En un mal año para las nuevas cotizaciones en EE. UU., Bausch + Lomb debería haber ofrecido un poco de alegría. El fabricante canadiense de productos para el cuidado de la vista con éxito recaudó $ 630 millones esta semana. Eso la convirtió en la segunda oferta pública inicial más grande en 2022 después de la oferta de la firma de capital privado TPG en enero.
El mercado de cotizaciones está teniendo su comienzo más lento en seis años, con 32 empresas recaudando solo $ 3.6 mil millones. Eso está muy lejos de los $ 56 mil millones logrados en esta época el año pasado, según Refinitiv.
Los inversores no deberían apresurarse a descorchar el champán todavía. El mercado de capitales accionarios de EE.UU. no ha encontrado sus zapatos de baile. El aumento de las tasas de interés y una venta masiva persistente del mercado de valores deberían continuar haciendo que los inversores de OPI se detengan.
De hecho, Bausch recaudó una cantidad muy por debajo de los 840 millones de dólares que tenía como objetivo. El fabricante de lentes de contacto fijó el precio de sus acciones en 18 dólares, aproximadamente una quinta parte por debajo del punto medio de su rango objetivo. Ese precio valora a la empresa en unos 6.3 millones de dólares. Peor aún, Bausch Health, anteriormente conocida como Valeant Pharmaceuticals, pagó 2.4 millones de dólares más por recuperarlo en el 2013.
Bausch + Lomb es una marca familiar histórica que obtuvo $ 182 millones en ingresos netos sobre $ 3.8 mil millones de ingresos el año pasado. El hecho de que una empresa grande y rentable haya tenido problemas para llevar a cabo su oferta pública inicial es un mal augurio para toda la lista de empresas emergentes con pérdidas que buscan seguirla en el mercado.
Los posibles inversores ya habrán notado que Renaissance Capital índice de salida a bolsa, que realiza un seguimiento de las emisiones durante dos años a partir de sus flotaciones, ha caído más del 43 por ciento en los últimos 12 meses. Compare eso con la caída del 500 por ciento del índice S&P 2.
Pero aun así, todas esas empresas que esperan entre bastidores no tienen por qué preocuparse. Otro tipo de acuerdo podría seguir. Sigue circulando mucho dinero en el mercado de capital privado. Las firmas de capital de riesgo actualmente se sientan en alrededor de $ 478.5 mil millones de polvo seco al final del primer trimestre, según la consultora Preqin. Eso debería permitir que las nuevas empresas que buscan financiación esperen a que pase el alboroto del mercado.
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