Todos sabemos que Bed Bath & Beyond (BBBY) cadena minorista está en un problema tan grande que es probable que se declare en bancarrota. Pero lo que la mayoría de la gente no sabe es esto: una de las principales razones por las que la empresa está tan mal es que cuando se trata de sus propias acciones, la empresa violó una regla clave del comercio minorista: comprar barato.
¿Creería usted que Bed and Bath ha gastado más de 11.7 millones de dólares para recomprar casi las tres cuartas partes de sus propias acciones? ¿A un costo promedio de unas 15 veces el precio actual de las acciones? ¿Y que hace solo un par de meses, cuando ya estaba en una situación financiera desesperada, siguió recomprando sus acciones? (Por ninguna razón racional, por lo que puedo decir).
Bueno, deberías creerlo, porque todo es verdad.
Según sus informes financieros, Bed and Bath ha gastado $11.73 millones en la recompra de sus propias acciones desde 2004 a un costo promedio de más de $44 por acción. El precio de las acciones, la última vez que miré, estaba un poco por debajo de $3.
En total, la compañía ha recomprado más de 265 millones de sus propias acciones, casi tres veces más acciones que los 90.7 millones que tenía en circulación el 26 de noviembre, su fecha de informe más reciente.
Y como dije, la compañía siguió recomprando sus propias acciones a fines del año pasado, incluso después de que quedó claro que sus finanzas estaban muy metidas en esto.
Durante los tres meses que terminaron en noviembre, un período durante el cual estuvo buscando capital para mantenerse a flote y tratando de ejecutar un plan de reestructuración, la compañía desembolsó $2.68 millones, más de $8 por acción, más de 2.5 veces su precio actual. — para comprar sus propias acciones.
A Wall Street le encantan las recompras de acciones, a lo que llama "devolver dinero a los accionistas". Al reducir el número de acciones en circulación, las recompras pueden mejorar el precio de las acciones de una empresa al aumentar sus ganancias por acción. Las ganancias por acción más altas generalmente se traducen en un precio de acción más alto.
Pero gastar mucho dinero para recomprar acciones puede ser contraproducente, gravemente, si una empresa termina necesitando el dinero que gastó para aumentar el precio de sus acciones. Bed and Bath es un ejemplo clásico de recompras que salieron mal.
Fui crítico con las recompras de la empresa en un artículo que escribí para Yahoo Finance hace meses.
¿Por qué vuelvo a escribir sobre esto? Porque las recompras autodestructivas de Bed and Bath me hacen enojar profundamente.
Este es el por qué. Vivo en los suburbios de Nueva Jersey, no lejos de la sede de Bed and Bath. Entonces, para mí, Bed and Bath no es solo otra historia de negocios. Es personal. Es una empresa local que parece estar bajando para la cuenta, llevándose muchos, muchos trabajos con ella. Todo debido a la tontería financiera que tenía la intención de apuntalar el precio de las acciones, pero terminó socavando a la empresa.
Claro, compañías como Amazon comenzaron a comerse el almuerzo de Bed and Bath hace años porque seguía construyendo tienda tras tienda y menospreciando el comercio en línea porque pensaba que Internet era una fase pasajera.
Y claro, este ha sido un momento difícil para muchos minoristas.
Pero si Bed and Bath hubiera gastado unos cientos de millones de dólares menos en la recompra de acciones, tendría mucho más poder de permanencia financiera. Poder de permanencia que seguramente podría usar ahora.
Le pedí a Bed and Bath que me diera su versión de los hechos. Sin embargo, no tuve respuesta. Pero esos números de recompra cuentan la historia. Y chico, es feo.
Allan Sloan, que ha escrito sobre negocios durante más de 50 años, ha ganado siete veces el Premio Gerald Loeb, el mayor honor del periodismo empresarial. Ha ganado Loebs en cuatro categorías diferentes durante cuatro décadas diferentes para cinco empleadores diferentes.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/bed-bath-beyond-how-stock-buybacks-undermined-the-company-154202427.html