Las acciones de BBBY son un ejemplo moderno

Puntos clave

• Las acciones de Bed Bath & Beyond subieron un 60 % en operaciones volátiles durante la sesión del martes antes de caer en operaciones extendidas el miércoles.
• Los movimientos se produjeron después de que el presidente de GameStop, Ryan Cohen, presentara dos formularios separados de la SEC que indicaban primero una posición alcista y luego una bajista en la acción.
• Como resultado, los comerciantes de memes ofrecieron precios tan altos que la Bolsa de Valores de Nueva York detuvo el comercio más de una vez.
• Las acciones de BBBY no son las primeras en ver que sus acciones se detienen, y no será la última

Bed Bath & Beyond dio un paseo salvaje esta semana gracias a una serie de presentaciones regulatorias que parecieron consolidar la posición de un inversionista influyente en la asediada tienda de artículos para el hogar. gracias al aumento volatilidad de precios, la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) se vio obligada a detener el comercio varias veces para reprimir exuberancia en espiral y un breve apretón repentino que vio a los comerciantes bajistas comprar acciones para limitar sus pérdidas.

Este tipo de comercio frenético plantea toneladas de preguntas, desde quién hasta cómo y por qué. Pero solo nos vamos a centrar en dos:

• ¿Por qué se paralizan las acciones?
• ¿Y qué pasa con la montaña rusa de ganancias y pérdidas de las acciones de BBBY?

Vamos a ver.

¿Por qué se paralizan las acciones?

Una suspensión de acciones, o interrupción de la negociación, es una moratoria temporal de la actividad de negociación de un valor, un conjunto de valores o incluso todo el mercado. Las paradas comerciales son comúnmente iniciadas por los principales intercambios, como el Bolsa de Nueva York or Nasdaq, para dar al mercado un pequeño respiro.

Paradas reglamentarias y no reglamentarias

La mayoría de las paradas comerciales son "regulatorias", que ocurren cuando el mercado necesita tiempo para procesar las noticias. Estas paradas garantizan que todos los inversores puedan acceder a información crucial y evitan que los madrugadores se beneficien injustamente. Los desarrollos que pueden desencadenar una interrupción del comercio regulatorio incluyen:

• Anuncios de fusiones, adquisiciones o reestructuraciones societarias
• Información sustancialmente material sobre los productos o servicios de una empresa.
• Decisiones regulatorias o legales cruciales (como la decisión de la FDA sobre un nuevo medicamento)
• Cambios en la estructura de gestión, personal o salud financiera

Los intercambios también pueden instituir un cese comercial no regulatorio, lo que da tiempo para que el propio intercambio corrija los desequilibrios entre las órdenes de compra y venta. Las paradas comerciales también pueden ocurrir debido a fallas técnicas.

Las paradas bursátiles protegen a los inversores igualando las probabilidades. Además de garantizar que todos los inversores operen con la misma información material, pueden evitar transacciones ilegales y eliminar oportunidades de arbitraje.

Dependiendo de la parada, pueden durar minutos, horas, días o incluso meses.

Se detiene el comercio de interruptores automáticos

Las paradas comerciales de disyuntores ocurren cuando las acciones o los principales índices experimentan caídas intradía sustanciales que desencadenan un "disyuntor". Los intercambios instituyen reglas permanentes para garantizar que tales movimientos no amenacen la liquidez o alimenten las ventas de pánico.

Por ejemplo, si el Índice S&P 500 cae un 7 % o un 13 % antes de las 3:25 p. Una caída del 15% en el índice detendrá la negociación hasta la próxima sesión de negociación, sin importar cuándo ocurra.

Las acciones individuales también siguen reglas de disyuntores establecidas en función de su valoración y el momento y la gravedad de sus caídas, como una caída del 10% en un período de 5 minutos.

Se detiene el comercio de la SEC

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) también tiene reglas para suspender la negociación. La SEC generalmente actúa cuando cree que continuar con el comercio perjudicará a los inversores, como en casos de fraude, manipulación del mercado o cuando una empresa no presenta la documentación adecuada. Dichas suspensiones pueden durar hasta 10 días según las leyes de valores de EE. UU.

Se detiene el comercio de corretaje

Aunque es bastante poco común, las casas de bolsa pueden suspender la negociación por reclamos de que no pueden cumplir con sus obligaciones de la cámara de compensación. Esencialmente, cuando la volatilidad aumenta, las órdenes de compra pueden superar con creces las órdenes de venta. A su vez, es posible que la casa de bolsa no pueda pagar a su cámara de compensación para ejecutar operaciones, lo que obliga a detener las operaciones.

