Bill Nygren compra Amazon y frena la inversión en Humana

Resumen

• El gurú estableció una participación en AmazonAMZN
  .
• También redujo su HumanaHUM
  posición en un 74.12%.
• Nygren agotó ConstellationDÍA
  MarcaSTZ
  s, Keurig Dr. Petter y tecnología DXCDXC
  .

Bill Nygren (Vientos alisios, Portafolio) reveló la cartera del segundo trimestre del Oakmark Fund a principios de esta semana.

Para lograr la revalorización del capital a largo plazo, el renombrado gurú, que también administra los fondos Select y Global Select de la firma con sede en Chicago, generalmente invierte en empresas de mediana y gran capitalización. Al elegir acciones, busca empresas en crecimiento que tengan equipos de gestión orientados a los accionistas. Según la hoja de datos del fondo, prefiere tomar una posición cuando la acción se cotiza con un descuento sustancial respecto a su estimación de valor intrínseco, luego espera a que se cierre la brecha entre los dos antes de vender.

En su comentario de mercado durante los tres meses que terminaron el 30 de junio, Nygren habló sobre el "trimestre malo" cuando el índice S&P 500 entró en un mercado bajista después de caer más del 20%. El escribio:

“Animamos a los inversores a aprovechar la mayor volatilidad y las caídas de precios. Si comenzó el año con sus activos adecuadamente divididos entre efectivo, bonos y acciones, las grandes caídas en bonos y acciones han aumentado el porcentaje de su cartera representado por efectivo. Invertir parte de ese efectivo ahora lo devolvería a sus ponderaciones objetivo. Como inversionistas de valor, la mayoría de los gerentes de Oakmark están conectados para comprar de manera oportunista, especialmente después de caídas”.

Teniendo en cuenta estas consideraciones, la presentación de NPORT-P mostró que Nygren estableció seis nuevas posiciones durante el trimestre, vendió siete acciones y agregó o recortó una gran cantidad de otras inversiones existentes. Los intercambios notables incluyeron una nueva participación en Amazon.com Inc. (AMZN, Finanzas), una apuesta reducida en Humana Inc. (HUM, Finanzas) y la desinversión de Constellation Brands Inc. (STZ, Finanzas), Keurig Dr Pepper Inc. (KDP, Finanzas) y DXC Technology Co. (DXC, Finanzas) explotaciones.

Los inversores deben saber que, al igual que los informes 13F, los informes NPORT-P no brindan al público una imagen completa de las participaciones de un gurú. Presentados por ciertos fondos mutuos después del final de cada trimestre, recopilan una amplia variedad de información sobre el fondo para referencia de la SEC, pero en general, la única información que se hace pública es con respecto a las posiciones largas de acciones. A diferencia de los 13F, requieren cierta divulgación para las posiciones largas de acciones en acciones extranjeras. A pesar de sus limitaciones, incluso estas presentaciones limitadas pueden proporcionar información valiosa.

Amazon

El gurú invirtió en 2.53 millones de acciones de Amazon (AMZN, Finanzas), destinando a la participación el 2.04% de la cartera de renta variable. La acción se negoció a un precio promedio de $125.73 por acción durante el trimestre.

El gigante del comercio electrónico con sede en Seattle tiene una capitalización de mercado de 1.31 billones de dólares; sus acciones cotizaban alrededor de $ 127.87 el martes con una relación precio-beneficio de 115.01, una relación precio-libro de 9.95 y una relación precio-venta de 2.71.

La línea de valor GFVALOR
sugiere que la acción está significativamente infravalorada en la actualidad según las proporciones históricas, el rendimiento financiero pasado y las estimaciones de ganancias futuras de los analistas.

En su comentario, Nygren comentó sobre la "fuerte lealtad del cliente y la infraestructura masiva" de Amazon. Con base en estos factores, junto con el precio de compra y la valoración de Amazon Web Services, sintió que los inversores no están "pagando mucho por la inmensamente valiosa franquicia de comercio electrónico".

GuruFocus calificó la solidez financiera de Amazon con un 6 sobre 10. Además de una cobertura de intereses adecuada, la empresa tiene un alto puntaje Z de Altman de 4.26, lo que indica que está en buenas condiciones a pesar de que los activos se están acumulando a un ritmo más rápido que los ingresos. Sin embargo, el rendimiento del capital invertido se ve eclipsado por el costo promedio ponderado del capital, por lo que la empresa está luchando por crear valor a medida que crece.

La rentabilidad de la compañía obtuvo una calificación de 9 sobre 10 debido a la expansión del margen operativo, fuertes retornos sobre el capital, los activos y el capital que superan a más de la mitad de sus competidores y un moderado F-Score de Piotroski de 5 sobre 9, lo que significa que las condiciones son típicas para un empresa estable. Como resultado de una desaceleración en el crecimiento de los ingresos por acción, el rango de previsibilidad de Amazon de cinco de cinco estrellas está en alerta. Según la investigación de GuruFocus, las empresas con este rango obtienen un rendimiento promedio del 12.1 % anual durante un período de 10 años.

