Julio inició un fuerte repunte del mercado como no se había visto desde noviembre de 2020 y coronó una primera mitad difícil. Las acciones de crecimiento de gran capitalización y energía limpia cobraron fuerza, lo que llevó a algunos de los mejores fondos mutuos y ETF a publique rendimientos impresionantes.
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El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años perdió 31 puntos básicos para cerrar el mes en 2.67%. La curva de rendimiento, que rastrea los bonos de varios vencimientos y sus rendimientos, se invirtió cuando el bono a 10 años se hundió por debajo del rendimiento a un año. Esto generalmente Señala una recesión inminente.
La Reserva Federal subió la tasa de los fondos federales en otros 75 puntos básicos, mientras que el PIB fue ligeramente negativo por segundo trimestre consecutivo.
"Probablemente fue una sorpresa para muchos inversores que los amplios mercados de valores se recuperaran tanto", dijo Kristi Akullian, directora de estrategia de inversión de iShares en BlackRock. “Creo que es un rally casi no querido. No creo que muchos inversores estuvieran posicionados para eso específicamente”.
Cómo se desempeñaron los mejores fondos mutuos y ETF
Los fondos de renta variable diversificados de EE. UU. se dispararon un 8.45 % en julio, recortando sus pérdidas de este año hasta el 13.81 %, según datos de Refinitiv Lipper. Los mejores fondos mutuos fueron el apalancamiento de capital, así como los fondos de crecimiento de capitalización grande, mediana, múltiple y pequeña, que generaron rendimientos superiores al 11%.
Dentro de los sectores, los de mejor desempeño fueron los fondos especializados en servicios al consumidor, ciencia y tecnología, industria, recursos naturales y materias primas, con un aumento del 10% o más en julio. A excepción de las materias primas y los recursos naturales, que subieron un 10 % y un 35.7 % este año, los demás sectores siguen en números rojos este año.
“El consumo discrecional ha sido uno de los sectores con mejor desempeño hasta la fecha”, dijo. “Tiene sentido, porque… es obvio que la gente está viajando de nuevo, tomar vacaciones de verano e ir a bodas”.
También señaló que los fabricantes de automóviles han tenido una capacidad real para trasladar costos más altos. Ella cree que continuaremos estando en un ambiente de “vivir con la inflación” por un tiempo.
Buscando más amplio para los mejores fondos mutuos y ETF
A los mercados internacionales también les fue bien, con el crecimiento global y los fondos de la región de la India entre los mejores fondos mutuos globales, con una rentabilidad del 7% al 9% durante el mes. La mayoría estuvo cerca de borrar sus pérdidas del segundo trimestre, pero no del todo, y todavía han bajado entre un 10 % y un 23 % en los primeros siete meses del año.
En el espacio ETF, los fondos de crecimiento de gran capitalización superaron. Invesco S&P 500 Beta alta (SPHB), Fidelity Blue Chip Crecimiento (FBCG) y Vanguard Mega Cap Growth (MGK) fueron los tres mejores ETF en julio, con rendimientos del 13.5 % al 15.7 %. Este año, sin embargo, los ETF de alto dividendo todavía están por delante del resto.
Dentro de los sectores, los ETF de energía limpia finalmente brillaron con fuerza en julio. ALPS Energía limpia (ACES), Invesco WilderHill Energía Limpia (PBW), mineros de uranio Sprott (URNM), SPDR S&P Semiconductores (XSD) e Invesco Solar (TAN) se disparó un 20% o más. Invesco Solar es la única de las cinco con una rentabilidad positiva, del 11.2% este año.
Los principales ETF de mercados emergentes fueron iShares MSCI Chile (ECH), iShares MSCI Arabia Saudita (KSA) e iShares MSCI Brasil (EWZ), un aumento del 6 % al 9.9 %. También les ha ido muy bien este año, con un rendimiento del 19.1 %, 8.57 % y 8.31 %, respectivamente.
No todos los inversores están convencidos
A pesar de los retornos positivos, el sentimiento se mantuvo moderado, señaló Matthew Bartolini, director de SPDR Americas Research en State Street Global Advisors en un informe reciente: “Los flujos de capital (+$14 mil millones) estuvieron un 64 % por debajo de su promedio mensual, y solo el 49 % del capital Los ETF tuvieron entradas (vs. 62% en promedio)”.
El informe destacó que a pesar de algunas métricas técnicas positivas en el mercado, los fundamentos y los datos económicos muestran una imagen más débil: sorpresas de ganancias más débiles, sentimiento más débil, debilidad generalizada en nueve de los 11 sectores de EE. UU., así como en los mercados emergentes. También un débil crecimiento del PIB y una contracción de la actividad fabril mundial.
“Sin embargo, se han buscado sectores defensivos”, dijo Bartolini. “Esta tendencia refuerza un ambiente de sentimiento poco optimista”.