Sin embargo, las detenciones del comercio de corretaje son un poco un área gris legal. Tomemos como ejemplo a Robinhood: después de que suspendió el comercio durante la moda de las acciones de memes de 2021, los inversores y los grupos activistas presentaron demandas denunciando juego sucio, manipulación del mercado y pérdida de ganancias.

Por qué se detienen las acciones: una historia de memes

Las paradas de existencias en realidad ocurren regularmente, incluso a diario. Los intercambios a menudo suspenden temporalmente el comercio de acciones que aumentan repentinamente, se espera que brinden grandes noticias o aún no han entregado información que explicaría la actividad repentina del mercado.

Pero en 2021, una acción en particular se encontró repetidamente con interrupciones comerciales: GameStop.

En enero de 2021, GME activó varias paradas de disyuntores basadas en la volatilidad para frenar la especulación y las ventas de pánico. El 25 de enero, la acción se detuvo nueve veces en un día, antes de detenerse nuevamente el 28 de enero junto con AMC y otros “acciones de memes."

La compañía vio paradas adicionales en marzo de 2021 y nuevamente en agosto de 2022 después de anunciar su próximo división de acciones. Cada vez, las acciones de GME se detuvieron por la misma razón: volatilidad de precios repentina, a menudo sin precedentes (y generalmente injustificada).

Las acciones de memes no son las únicas acciones que se detienen

Pero no se trata solo de acciones de memes.

Los intercambios han detenido las acciones durante más de 150 años para frenar el pánico, la exuberancia y las actividades ilícitas. Algunas fechas notables sobresalen en la sala de altos:

• El asesinato de Lincoln. La Bolsa de Nueva York cerró durante una semana completa cuando el país entró en pánico tras el asesinato del presidente Abraham Lincoln.
• Primera Guerra Mundial. La Bolsa de Nueva York dejó de cotizar cuatro meses después de que estalló la Primera Guerra Mundial. Muchos expertos creen que la suspensión impidió que los inversionistas extranjeros vendieran activos domésticos para financiar los esfuerzos de guerra.
• 17 1997 octubre. Una suspensión de disyuntores en todo el mercado cerró el piso de Nasdaq y NYSE para el día en que el Dow se desplomó más de 550 puntos. Posteriormente se reevaluó el umbral para las desconexiones de los interruptores automáticos.
• 9 / 11. Los trágicos acontecimientos de este día llevaron a la Bolsa de Nueva York a cerrar los mercados durante una semana para evitar las ventas de pánico.
• 1 2008 diciembre. Esta fecha marca la última vez (antes de la pandemia) que la Bolsa de Nueva York se detuvo para evitar una venta masiva.
• Marzo 2020. Los mercados detuvieron el comercio periódicamente durante los primeros meses de la pandemia para frenar las peores liquidaciones. Aún así, cada índice principal se encontró en territorio bajista en un mes.

Bed Bath y más allá de la tumba

Bed Bath & Beyond es un stock de memes por una razón.

El asediado minorista de artículos para el hogar se tambaleó durante gran parte de los últimos cinco años, sangrando lentamente el tráfico peatonal, los ingresos y las ganancias. Después de un esfuerzo fallido posterior a la pandemia para introducir nuevos productos de marca privada, la empresa cerró tiendas y despidió a trabajadores. Entre 2014 y 2020, el precio de sus acciones se desplomó de $80 a solo $4.

RC Ventures de Ryan Cohen intervino por primera vez en marzo, adquiriendo una participación del 9.8% y proponiendo alternativas estratégicas para cambiar el rumbo. En los meses siguientes, la compañía incorporó tres nuevos miembros de la junta y destituyó al ex TargetTGT
ejecutivo Mark Tritton como director ejecutivo.

A pesar de la influencia de Cohen, BBBY ha tenido problemas para enderezar el barco.

El trimestre más reciente reportó una pérdida de $358 millones y una deuda de $3.3 mil millones en comparación con solo $108 millones en efectivo. Las ventas en la misma tienda se desplomaron un 27 %, ya que los ingresos cayeron por debajo de los 1.5 millones de dólares. Ahora, los analistas se preguntan si Bed Bath & Beyond podrá adquirir productos navideños a tiempo para la próxima temporada.

