Reserva Federal, les dijo a Fortune en octubre que ella cree que la Fed debería mantener su objetivo del 2%, de lo contrario, podría hacer que los inversores cuestionaran la credibilidad de la Fed.
“La Fed no va a renunciar a su objetivo del 2% y creo que eso es apropiado”, dijo. “Aceptaron eso como un objetivo y dijeron que sería un 'trabajo bien hecho', así que creo que sería perturbador para ellos decir: 'Oh, en realidad, vamos a redefinir el trabajo bien hecho'”.
Sahm argumenta que, en cambio, la Fed debería estar dispuesta a dejar que la inflación supere levemente su objetivo del 2%, siempre que tenga una tendencia en la dirección correcta.
“No hay nada en el plan estratégico de la Fed que diga que tienen que llegar al 2% el próximo año, o en dos años”, dijo.
Esta historia apareció originalmente en Fortune.com
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/billionaire-investor-bill-ackman-says-203658591.html