Jugando a lo seguro con los mejores fondos mutuos
Señaló que los sectores defensivos registraron entradas de 1.8 millones de dólares en julio, encabezados por la atención médica y los servicios públicos.
Esos son dos sectores a los que históricamente les va mejor en desaceleraciones y recesiones. “Los sectores defensivos ahora han tenido entradas durante nueve meses consecutivos, un récord que ha sido testigo de $ 25 mil millones acumulados”.
Reiteró su perspectiva, donde los inversores pueden "esperar una confluencia de riesgos complejos convergentes para conducir a una elevada volatilidad cruzada de activos". Su recomendación es enfatizar el valor de alta calidad dentro de las acciones. Para la renta fija, los inversores deberían limitar la duración de los bonos.
Akullian de BlackRock dice que es importante ser más granular en el sector y la selección de valores este año y centrarse en aquellos que tienen el mayor poder de fijación de precios.
IShares proveedores de atención médica de EE. UU. (IHF) brinda exposición a algunos de los nombres más defensivos en el sector de la atención médica y aquellos que pueden transferir costos más altos. El ETF de $ 1.6 mil millones tiene UnitedHealth Group (UNH), CVS Salud (CVS), Elevación de Salud (ELV), Centene (CNC) y Humana (HUM). UnitedHealth está en el Lista de clasificación de EII.
El fondo subió un 8.28% en julio y ha bajado un 4.52% este año. Cobra una cuota anual del 0.42%. De manera similar, las compañías farmacéuticas generalmente pueden mantener su poder de fijación de precios. IShares US Pharmaceuticals (YO ÉL) sostiene Johnson & Johnson (JNJ), Pfizer (PFE) y zoetis (ZTS). El fondo bajó un 0.58% en julio y un 3.81% en el primer semestre. Cobra la misma cuota anual del 0.42%.
¿Qué sigue para los mejores fondos mutuos y ETF?
Sin embargo, las cosas podría empeorar antes de que mejoren.
“La forma en que lo vemos, una desaceleración económica significativa y, al menos técnicamente, una recesión, es inminente: es una conclusión inevitable y podría decirse que estamos en ella”, dijo Richard Weiss, director de inversiones de estrategias de activos múltiples en American Century. Inversiones.
“El consenso ha estado reduciendo drásticamente los pronósticos de crecimiento real aquí en los EE. UU. y en el extranjero durante las últimas semanas”.
Dijo que el repunte del mercado podría haber sido solo una ilusión de los inversores: "Tal vez estamos cansados de Covid-19 y esta desaceleración, y algunos participantes realmente querían escuchar buenas noticias en los comentarios (de la Fed)".
Pero enfatizó que la inflación sigue siendo un problema y “es un problema aún mayor que el mes pasado”. Los bancos centrales mundiales todavía se están ajustando, las tasas de interés a corto plazo siguen subiendo, los diferenciales de crédito se están ampliando. “Eso haría el argumento de que el mercado ya lo descontó”, explicó. “Pero dudamos en movernos a esa posición alcista. La relación precio-beneficio aún puede caer fácilmente en función de lo que sucede con las ganancias. Y la fortaleza del dólar perjudica las ganancias en el extranjero”.
La expectativa de Weiss es que la tasa de los fondos federales suba hasta el 3.5% para fin de año si la inflación continúa siendo problemática. También ve que la curva de rendimiento se invierte aún más a medida que los rendimientos de los bonos a largo plazo comienzan a caer y el crecimiento se tambalea.
“Lo único que nos detiene en este momento es el mercado laboral, que es muy fuerte”, dijo.
En el frente de los bonos, los fondos de bonos de alto rendimiento más riesgosos se recuperaron, aumentando un 5.4% en julio. Siguen bajando un 1.42 % y un 8.65 %, respectivamente, en el segundo trimestre y este año. Los fondos de renta flexible y los fondos de deuda corporativa con calificación BBB también obtuvieron buenos resultados. En general, los fondos generales de bonos gravables domésticos obtuvieron un rendimiento del 3.23 % en julio. Todavía han bajado más del 7% este año.
Entre los mejores ETF se encontraban Pimco 15+ Year US TIPS (LTPZ), acciones preferentes de Virtus InfraCap US (PFA) y First Trust Tactical High Yield (HILO) — entre un 7 % y un 9 %.
Weiss aconseja a los inversores que sigan siendo prudentes y cautelosos. La renta fija de tipo variable, así como los bonos de alta calidad, como los bonos corporativos con calificación A y superior, son las principales áreas que recomienda.
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Fuente: https://www.investors.com/etfs-and-funds/etfs/best-mutual-funds-recession-is-likely-here-so-why-are-investors-buying-stocks/?src=A00220&yptr =yahoo