De los muchos gurús invertidos en Amazon, Ken Fisher (Vientos alisios, Portafolio) tiene la mayor participación con el 0.48% de sus acciones en circulación. Baillie Gifford (Vientos alisios, Portafolio), arenas francas (Vientos alisios, Portafolio), Al Gore, (Vientos alisios, Portafolio), Warren Buffett (Vientos alisios, Portafolio), steve mandel (Vientos alisios, Portafolio), Andreas Halvorsen (Vientos alisios, Portafolio), Chris Davis (Vientos alisios, Portafolio), Gestión de PRIMECAP (Vientos alisios, Portafolio) y varios otros gurús también tienen posiciones importantes en la acción.

Humana

El inversionista frenó a la Humana (HUM, Finanzas) con una participación del 74.12%, vendiendo 610,000 acciones. La operación tuvo un impacto del -1.58% en la cartera de renta variable. Durante el trimestre, las acciones cotizaron a un precio promedio de $444.79 cada una.

Nygren ahora posee un total de 213,000 acciones, que representan el 0.76% de la cartera de acciones. GuruFocus estima que ha ganado un 40.69 % de la inversión hasta el momento.

La compañía de seguros de salud con sede en Louisville, Kentucky, tiene una capitalización de mercado de $61.75 mil millones; sus acciones cotizaban alrededor de $ 486.57 el martes con una relación precio-beneficio de 19.92, una relación precio-libro de 3.99 y una relación precio-venta de 0.70.

Según GF Value Line, la acción está bastante valorada actualmente.

La fortaleza financiera de Humana fue calificada con 6 de 10 por GuruFocus. A pesar de que la empresa emitió nueva deuda a largo plazo durante los últimos tres años, se encuentra en un nivel manejable ya que la empresa tiene suficiente cobertura de intereses. El ROIC también eclipsa al WACC, lo que indica que se está creando valor.

A la rentabilidad de la empresa le fue mejor con una calificación de 8 sobre 10, impulsada por sólidos márgenes y rendimientos que superan a la mayoría de sus pares de la industria. Humana también tiene un alto puntaje F de Piotroski de 7, lo que sugiere que las operaciones son saludables. Debido al crecimiento constante de las ganancias y los ingresos, también tiene un rango de previsibilidad de tres estrellas. Los datos de GuruFocus muestran que las empresas con este rango devuelven un promedio del 8.2 % anual.

Con una participación del 1.73%, la Fondo Vanguard Health Care (Vientos alisios, Portafolio) es el mayor accionista gurú de la empresa. Otros importantes inversores gurú de Humana incluyen Capital de Diamond Hill (Vientos alisios, Portafolio), Barrow, Hanley, Mewhinney y Strauss, Steven Cohen (Vientos alisios, Portafolio), Hotchkis & Wiley y Lee Ainslie (Vientos alisios, Portafolio).

Constellation Brands

Con un impacto en la cartera de acciones de -2.11%, Nygren salió de la posición de 1.5 millones de acciones en Constellation Brands (STZ, Finanzas). La acción se negoció a un precio promedio por acción de $243.17 durante el trimestre.

GuruFocus dice que ganó aproximadamente un 35.30 % de la inversión durante su vida útil.

La empresa con sede en Nueva York, que produce y comercializa cerveza, vino y bebidas espirituosas, tiene una capitalización de mercado de 46.98 millones de dólares; sus acciones cotizaban alrededor de $250.09 el martes con una relación precio-beneficio de 37.78, una relación precio-libro de 4.09 y una relación precio-venta de 5.35.

Según la línea de valor GF, la acción parece estar modestamente sobrevalorada.

GuruFocus calificó la solidez financiera de Constellation con 5 de 10 en la cobertura de intereses posterior suficiente. El Z-Score de Altman de 3.44 también indica que la compañía tiene una buena reputación a pesar de que los activos se están acumulando a un ritmo más rápido que el crecimiento de los ingresos. El ROIC supera el WACC, por lo que se está produciendo una creación de valor.

A la rentabilidad de la empresa le fue mejor, con una calificación de 8 sobre 10 debido a un margen operativo en expansión y rendimientos superiores a los de la competencia. Constellation también tiene un puntaje F de Piotroski moderado de 4 y un rango de previsibilidad de una estrella. GuruFocus encontró empresas con este rango de rendimiento, en promedio, 1.1% anual.

jeremy granham (Vientos alisios, Portafolio) es ahora el mayor accionista gurú de la empresa con una participación del 0.38%. Ray Dalio (Vientos alisios, Portafolio), Jim Simons (Vientos alisios, Portafolio)' Renaissance Technologies, Cohen, Diamond Hill, Gestión de PRIMECAP (Vientos alisios, Portafolio), Roberto Karr (Vientos alisios, Portafolio) y varios otros gurús también tienen puestos en Constellation Brands.