En otras palabras, BBBY ha fracasado durante años, y el desempeño reciente de las acciones va en oposición directa a sus fundamentos.

Ryan Cohen: gracia salvadora y una salida sin gracia

Los principales movimientos de las acciones esta semana ocurrieron después de que Ryan Cohen, famoso inversionista activista de RC Ventures, cofundador de Chewy y actual presidente de GameStop, publicara dos presentaciones regulatorias con solo un día de diferencia.

El primero, publicado el lunes, mostró que Cohen compró más de 9.4 millones de acciones de BBBY a través de RC Ventures. 1.67 millones de ellos incluían opciones de compra fuera del dinero con precios de ejercicio de $60, $75 y $80 por acción. (Las opciones de compra dan a los compradores el derecho, pero no la obligación, de comprar acciones a precios fijos (de ejercicio).)

Con vencimiento en enero de 2023, y con precios de ejercicio 4 o 5 veces más altos que el precio actual, la presentación de Cohen sugirió que estaba apostando a que las acciones podrían ver ganancias masivas muy rápidamente. Eso fue todo lo que necesitaron los comerciantes de acciones de memes y los toros de BBBY para acumular acciones, elevando su precio de $ 16 a más de $ 20 por acción en horas.

Desafortunadamente, esas esperanzas se desvanecieron al día siguiente cuando se publicó el Formulario 144 de Cohen.

La presentación del Formulario 144 mostró que RC Ventures de Cohen planea vender la totalidad de su participación en acciones de BBBY, que representa el 11.8% de las acciones en circulación de Bed Bath & Beyond, en los próximos 90 días.

Volatilidad en las acciones de BBBY (y otras)

La presentación siguió a un informe del lunes sobre signos de estrés financiero que plagan el negocio del minorista de artículos para el hogar. El martes, B. Riley recortó la calificación de Bed Bath & Beyond para vender, citando "valuaciones poco realistas".

Como resultado, las acciones de BBBY dieron un paseo salvaje, y es posible que aún no haya terminado.

El martes, las acciones de BBBY subieron casi un 80 % en las operaciones intradía antes de cerrar con un alza de más del 30 %. El stock se vio extenso después de la hora y actividad previa a la comercialización, con la apertura del miércoles $6 por encima del precio de cierre del martes. Al cierre del miércoles, la acción se disparó casi un 12% más... hasta que las desafortunadas noticias del mercado secundario la arrastraron a la baja un 18%.

Al cierre del miércoles, las acciones de BBBY subieron un 58 % interanual, superando las ganancias del mercado en general. Solo en agosto, las acciones se dispararon más del 300%,

Mientras tanto, el volumen de negociación ha superado repetidamente a las acciones en circulación. BBBY cambió de manos casi 400 millones de veces el martes y otras 249 millones el miércoles, a pesar de que solo había 80 millones de acciones en circulación. (Y más de 9 millones de ellos encerrados con RC Ventures).

BBBY también tiene el dudoso honor de ser la acción más mencionada en r/wallstreetbets esta semana, el foro de Reddit parcialmente acreditado por impulsar la locura de las acciones de memes. Después de que salió a la luz la presentación de Cohen, los toros de BBBY inundaron el foro para enfatizar que un Formulario 144 solo proporciona una propuesta, no una promesa, para vender. (No importa que la SEC diga que el declarante debe tener una "intención de buena fe de vender... dentro de un tiempo razonable").

El frenesí de la compresión corta también se extendió a algunos otros queridos memes, incluido el sitio de transmisión de deportes FuboTV, el fabricante de kits de comida Blue Apron y el fabricante de parrillas para barbacoa Weber. GME también saltó alrededor del 5%.

No permita que los movimientos del mercado detengan su estrategia comercial

Para los inversores a largo plazo, las interrupciones en las operaciones no necesariamente afectan su estrategia, pero ¿por qué arriesgarse?

Con Q.ai, los usuarios no necesitan controlar las paradas o los movimientos del mercado (o la falta de ellos). Nuestra IA se encarga de su cartera de principio a fin, seleccionando activos y asignando en consecuencia.

El resultado final: una cartera que funciona para sus deseos, necesidades y tolerancia al riesgo, sin necesidad de que controle las minucias diarias de sus movimientos de dinero.

Descarga Q.ai hoy para acceder a estrategias de inversión impulsadas por IA. Cuando deposite $100, agregaremos $50 adicionales a su cuenta.