El asediado multimillonario Hui Ka Yan lucha por aferrarse a su imperio en ruinas

Una vez que la persona más rica de China, Hui cae fuera del top 100 por primera vez en 14 años.

Hui Ka Yan, el fundador de la firma de bienes raíces China Evergrande Group, ha perdido casi toda su fortuna que alguna vez fue masiva. Con un valor de $ 42.5 mil millones y clasificado como la persona más rica de Asia en su punto máximo en 2017, su riqueza se ha reducido drásticamente a medida que los problemas de la deuda plagan al desarrollador asediado. Sin embargo, a medida que aumenta la presión para que el ex magnate encuentre una forma concreta de pagar las deudas de su empresa, los analistas dicen que seguramente perderá mucho más.

El hombre de 64 años, que abandonó las filas de 2022 de Los 100 más ricos de China por primera vez desde su debut en 2007, ahora tiene un valor neto estimado de $ 2.9 mil millones, una cantidad que se basa completamente en los dividendos que ha recibido a lo largo de los años, aunque parte de eso se ha invertido desde entonces en mansiones, aviones y un yate. El número excluye la participación del 60% de Hui en Evergrande, cuyas acciones fueron suspendidas de cotización en marzo y aún no pueden cumplir con los criterios para una reanudación. Incluso antes de la suspensión, la empresa había perdido alrededor del 95% de su valor máximo.

Pero ni siquiera sus bienes personales están a salvo de los acreedores de la empresa. Hui se vio obligado a usar mil millones de dólares propios efectivo para pagar la deuda de Evergrande a fines del año pasado a principios de este año, y vendió a principios de este año dos apartamentos de lujo con descuento, uno en la ciudad de Shenzhen y otro en Guangzhou, por un total combinado de $50 millones (360 millones de yuanes), aparentemente para ayudar a pagar más.

Mientras Evergrande se esfuerza por idear un plan para reestructurar sus más de 300 millones de dólares en pasivos, que según una persona con conocimiento del asunto probablemente se retrasará de nuevo y se aplazará hasta 2023 debido al tamaño y la complejidad del asunto. más de sus activos de trofeos restantes probablemente estén en riesgo. Chen Zhiwu, profesor de finanzas en la Universidad de Hong Kong, dice que en medio del entorno político drásticamente cambiado de China, la presión es "realmente alta, si no más alta" para que Hui siga pagando los pasivos corporativos con su propio dinero.

De hecho, una de sus tres casas en el prestigioso barrio The Peak de Hong Kong fue se apoderó por China Construction Bank (Asia) la semana pasada en noviembre después de que Evergrande incumpliera con un préstamo garantizado por la propiedad de $ 90 millones (valor de mercado estimado).

“Por supuesto, le gustaría que sus bienes personales y sus bienes corporativos estuvieran muy claramente separados, algo que los funcionarios no están dispuestos a aceptar”, dice Chen. “Lo que esto significa es que cuando la deuda de su empresa está en incumplimiento, es posible que parte de su fortuna personal deba usarse para contribuir a los pagos a los tenedores de deuda”.

Hui, quien según el sitio web de la compañía Evergrandethe todavía es miembro del gobernante Partido Comunista, ha prometido sus otras dos casas de lujo en el mismo lugar elegante de Hong Kong como garantía para préstamos de Orix Asia Capital. Él también lo es Buscando vender su mansión de 45 habitaciones en Knightsbridge con vista al área londinense de Hyde Park, dos años después de comprársela a un príncipe saudí por 232 millones de dólares. Y posee aviones privados y un superyate de $60 millones que podría verse obligado a vender.

Como los ingresos de Evergrande han caído por un precipicio (solo grabado 2.5 millones de dólares en ventas contratadas durante los primeros ocho meses del año, una caída de alrededor del 96 % con respecto al año anterior), es poco probable que Hui convenza a los acreedores de que la empresa podría generar suficiente flujo de caja para futuros pagos.

Por supuesto, le gustaría que sus bienes personales y sus bienes corporativos estuvieran muy claramente separados, lo que los funcionarios no están dispuestos a aceptar.

Mientras tanto, un boicot hipotecario a nivel nacional por compradores enojados, que pagaron sus compras en su totalidad pero no están entregando los complejos de apartamentos a tiempo después de que los desarrolladores en problemas como Evergrande se quedaron sin dinero, está ejerciendo presión sobre el gobierno. Para sofocar las protestas públicas, que son raras en China, los funcionarios acordaron emitir prestamos especiales por un total de 27.6 millones de dólares (200 millones de yuanes) para ayudar con este tipo de trabajo. Victor Shih, profesor asociado de economía política en la Universidad de California en San Diego, dice que es probable que se les haya dicho a los bancos que prestaran a los brazos financieros de los gobiernos locales, para que pudieran comprar los proyectos inacabados de firmas inmobiliarias en dificultades a un pequeño descuento. Evergrande dijo en septiembre había reanudado el trabajo en el 95% de sus 706 proyectos de construcción vendidos pero no entregados.

