El inversionista multimillonario Bill Gross escucha durante la Conferencia Global del Instituto Milken en Beverly Hills, California, EE. UU., el 3 de mayo de 2017.
Lucy nicholson | Reuters
Bill Gross, el otrora llamado rey de los bonos que cofundó el gigante de renta fija Pimco, dijo que ve la posibilidad de una estanflación en la economía y que ahora no compraría acciones agresivamente.
El inversor de 77 años cree que aunque la Reserva Federal tiene como objetivo combatir las crecientes presiones inflacionarias, también teme que demasiadas subidas de tipos puedan ejercer una presión a la baja sobre los precios de los activos, provocando turbulencias en los mercados financieros.
“Creo que están como esposados en términos de lo que pueden hacer, fueron tan bajos. Y la inflación ahora es tan alta sobre una base histórica que será difícil aumentar demasiado las tasas de interés”, dijo Gross el jueves en “Worldwide Exchange” de CNBC en una entrevista con Brian Sullivan.
“Y digo eso simplemente desde el punto de vista de una suposición realista de que el mercado de valores fue impulsado, en parte, quizás en un 30% a 40%, por tasas de interés más bajas, y especialmente tasas de interés reales más bajas. Y en la medida en que ahora los aumente incluso en 50, a 100 o 150 puntos básicos... hay un impacto significativo en los activos financieros, especialmente en las acciones, debido al descuento de la tasa de interés, el flujo de ganancias a futuro. Así que creo que tienen que tener mucho cuidado”, dijo.
Si los bancos centrales globales están atrapados en un mundo con tasas de interés bajas, eso podría resultar en una inflación persistente combinada con una desaceleración económica global, un entorno denominado estanflación, dijo Gross.
“Tal vez signifique estanflación. Y, ya sabes, la inflación por encima del 3% al 4% desde hace algún tiempo”, dijo.
Los precios al consumidor aumentaron un 7.5% respecto al año anterior en enero, y el indicador de inflación preferido por la Fed mostró su mayor aumento en 12 meses desde 1983.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo el miércoles que todavía ve venir una serie de aumentos de un cuarto de punto porcentual, pero señaló que la guerra entre Rusia y Ucrania ha inyectado incertidumbre en las perspectivas.
Los mercados descontaron por completo un aumento de la tasa en la reunión del 15 y 16 de marzo, pero han reducido las expectativas para el resto del año desde que comenzó el conflicto de Ucrania, según datos de CME Group.
Los operadores ahora están valorando aumentos de cinco cuartos de punto porcentual que llevarían la tasa de fondos federales de referencia de su rango actual de 0%-0.25% a 1.25%-1.5%.
Gross dijo que elige ser un seleccionador de acciones cauteloso y agregó que tiene intereses en oleoductos, sociedades que están libres de impuestos.
“Yo no sería un comprador de acciones aquí. Simplemente sería un inversionista cauteloso”, dijo Gross. “Hay formas de evitar esto en términos de obtener un rendimiento decente sin comprar acciones y asumir ese riesgo total, o vender bonos, lo que descubrimos en las últimas semanas también implica un riesgo significativo”.
Gross publicó el jueves sus memorias "I'm Still Standing: Bond King Bill Gross and the PIMCO Express". El inversionista administró el Total Return Fund de Pimco antes de irse para unirse a Janus Henderson en 2014.
Fuente: https://www.cnbc.com/2022/03/03/bill-gross-sees-possibility-of-stagflation-says-he-wouldnt-be-a-buyer-of-stocks-here.html