Señal de precaución: tasas de interés más altas por delante
getty
¿Qué es mejor que una acción de dividendo del 9.3%? ¿Qué tal uno que es listo para estallar a medida que aumentan las tasas de interés?
Las empresas de desarrollo empresarial, o BDC para abreviar, son ignoradas por la mayoría de los inversores de ingresos. Ese es demasiado para ellos porque estos acuerdos de dividendos pueden ser muy buenos.
Especialmente cuando las tasas están subiendo.
Los BDC cortan los préstamos a las pequeñas empresas. Su componente favorable a la inflación proviene de los préstamos a tasa flotante. Los BDC que prestan de esta manera hacen más, dinero cuando las tasas suben.
Los BDC cobraron vida en 1980 cuando el Congreso impulsó estas entidades con ventajas fiscales. Al igual que los REIT que todos amamos, el Tío Sam autoriza los BDC para obtener ganancias libres de impuestos, siempre que repartan la mayor parte de su verde como dividendos. De ahí el rendimiento del 9.3% proporcionado por Hércules Capital (HT
Los dividendos de más del nueve por ciento son excelentes cuando se disfrutan de manera responsable y en armonía con las tendencias macro. Afortunadamente, un sorprendente 94 % de las inversiones de HTGC son préstamos de tasa flotante.con tipos de interés mínimos. HTGC gana dinero todos el tiempo, pero más aún cuando las tasas suben!
El director financiero, Seth Meyer, comentó recientemente que a medida que la Fed aumenta, el "momento" para las mayores ganancias de HTGC es "bastante instantáneo".
¡La belleza de los préstamos de tasa flotante! ¡Powell se pone al día y HTGC hace ka-ching!
HTGC cuenta con muchos clientes de tecnología de punta. Los clientes anteriores incluyeron a los queridos de las redes sociales Meta (el artista antes conocido como Facebook) y Pinterest. También presta a empresas de tecnología, ciencias de la vida y energía sostenible y renovable como:
- 23andMe, una empresa de pruebas genéticas de ADN de consumo
- Postmates, una aplicación de servicios de entrega y recogida en línea
- Bicycle Therapeutics, una biotecnológica que desarrolla tratamientos para necesidades no cubiertas
HTGC obtuvo ganancias récord de $1.65 en 2021. ¡Este es dinero extra que la empresa recaudó de sus préstamos, pero no lo necesita!
El efectivo adicional inspiró un dividendo especial de $0.60 por acción, repartido en incrementos trimestrales de $0.15 (¡aumentando el rendimiento a plazo por encima del 10 %!)
El “objetivo” de la empresa es reducir el excedente a $1 por acción para fin de año. Pero incluso los tres pagos especiales más pueden no hacer mella en la montaña de efectivo. Es probable que el desbordamiento escalar para fin de año.
El buen ojo de HTGC para el buen crédito también es sobresaliente. El dividendo de las empresas solo se tomó un modesto respiro durante la última "prueba de estrés" de 2020, y luego reanudó su ascenso.
Todo esto suena genial. Lo que plantea la pregunta: “¿Por qué las acciones de HTGC DE INSCRIPCIÓN ¿En meses recientes?"
Detenme si escuchaste esto antes, pero es culpa de la Reserva Federal.
La Fed está limpiando su propio desorden. Antes de la pandemia, la agencia tenía $4 billones en su balance. Eso se disparó a casi $ 9 billones, por lo que las acciones se dispararon a partir de marzo de 2020.
$ 5 billones en flujo de dinero fácil
Explosión del balance de la Fed
Reserva Federal
Lo que pasa con el dinero recién impreso es que tiende a encontrar rápidamente su camino hacia los precios de los activos. Fluyó directamente al mercado de valores, el mercado inmobiliario y las criptomonedas. Encendieron una burbuja especulativa que empezó a desinflarse en marzo 2021 (cuando muchas acciones alcanzaron su punto máximo en silencio y comenzaron a revertirse).
El NASDAQ promedio
Dentro de una semana, la Fed comenzará oficialmente a reducir su balance. Su pila de $ 4 billones se disparó casi a $ 9 billones. La desaceleración del crecimiento ya ha sido un gran problema para las acciones.
Me preocupa lo que traerá el ajuste de cinturón posterior al 15 de junio. Especialmente para el NASDAQ adicto al dinero fácil.
Movimientos del balance de la Fed Plumón La próxima semana
Reducción del balance de la Fed
Reserva Federal
¿Por qué nos salimos por la tangente de NASDAQ cuando hablábamos de HTGC? Bueno, el BDC presta a las empresas de tecnología. La caída del NASDAQ pesa sobre el precio de las acciones de HTGC. Absorbe la liquidez de la que prospera el sector tecnológico.
Fundamentalmente, esta correlación, entre el precio del QQQ
La energía es el único sector que desafía la gravedad este año. (Odio decirlo, pero así es como comenzó 2008 también).
No creo que vayamos a ver otra crisis financiera. Pero estamos en un mercado bajista, y es muy difícil elegir acciones para llegar al otro lado del bajista.
Nosotros, los contrarios, reconocimos pronto que era probable que el mercado de valores colapsara en 2022. Eso es lo que ha pasado.
La corriente descendente se ha llevado consigo algunas acciones perfectamente buenas, como HTGC. Ocurre en mercados bajistas. La buena noticia es que estos descensos no duran para siempre.
Nuestro objetivo es mantener nuestro capital intacto entre aquí y allá para que podamos comprar grandes gangas este otoño, o cuando los precios de las acciones finalmente toquen fondo. Si la historia reciente sirve de guía, la mayoría de las acciones encontrarán sus pisos definitivos En el mismo día.
Hasta entonces vamos guardar dinero en efectivo y mantén la calma pero realista sobre las acciones que todavía poseemos como HTGC.
Si tenemos que vender HTGC en algún momento y volver a comprarlo más tarde, eso es lo que haremos. Por ahora, estaremos atentos a esos mínimos de mayo para asegurarnos de que se mantengan.
Lo cual, por cierto, es una estrategia justa para cualquier acciones de dividendos. Si los mínimos anteriores no se mantienen en última instancia, será una señal de que algo peor está en camino este verano.
No hay motivo para apretar los dientes y aguantar al oso. Prefiero guardar efectivo en mi caja fuerte favorita (debajo de mi colchón) e ir de compras cuando lleguemos al otro lado de este lío.
Brett Owens es estratega jefe de inversiones de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, obtenga su copia gratuita de su último informe especial: Su cartera de jubilación anticipada: Grandes dividendos, todos los meses, para siempre.
Divulgación: ninguna
Fuente: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/06/09/best-bdc-stock-for-rising-rates-in-2022/