Pero además de proteger los intereses de los compradores de viviendas promedio, pocos esperan que Beijing cambie de rumbo y revele medidas más amplias de rescate del sector, que se consideran cruciales para restaurar la confianza de los acreedores en el extranjero. Kaven Tsang, vicepresidente senior de Moody's Investors Service con sede en Hong Kong, dice que el dolor económico infligido por el colapso inmobiliario, incluidos los incumplimientos, la caída de las ventas y la rápida desaceleración del crecimiento, están "dentro del nivel de tolerancia [del gobierno]".

“El gobierno central ha dejado claro en el pasado que no va a utilizar el sector inmobiliario para apoyar la economía”, dice Tsang. “No hemos visto ningún cambio hasta ahora”.

Ron Thompson, director gerente con sede en Hong Kong de la consultora Alvarez & Marsal Asia, dice que cree que la demanda de vivienda en China tardará al menos dos años en estabilizarse. Moody's estimó en octubre que las ventas de propiedades en China continuarían cayendo durante los próximos 12 meses, después de haber disminuido un 21 % en agosto respecto al año anterior y un 15.3 % en septiembre. El riesgo de incumplimiento sigue siendo alto, dado que los desarrolladores del país tienen al menos $55 mil millones combinados en bonos con vencimiento en los próximos dos años, pero enfrentan ventas más débiles y opciones limitadas de refinanciamiento.

En medio de este entorno, los inversionistas en bonos sumidos en la reestructuración de los desarrolladores en mora "no esperan 100 centavos por dólar" y es probable que exijan acciones y otras garantías para compensar sus crecientes pérdidas, dice Thompson de Alvarez & Marsal Asia. Aquellos que le han prestado específicamente a Hui están tomando cada vez más las cosas en sus propias manos, con más incautaciones de activos y peticiones de "liquidación" para liquidar activos debido a obligaciones financieras impagas, dice Brock Silvers, director de inversiones de Kaiyuan con sede en Hong Kong. Capital, que invierte en activos en dificultades.

Evergrande se enfrenta a una audiencia de liquidación en Hong Kong el 28 de noviembre, que fue presentada por primera vez en junio por el acreedor y el holding de inversiones con sede en Samoa Top Shine Global Limited por más de $ 110 millones en obligaciones financieras no especificadas.

La sede de Evergrande en Hong Kong, que adquirió por $ 1.6 mil millones (HK $ 12.5 mil millones) en 2015 de Chinese Estates Holdings, controlada por el amigo multimillonario de Hui. José lau, también ha sido embargado por los acreedores y recientemente puesto a la venta. El China Evergrande Center de 26 pisos ubicado en Wan Chai ahora tiene un valor estimado de alrededor de mil millones de dólares y el proceso de licitación concluyó a fines de octubre. supuestamente dibujó interés del multimillonario Li Ka-shingCK Asset Holdings de .

Hui parece estar poniendo su última esperanza en los autos eléctricos. El grupo de vehículos de nueva energía Evergrande de China, que cotiza en Hong Kong , propiedad en dos tercios de la matriz Evergrande y cuya negociación también ha sido suspendida desde marzo, anunció a finales de octubre que había entregado el vehículo utilitario deportivo eléctrico Hengchi 24,700 de $ 5 al primer lote de 100 compradores, lo que constituye un "gran hito" para Hengchi Auto. La empresa matriz Evergrande también dijo en una presentación de julio que puede ofrecer intereses de capital en su unidad EV como parte de un paquete de "mejora crediticia suplementaria" para la reestructuración de la deuda en el extranjero.

Pero Shen Meng, director gerente del banco de inversión boutique con sede en Beijing Chanson & Co., dice que las entregas de vehículos eléctricos ofrecen poco consuelo a los acreedores. El asediado Hui, que una vez ambiciones preciadas para convertirse en el Elon Musk de China e impulsar a Evergrande por encima de Tesla, todavía tiene un largo camino por recorrer antes de establecer a Hengchi como una marca estable.

"Las entregas del primer lote no significan la madurez del negocio de vehículos eléctricos de Evergrande, ya que requerirá un gran esfuerzo comenzar la producción a mayor escala y la entrega a gran escala", dice Shen. "Es poco probable que la unidad EV se considere un activo confiable y no ayudará mucho con el proceso de reestructuración".