Morgan Stanley analista Simon Flannery degradado AT&T Inc (BOLSA DE NUEVA YORK: T) de Sobrepeso a peso igual con un precio objetivo de $ 20.
La recalificación siguió a un rendimiento superior sostenido en 2022, lo que generó una valoración relativa menos atractiva, principalmente frente a Verizon Communications Inc (NYSE: VZ).
Actualmente, la acción sigue siendo barata en algunas medidas de valoración y podría resistir bien en un entorno de mercado agitado. Sin embargo, el analista espera que 2023 sea otro año de fuertes inversiones, mientras que el fuerte impulso de los KPI podría ser más difícil de mantener a medida que la industria inalámbrica madure.
Las tendencias de KPI de AT&T, las acciones de precios recientes y las mejoras de productividad han respaldado el desempeño financiero. Sin embargo, los plazos de pago extendidos para los clientes y el costo de una mayor actividad inalámbrica presionaron el flujo de caja libre.
AT&T se enfoca en impulsar el crecimiento con 5G y la expansión de fibra, aunque todavía tiene una exposición importante a los flujos de ingresos heredados.
El pronóstico de FCF de Flannery no cumplió con la orientación original de AT&T debido a las presiones inflacionarias de los costos, mientras que el gasto de capital de AT&T permanecerá elevado, lo que retrasará el logro del objetivo de apalancamiento y pospondrá la reanudación de las recompras de acciones.
Un área de enfoque en los próximos trimestres será la morosidad de los clientes en un clima macro más desafiante, y AT&T señaló que las tendencias actuales están ligeramente por encima de los niveles previos a la pandemia.
AT&T continúa actualizando agresivamente su red fija a fibra. Sin embargo, todavía queda un largo camino por recorrer para dejarlo vulnerable a la competencia de los competidores de fibra, cable e inalámbricos fijos.
Las tendencias de telefonía fija comercial continúan siendo desafiadas por presiones seculares, mientras que 2023 podría ver presiones macro adicionales en el gasto de TI empresarial. La consolidación sigue siendo una opción potencial para AT&T para este y otros activos.
Las acciones de AT&T siguen pareciendo baratas sobre una base PE y PE relativa, pero su rendimiento de dividendos del 5.9 % revirtió una prima de rendimiento de larga data para AT&T frente a su par más cercano, Verizon.
El rendimiento de AT&T se sitúa en una prima de ~230 pb respecto al rendimiento del Tesoro a 10 años, en el extremo inferior de las tendencias históricas.
AT&T no ha indicado que planee aumentar el dividendo desde aquí después de reducir el pago a principios de año junto con la transacción de WarnerMedia.
Acción del precio: Las acciones T cotizaron a la baja un 2.38% a las 18.45:XNUMX en el último control del jueves.
Últimas valoraciones para T
Fecha | Firme | la columna Acción | Desde | A |
|---|---|---|---|---|
Marzo 2022 | Valores de TD | Descensos | Comprar | Mantener |
Feb 2022 | JP Morgan | Actualizaciones | Neutro | Exceso de peso |
Feb 2022 | Raymond James | Mantiene | Superar |
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/ts-stock-less-attractive-customer-193505078.html