Berkshire Hathaway: Cobertura en vivo de la Junta Anual de Accionistas

La reunión comenzó con una película que presentaba aspectos destacados y anuncios de las numerosas subsidiarias e inversiones de capital de Berkshire, incluidas Berkshire Hathaway Energy, Borsheims,

Apple

(AAPL) y

American Express

(AXP). También incluyó parodias humorísticas protagonizadas por Buffett y su viejo amigo y asesor Charlie Munger, y parodias con temas de Berkshire de "Uptown Funk" y "Empire State of Mind".

Flanqueado por los tres vicepresidentes de Berkshire, Munger, Greg Abel y Ajit Jain, un jovial Buffett recibió una ovación de pie e inmediatamente comenzó a contar chistes: "No escuchas ese tipo de bienvenida para los fondos indexados", bromeó. “Los dos tenemos 190 años”, agregó Buffett, refiriéndose a sí mismo, 91, y Munger, 98.

Sosteniendo una caja de crocante de maní See's Candies, Buffett habló sobre Mary See, cuya imagen en blanco y negro adorna la mercancía de See. Ella falleció en 1939. “Mucha gente piensa que soy yo travesti, pero eso no es cierto”, dijo Buffett. “Hay un parecido, pero estos rumores los inician nuestros competidores”.

Buffett continuó con una descripción general de Berkshire resultados financieros del primer trimestre, que fueron lanzados el sábado por la mañana. Las ganancias operativas después de impuestos aumentaron menos del 1% con respecto al período del año anterior, a alrededor de $7 mil millones. La empresa redujo el ritmo de sus recompras de acciones, pero Berkshire se mostró activo en la compra de acciones de otras empresas.

Berkshire gastó $3.2 millones en recompras de acciones en el primer trimestre y compró $51.9 millones en otras acciones. La compañía también vendió $ 10.3 mil millones en acciones que no son de Berkshire. Berkshire finalizó el período con $102.7 mil millones en efectivo y letras del Tesoro de EE. UU.

“Siempre tendremos mucho efectivo disponible”, dijo Buffett. 

Buffett y Munger abordaron lo que llamaron "apuestas" en el mercado de valores, incluidas las operaciones de alta frecuencia, las estrategias de opciones y otros comportamientos especulativos. Eso puede conducir a oscilaciones a corto plazo en los precios que son oportunidades de compra para Berkshire, el

Oracle

de Omaha dijo. “A veces los mercados hacen locuras”, dijo Buffett. “Eso es bueno para Berkshire, no porque seamos inteligentes… sino porque estamos cuerdos”.

La primera pregunta de la reunión fue acerca de que Berkshire se volviera rápidamente más activo en el mercado de valores. En Carta anual de accionistas de Buffett para 2021, con fecha del 26 de febrero, escribió que había pocas oportunidades atractivas por ahí. Desde entonces, Berkshire llegó a un acuerdo para adquirir la aseguradora

Alleghany

por $ 11.6 mil millones, y recogió miles de millones de dólares en acciones de

Chevron

(CVX),

Occidental Petroleum

(OXY), y

HP

(HPQ).

Cuando se le preguntó qué cambió, Munger dijo: "Encontramos algunas cosas que preferíamos poseer a las letras del Tesoro". Buffett agregó: "Como de costumbre, Charlie ha dado la respuesta completa, pero aún así hablaré más y diré menos".

Buffett explicó que los planes de retorno de capital de Occidental y los precios más altos del petróleo a raíz de la invasión rusa de Ucrania hizo la acción una compra, y que Alleghany encajaba de forma natural en las operaciones de seguros de Berkshire.

Buffett también dijo que Berkshire compró más

Apple

acciones en el primer trimestre. La compañía poseía alrededor de 911 millones de acciones del fabricante de iPhone a fines de marzo, frente a los 907.6 millones a fines de 2021.

Buffett elogió las virtudes de las recompras de acciones para los accionistas y señaló que la participación de Berkshire en

American Express

había crecido a alrededor del 20%, desde el 11%, a lo largo de los años, sin que Berkshire comprara acciones adicionales.

“Imagina que eres dueño de una granja y tienes 640 acres, la cultivas todos los años, ganas un poco de dinero, disfrutas de la agricultura y, de alguna manera, 20 años después se convierte en 1,100 o 1,200 acres”, dijo Buffett. “Si lo haces al precio justo, nada mejor que recomprar parte de tu propio negocio”.

Otra pregunta abordó el desempeño de las subsidiarias Geico y BNSF Railway de Berkshire en relación con los competidores. Buffett se lo pasó a Jain, que supervisa las operaciones de seguros de Berkshire, y a Abel, que supervisa las operaciones que no son de seguros.

Jain admitió que últimamente

Progresivo

(PGR) lo ha hecho mejor que Geico en términos de su margen de utilidad y tasa de crecimiento. Lo atribuyó a la entrada posterior de la subsidiaria de Berkshire en la telemática, o seguro basado en el uso, que ajusta las tarifas de los clientes en función de cómo conducen.

Progresivo

tiene años de datos adicionales y experiencia en el negocio, pero Jain dijo que Geico estaba viendo resultados iniciales prometedores de sus políticas telemáticas, con la marca DriveEasy. 

Abel defendió el enfoque de BNSF, que no ha sido capaz de adoptar el ferrocarril programado con precisión como lo ha hecho gran parte de la industria ferroviaria. 

Las acciones de Berkshire han subido un 7% en lo que va del año, frente a una caída del 13% para el

S & P 500.

Esta es una historia en desarrollo. Vuelve a consultar las actualizaciones.

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