Los bancos acuden en masa a la ventanilla de descuento de la Fed que suele utilizarse como último recurso

(Bloomberg) -- La campaña de la Reserva Federal para endurecer las condiciones financieras ha resultado en un aumento notable de los préstamos de los bancos estadounidenses en la ventanilla de descuento del banco central, normalmente una fuente de financiamiento de último recurso.

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Los saldos en la ventanilla de descuento aumentaron a $10.1 millones el 30 de noviembre, el nivel más alto desde junio de 2020, desde $9.1 millones la semana anterior. Combinado con un aumento en los préstamos mayoristas de los bancos estadounidenses, sugiere que los bancos están perdiendo depósitos frente a alternativas de mayor rendimiento, según un informe de Moody's Investors Service.

"El crédito de ventanilla de descuento está destinado a ser utilizado por los bancos para cubrir déficits de financiación a corto plazo y no está destinado a ser una fuente de financiación permanente para un banco", escribieron los analistas de Moody's Jill Cetina, David Fanger y Donald Robertson. “El uso continuo y creciente de la ventana de descuento en los últimos meses podría apuntar a debilidades de financiamiento más profundas en algunos rincones del sector bancario”.

La ventana de descuento "generalmente se considera solo como último recurso", por lo que el endeudamiento adicional sugiere que algunos bancos "ya enfrentan una presión de liquidez a corto plazo más significativa" como resultado de los aumentos de tasas de la Fed por un total de 3.75 puntos porcentuales desde marzo, dijo Moody's. .

Los aumentos de las tasas han llevado a rendimientos relativamente más altos en alternativas a los depósitos bancarios, como los fondos del mercado monetario y las letras del Tesoro. Al mismo tiempo, las medidas de reducción de balance de la Fed están reduciendo la cantidad de reservas bancarias en el sistema financiero.

Históricamente, los bancos se han mostrado reacios a utilizar la ventana de descuento por temor a que los inversores lo vean como una señal de debilidad operativa, un estigma que la Fed ha tratado de disipar.

(Actualiza los datos de la ventana de descuento en el segundo párrafo, gráfico)