AT&T anunció que su directorio decidió escindir el interés de la empresa de telecomunicaciones en WarnerMedia, en lugar de estructurar la desinversión del conglomerado de medios como una escisión.
La transacción derivará el 100 % de la participación de AT&T en WarnerMedia a los accionistas existentes de AT&T en una distribución prorrateada, seguida de la fusión de WarnerMedia con Discovery para formar una nueva empresa, "Warner Bros. Discovery". Se espera que el acuerdo se cierre en el segundo trimestre de 2022; anteriormente, AT&T había apuntado a "mediados de 2022" para el cierre.
La semana pasada, en la llamada de ganancias del cuarto trimestre de AT&T, el CEO John Stankey dijo que la junta todavía estaba indecisa sobre si escindir WarnerMedia (y dar a los accionistas de AT&T acciones prorrateadas en el nuevo Warner Bros. Discovery) o hacer una división. off (en el que tendrían la opción de canjear acciones de AT&T por acciones de WarnerMedia-Discovery). Stankey dijo a los analistas en la llamada de ganancias del cuarto trimestre que eran "pros y contras de ir con un giro o una división". Una escisión habría equivalido esencialmente a una gran recompra de acciones por parte de AT&T.
Al final, AT&T decidió que una escisión era el mejor camino. Los analistas habían señalado que el riesgo de una escisión habría sido que la base de inversores minoristas de AT&T no querría poseer una parte de WarnerMedia-Discovery.
“Al evaluar la forma de distribución, nos guiamos por un objetivo: ejecutar la transacción de la manera más fluida posible para respaldar la generación de valor a largo plazo”, dijo Stankey en un comunicado el martes. “Confiamos en que la escisión logre ese objetivo porque es simple, eficiente y da como resultado que los accionistas de AT&T posean acciones de ambas compañías, cada una de las cuales tendrá la capacidad de generar mejores retornos de manera consistente con sus respectivas oportunidades de mercado”.
Stankey continuó: “Creemos que el resto de AT&T y el nuevo WBD son dos acciones que el mercado querrá poseer y se desarrollarán los mercados para respaldar esas acciones. En lugar de tratar de dar cuenta de la volatilidad del mercado a corto plazo y decidir dónde distribuir el valor en el proceso de intercambio de acciones, la distribución derivada permitirá que el mercado haga lo que los mercados hacen mejor. Confiamos en que ambas acciones se valorarán pronto por los sólidos fundamentos y las atractivas perspectivas que representan”.
Además, la junta directiva de AT&T aprobó un dividendo anual posterior al cierre esperado de $1.11 por acción de AT&T, para dar cuenta de la distribución de WarnerMedia a los accionistas de AT&T y dimensionar el pago de dividendos anual en aproximadamente el 40 % del flujo de caja libre proyectado. Eso, dijo la compañía, permitirá que AT&T "invierta en oportunidades de crecimiento atractivas" como 5G y fibra.
Como se informó anteriormente, según los términos de la transacción, que está estructurada como una transacción de Reverse Morris Trust de todas las acciones, AT&T recibirá $ 43 mil millones y los accionistas de AT&T recibirán acciones que representan aproximadamente el 71% del nuevo Warner Bros. Discovery. Los accionistas existentes de Discovery serán propietarios de aproximadamente el 29% de la nueva empresa sobre una base totalmente diluida.
En la fecha de cierre de la transacción, cada accionista de AT&T recibirá (sin impuestos) aproximadamente 0.24 acciones de las nuevas acciones ordinarias de WBD por cada acción ordinaria de AT&T que posea a la fecha de registro para la distribución prorrateada. Actualmente, AT&T tiene aproximadamente 7.2 millones de acciones totalmente diluidas en circulación.
El cierre de la transacción sigue sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones, incluida la aprobación del Departamento de Justicia.
Tras el cierre de la transacción, se espera que las acciones ordinarias de WBD se coticen en el mercado selecto global de Nasdaq con el símbolo "WBD". En relación con la transacción, todas las clases de acciones del capital social de Discovery se convertirán y reclasificarán en acciones ordinarias de WBD con un voto por acción. AT&T seguirá cotizando en la Bolsa de Nueva York bajo el símbolo "T".
WBD espera obtener sinergias de costos de más de 3.0 millones de dólares sobre la base de una tasa de ejecución anual para fines del segundo año completo después del cierre del acuerdo, debido a la "eficiencia de la tecnología, el marketing y la plataforma".
El directorio de la nueva empresa estará compuesto por 13 miembros, siete designados inicialmente por AT&T, incluido el presidente del directorio. Discovery ha designado a seis miembros, incluido Zaslav.
AT&T dijo que organizará una conferencia de inversionistas virtual el 11 de marzo, donde la compañía dijo que brindará “perspectivas y expectativas adicionales para el desempeño financiero y operativo del segmento de comunicaciones de AT&T” luego del cierre de la transacción de WarnerMedia.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/t-sets-plan-spin-off-115957339.html