El congresista de Texas y presidente de la Cámara, Sam Rayburn, dijo en broma: “Cualquier idiota puede derribar un granero, pero se necesita un carpintero hábil para construir uno”. Esa analogía, que es especialmente adecuada cuando se evalúan las políticas energéticas recientes de la administración Biden, incluida la reacción generalmente escéptica de los analistas de la industria a las declaraciones más importantes del presidente Biden. reciente discurso sobre los mercados petroleros esta semana.
Esa reacción muestra que los analistas de energía han caído en su propia marea negra de información errónea. Siempre es fácil para los analistas y comentaristas de la industria, cínicos pero conflictivos, lob pufs politizados en las decisiones de la administración. Claro, la Casa Blanca puede haber tenido altibajos con algunos errores desde el principio, así como mala mensajería sobre soluciones energéticas. Pero escuchar estas quejas sesgadas de la industria se ha convertido cada vez más en una historia de dos realidades.
La narrativa predominante presentada por la mayoría de los analistas de la energía es la de una perspectiva de “shock de la oferta” mundial de petróleo nefasta y distópica. Retratan a la administración como en gran parte sin timón en los desafíos energéticos, politizando los lanzamientos de los disminución rápida reservas estratégicas de petróleo (SPR) para poner una curita en la reducción de precios antes de las elecciones de mitad de período, incapaz de abordar desafíos de suministro. Además, culpan a la administración por ofender simultáneamente al segundo y tercer mayor productor de petróleo, Arabia Saudita y Rusia, en medio de los drásticos recortes de producción de la OPEP+ y el sexto paquete de sanciones de la Unión Europea para prohibir el petróleo ruso en diciembre. Y acusan a la Casa Blanca de asesinar la independencia energética de EE. UU. al lanzar una cruzada ESG contra el petróleo, bloquear oleoductos, reducir los arrendamientos federales y amenazar el acceso de las empresas de energía al capital y las perspectivas de demanda a largo plazo.
Pero esta visión distópica se basa en información engañosa. Tal vez estos analistas de energía harían bien en desviar su fuego del presidente Biden y dirigir su escepticismo hacia el engañoso cártel de la OPEP+ entre Arabia Saudita y Rusia. Estos analistas sesgados, que proyectaron que el petróleo estaría a $400/barril ahora en lugar de los $84/barril actuales, no reconocen ciertas realidades clave, que incluyen:
* Estados Unidos es ahora el mayor productor de petróleo del mundo y casi no necesita petróleo saudita; ya que EE. UU. ya ha reducido sus importaciones de petróleo saudí en más de 90% durante la última década a solo 356,000 barriles un día.
* Estados Unidos era dueño de Aramco, pero se lo dio imprudentemente a los saudíes cuando el presidente Nixon y Henry Kissinger entraron en pánico en la década de 1970.
* Los precios de la gasolina deberían haber caído recientemente para igualar la caída del petróleo crudo, pero las refinerías están disfrutando de una gran ganancia inesperada, con las ganancias se cuadriplican desde los niveles de 2021. Los refinadores han agregado $30 por barril en márgenes de refinación además del precio del crudo, aunque 1 millón de barriles por día en se agregó capacidad de refinación en 2022 más por venir en 2023. Eso sin contar el regreso de cientos de miles de barriles de capacidad que se desconectó debido a interrupciones e interrupciones idiosincrásicas los últimos dos meses debido a la mala gestión de la refinería.
* Los miles de millones de dólares que los productores de petróleo perdieron en 2020 no se debieron a Biden, que aún no había sido elegido, sino a los cierres económicos relacionados con COVID.
* Los arrendamientos federales bajo Biden superan con creces los de Trump—con 3,557 permisos para la perforación de petróleo y gas en terrenos públicos en el primer año de Biden, superando con creces el total del primer año de la Administración Trump de 2,658, con un número récord de arrendamientos no utilizados. Ese es el caso a pesar de que todos los arrendamientos federales combinados representan menos de 20% de toda la producción de petróleo y gas de EE.
* Estados Unidos ya proporciona más gas a la UE que Rusia en su apogeo, y ahora la UE compra un 80 % menos a Rusia que antes del ataque de Rusia a Ucrania.
* La reciente subida de precios de Arabia Saudita/OPEP no fue justificada por los mercados petroleros, ya que los productores ya estaban obteniendo márgenes de beneficio del 80%. Sólo el productor de petróleo ineficiente Rusia, con rupturaincluso la producción cuesta el doble que la de Arabia Saudita Arabia necesitaba estos aumentos de precios para alimentar su guerra.
* Los comunicados de SPR de EE. UU. no son políticos. Todo presidente moderno ha autorizado liberaciones significativas de SPR, incluido donald trump—quien también se enfrentó ataques de la industria egoísta voces Además países como Arabia y China mantener sus propias reservas estratégicas considerables de petróleo de las que liberaron amplios suministros a menos hasta este año.
