Las acciones bancarias suben el martes a medida que los inversores preguntan

Puntos clave

• Los inversores bancarios han tenido un viaje salvaje, ya que el colapso de Silicon Valley Bank y Signature Bank provocó una venta generalizada el lunes.
• Los retiros fueron particularmente fuertes en los bancos regionales más pequeños, con inversores y titulares de depósitos que se apresuraron a buscar salidas a los bancos más grandes.
• El martes hubo algo así como un cambio de tendencia, ya que muchas de estas acciones se recuperaron.

A principios de la semana pasada, nuestros canales de Slack discutían el hecho de que la semana anterior había sido tranquila en términos de noticias financieras. Luego, en el espacio de unos pocos días, dos bancos colapsaron y parecía que podrían seguir más.

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Y aunque Silicon Valley Bank y Signature Bank ya no existen, los reguladores intervinieron y se aseguraron de que los depositantes de esos bancos puedan acceder a su efectivo. Eso significa que las empresas pueden pagar la nómina y pagar a los proveedores, después de un evento que preocupaba a algunos sobre el posible contagio al sistema bancario en general.

Incluso después de las medidas de seguridad anunciadas por la Reserva Federal y la FDIC, el comercio del lunes vio caer los precios de las acciones en todo el sector bancario. Los bancos regionales fueron los más afectados, con First Republic Bank cayendo un 61.83 % y Western Alliance Bancorp un 47.06 %, y los grandes bancos como Bank of America (-5.85 %) y Wells Fargo (-7.13 %) no fueron inmunes a la volatilidad.

Si bien los inversores en SVB han visto caer sus acciones a cero, su cartera no tiene por qué correr la misma suerte. Q.ai's Kits de inversión use IA para analizar y predecir el rendimiento en una amplia gama de acciones, ETF, materias primas y otros activos, reequilibrándolos automáticamente cada semana en función de estas predicciones.

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¿Por qué están colapsando los bancos?

Los problemas con Silicon Valley Bank (SVB) y Signature Bank pueden atribuirse a una crisis de liquidez. SVB ha sido el banco elegido por las empresas emergentes y sus fundadores, mientras que Signature Bank dio un giro en los últimos años para involucrarse en gran medida en la prestación de servicios bancarios a las empresas de criptomonedas.

Como es de esperar, esto significa que la base de clientes de estos bancos ha necesitado acceso a efectivo. Con el sector tecnológico experimentando despidos masivos y recortes de costos, y criptografía en una posición aún peor, el dinero fluía rápidamente y fluía mucho más lento.

Esto se convierte en un problema para cualquier banco, porque la forma en que funciona el sistema bancario es a través de un proceso llamado banca de reserva fraccionaria. Significa que los bancos no tienen acceso a todos sus depósitos en un momento dado.

La forma en que generan ganancias es prestando este dinero o invirtiéndolo.

En el caso de SVB, estos fondos se invirtieron en valores respaldados por hipotecas a largo plazo. Estas inversiones en sí mismas son de alta calidad, pero se compraron en un momento en que las tasas estaban en mínimos históricos.

Los precios de los bonos se mueven inversamente a las tasas, lo que significa que cuando las tasas suben, los precios de los bonos bajan.

Es importante entender cómo funciona esto.

Digamos que SVB compró $ 10 mil millones en bonos hipotecarios a 10 años al 1.5%. Al mismo tiempo, digamos que la tasa del Tesoro de EE. UU. a 10 años es del 0.25%. Esto significa que los valores respaldados por hipotecas están pagando un margen del 1.25 % por encima de la tasa del Tesoro, porque si bien las hipotecas son bastante seguras, no son tan seguras como el gobierno de EE. UU.

Ahora digamos que la Fed sube las tasas durante los próximos 12 meses, y SVB ahora puede comprar un bono del Tesoro estadounidense a 10 años con un rendimiento del 2%.

Imagínese ahora que SVB quisiera vender sus bonos hipotecarios. ¿Por qué alguien los compraría por $10 mil millones con un rendimiento del 1.5 %, cuando podría comprar una inversión más segura (los bonos del Tesoro de EE. UU.) con el mismo rendimiento?

Por supuesto, no lo harían.

Entonces, para que SVB venda sus bonos, debe venderlos a un precio que mantenga ese margen por encima de los bonos del Tesoro de EE. UU. en 1.25%. Es decir, estos bonos hipotecarios tendrían un valor de mercado de $4.61 millones para dar al inversor un rendimiento del 3.25%.

Para SVB, eso significa que tienen una gran pérdida de papel. Y esto es exactamente lo que sucedió, pero en una escala aún mayor.

Lo que hay que tener en cuenta es que estos tenedores de bonos recibirán su capital de vuelta al final del plazo, por lo que si SVB hubiera podido mantener sus activos a largo plazo, habrían seguido recibiendo sus intereses y eventualmente habrían recibido todos sus inversión de vuelta.

La corrida bancaria significó que no tenían ese lujo.

¿Qué está pasando con las acciones de los bancos?

Ha sido una montaña rusa absoluta. A fines de la semana pasada y el lunes hubo caídas masivas en todos los ámbitos, pero particularmente en los bancos regionales más pequeños de tamaño similar a SVB y Signature Bank.

Los inversores y los titulares de depósitos cambiaron a bancos más grandes, preocupados por la estabilidad de jugadores más pequeños como First Republic Bank (-61.83 %), Western Alliance Bancorp (-47.06 %) y Zion Bancorp (-25.72 %).

Incluso las acciones de los grandes bancos retrocedieron cuando la preocupación por las consecuencias de las quiebras bancarias impulsó la presión de venta. JPMorgan Chase terminó el lunes con una caída del 1.8%, Bank of America cayó un 5.81%, Wells Fargo retrocedió un 7.13% y Citi bajó un 7.47%.

Pero el martes se produjo un gran cambio cuando los comerciantes se abalanzaron para adquirir acciones baratas, confiados en que las nuevas medidas del regulador mantendrían el sector bancario estable y seguro.

Los mayores perdedores del lunes se convirtieron en algunos de los mayores ganadores del martes.

First Republic Bank subió un 26.98%, mientras que Western Alliance Bank cerró con un 14.98%. Pero no todos los bancos terminaron el día en verde. Zion Bancorp terminó con una caída del 3.34 % a pesar de que la apertura subió un 21.65 % en la apertura del mercado y Comerica subió un 5 % a primera hora de la tarde antes de terminar con una caída del 0.81 %.

Lo más probable es que sigamos viendo volatilidad durante el resto de la semana. Dependiendo de si sale a la luz nueva información sobre SVB o si otros bancos están bajo presión, podría durar mucho más que eso.

Se ha informado hoy que la agencia de calificación crediticia Moody's ha colocado a los bancos estadounidenses bajo revisión, dados los altos niveles de incertidumbre en torno al sector.

La línea de fondo

Para los inversores, esto podría significar que persiste un entorno desafiante. Nadie quiere estar en el lado equivocado de una acción bancaria que se desploma dos dígitos en un solo día. Para los inversores, la forma clave de gestionar este riesgo es a través de la diversificación.

Y eso no es solo diversificación entre bancos, sino también entre sectores, países y clases de activos.

Esto significa que, ya sea que se trate de una crisis bancaria, una escasez de microchips, un colapso tecnológico o problemas en la cadena de suministro de un supermercado, su cartera no se verá muy afectada por ningún problema o problema en particular.

Y si realmente desea potenciar la gestión de su cartera, la IA podría ser su nueva arma secreta. En Q.ai, nuestra tecnología basada en IA Kits de inversión proporcionar una diversificación sustancial para los inversores cotidianos.

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