Dr. Pimienta Keurig

Con un impacto de -1.94% en la cartera de acciones, el gurú se deshizo de las 8.57 millones de acciones de Keurig Dr Pepper (KDP, Finanzas). La acción se negoció a un precio promedio de $36.32 por acción durante el trimestre.

Los datos de GuruFocus muestran que ganó aproximadamente un 15.98 % de la inversión desde que la estableció en el tercer trimestre de 2020.

La compañía de bebidas con sede en Burlington, Massachusetts, que fabrica cápsulas de café K-Cup para cerveceros Keurig, así como otros refrescos, tiene una capitalización de mercado de $54.61 mil millones; sus acciones cotizaban alrededor de $ 38.56 el martes con una relación precio-beneficio de 25.38, una relación precio-libro de 2.14 y una relación precio-ventas de 4.16.

La línea de valor GF sugiere que la acción está bastante valorada actualmente.

La fortaleza financiera de Keurig fue calificada con 5 de 10 por GuruFocus. Además de una cobertura de intereses insuficiente, el Z-Score de Altman de 1.76 advierte que la empresa podría estar en riesgo de quiebra. El WACC también supera al ROIC, por lo que está luchando por crear valor.

La rentabilidad de la empresa obtuvo una calificación de 7 sobre 10, impulsada por la expansión del margen operativo. Sin embargo, sus rendimientos están por debajo de más de la mitad de sus pares de la industria. Keurig Dr Pepper también cuenta con el respaldo de un alto puntaje F de Piotroski de 7. Aunque ha registrado una disminución en el crecimiento de los ingresos por acción en los últimos años, la compañía todavía tiene un rango de previsibilidad de una estrella.

De los gurús invertidos en Keurig Dr Pepper, la firma de Simons tiene la mayor participación con el 0.49% de sus acciones en circulación. Dalio, Roberto Olstein (Vientos alisios, Portafolio), Mario Gabelli (Vientos alisios, Portafolio), Joel Green Blatt (Vientos alisios, Portafolio), Grantham, Ainslie, jeff auxier (Vientos alisios, Portafolio) y Asociados de Caxton (Vientos alisios, Portafolio) también poseen las acciones.

Tecnología DXC

El inversor cerró la participación de 6.52 millones de acciones en DXC Technology (DXC, Finanzas), que tuvo un impacto del -1.27% en la cartera de renta variable. Durante el trimestre, las acciones cotizaron a un precio promedio por acción de $31.05.

GuruFocus proyecta que Nygren perdió aproximadamente un 19.82 % de la inversión, que se estableció en el tercer trimestre de 2019.

El proveedor de servicios de tecnología de la información con sede en Ashburn, Virginia, tiene una capitalización de mercado de 5.60 millones de dólares; sus acciones cotizaban alrededor de $24.36 el martes con una relación precio-beneficio de 11.02, una relación precio-libro de 1.19 y una relación precio-venta de 0.38.

Según GF Value Line, la acción está actualmente ligeramente infravalorada.

GuruFocus calificó la solidez financiera de DXC Technology con un 5 sobre 10. Además de una cobertura de intereses deficiente, la empresa se ve lastrada por un bajo puntaje Z de Altman de 1, lo que advierte que puede estar en peligro de declararse en quiebra. También está luchando por crear valor ya que el WACC eclipsa al ROIC.

La rentabilidad de la empresa obtuvo una calificación de 6 sobre 10. A pesar de tener márgenes decrecientes, los rendimientos están superando a más de la mitad de sus competidores. DXC Technology también tiene un alto puntaje F de Piotroski de 8, pero el rango de previsibilidad de una estrella está pendiente como resultado de una disminución en los ingresos por acción.

Con una participación del 3.45%, larry robbins (Vientos alisios, Portafolio) es el mayor accionista gurú de DXC Technology. También está en manos de Dalio, Greenblatt y Chris Davis (Vientos alisios, Portafolio).

Operaciones adicionales y rendimiento de cartera

Durante el trimestre, Nygren también entró en posiciones en MascoPERO
Corporación (PERO, Finanzas), oráculoORCL
Corporación (ORCL, Finanzas), Liberty Broadband Corp (LBRDK, Finanzas), Parker Hannifin Corp. (PH, Finanzas) y Walt DisneyDIS
compañía (DIS, Finanzas).

La cartera de acciones de $ 13.19 mil millones del Oakmark Fund, que se compone de 56 acciones, está fuertemente invertida en el sector de servicios financieros.

Los datos de GuruFocus muestran que el fondo rindió un 34.2 % en 2021, superando el rendimiento del 500 % del S&P 28.7.

DIVULGACIONES

Yo/nosotros no tenemos posiciones en ninguna de las acciones mencionadas, y no tenemos planes de comprar nuevas posiciones en las acciones mencionadas dentro de las próximas 72 horas.