* La nueva política de Biden de reponer el SPR a través de contratos de futuros, aprovechando mercados de futuros retroactivos donde el petróleo está rondando los $70 por barril, asegura grandes ganancias para los productores nacionales de petróleo en los años venideros, lo que Riad se negó a hacer.
Del mismo modo, contrariamente a la propaganda de Vladimir Putin de que las sanciones occidentales conducirán a crisis en el suministro de energía, de hecho es Putin quien está reteniendo voluntariamente los suministros de petróleo y gas. El Departamento del Tesoro de EE. UU. ha puesto proactivamente reenviar el esquema de precios máximos explícitamente para evitar un shock de oferta el XNUMX de diciembre. El 5 de enero, cuando entren en vigor nuevas sanciones de la UE, lo que garantizará que el petróleo ruso siga fluyendo hacia los mercados mundiales y, al mismo tiempo, limitará los ingresos de Putin.
Cualquier decisión de Putin de retener el suministro de petróleo después del 5 de diciembre de la forma en que está reteniendo el suministro de gas de Europa sería un error catastrófico y no forzado. Es probable que tenga que revertirse, de la misma manera que ahora. rogando a Europa que compre más gas ruso después de meses de chantaje.
Y para gran disgusto de muchos defensores del medio ambiente, Biden ha estado sentando las bases para una transición gradual a la energía limpia, no la transformación de la noche a la mañana que los críticos de la industria del coco le han estado instando a hacer. Su discurso de esta semana. pidió explícitamente un aumento en la producción nacional de petróleo y gas, así como una reforma de permisos muy necesaria para acelerar la construcción de energía infraestructura, en particular gasoductos que pueden convertirse en gasoductos de hidrógeno verde horas extra.
Quizás sea aún más sorprendente que muchos analistas mantengan alguna credibilidad en el mercado, considerando la cantidad de llamadas perdidas de muchos analistas solo el año pasado. Entre ellos.
* Algunos negaron que la OPEP+ iba a tener una sorpresa no programada en octubre con un recorte de producción de 2 millones de barriles.
* Muchos creyeron en la propaganda saudí de que el reino no tenía capacidad disponible, cuando en realidad los saudíes están 33% de descuento en la producción niveles de dos años antes, mientras se niega a publicar el inventario de SPR.
* Estos expertos creyeron en las súplicas de Riyadh de que era necesario un recorte de la producción para mantener la rentabilidad, y nunca apreciaron que la tecnología estadounidense permite a los saudíes extraer petróleo a menos de la mitad del costo del petróleo ruso, con puntos de equilibrio bajos de ~ $ 22 por barril.
* Ellos se olvidó de calcular los costos de envío masivamente más altos por llevar petróleo ruso a Asia, aceptando la mitología de "pivote hacia Asia" de Putin. Del mismo modo, creían erróneamente que el gas era fungible y que Putin podría dejar de vender gas canalizado a Europa a China, aunque no tiene los gasoductos necesarios.
* Muchos, incluido JP Morgan, dijeron que el petróleo ya costaría $380/barril
* Ellos subestimó la velocidad del gas natural licuado (GNL) para rellenar con gas ruso a la UE (EE. UU. ahora vende más gas a la UE que Rusia en su punto máximo en febrero). El 86% del gas ruso fue a parar a la UE, pero la UE no lo necesitaba tanto como Putin para vendérselo.
* Ellos no imagine que Alemania podría construir seis plantas de conversión de GNL masivas en un tiempo récord para complementar los 150 bcm existentes de capacidad de regasificación.
Evidentemente, cuando se trata de analistas de la industria energética, a veces el emperador is desnudos, con estos expertos en conflicto demasiado cerca de sus propias fuentes sesgadas de la industria, cayendo repetidamente por error en la desinformación saudita y rusa. Riyadh ya ni siquiera se molesta en disfrazar su flagrante manipulación de los analistas de la industria. Recientemente, el ministro de Petróleo saudí reprendió pública y despiadadamente a un reportero de Reuters y excluyó a Reuters de las reuniones de la OPEP+ mientras llovía a analistas favoritos consideró "amables amigos" con amplio acceso durante la conferencia de prensa más reciente de la OPEP+. No es de extrañar que con tantos expertos de la industria en la nómina saudita o dependiendo del acceso a fuentes saudíes, los expertos se estremecen de miedo ante la idea de cruzar Riyadh.
Más allá de los analistas de la industria que repiten la desinformación de mano dura de la alianza OPEP+ entre Arabia Saudita y Rusia, la política energética de EE. UU. es bastante prometedora: no le da a la industria un cheque en blanco ni se pliega al chantaje de Arabia Saudita como muebles de jardín. Ojalá algunos analistas de la industria pudieran ir más allá del pensamiento de grupo que engrasa sus caminos.
Jeffrey Sonnenfeld es profesor de la cátedra Lester Crown en prácticas de gestión y decano asociado sénior de la Escuela de Administración de Yale. Steven Tian es el director de investigación del Instituto de Liderazgo Ejecutivo de Yale.
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Esta historia apareció originalmente en Fortune.com
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/ignore-analysts-misinformation-oil-slick-214838915.html