A medida que comienza la temporada de ganancias, las expectativas son altas para Delta Air Lines

Delta Air Lines dará inicio a los informes de ganancias del primer trimestre de las aerolíneas el miércoles en lo que parece ser el mejor y el peor período para la industria.

La buena noticia llega a diario de la Administración de Seguridad del Transporte, que informa la cantidad de personas que pasan por la seguridad del aeropuerto. Los números muestran una fuerte demanda de viajes, alimentada por la esperanza de que la pandemia haya terminado. El lunes, por ejemplo, 2.18 millones de personas pasaron la seguridad, un 49% más que el mismo día del año anterior.

En el lado negativo, los costos de combustible han aumentado como resultado de la invasión de Ucrania. Además, varias aerolíneas, encabezadas por Alaska y JetBlue, han tenido dificultades para aumentar su capacidad para satisfacer la creciente demanda.

El crudo Brent de referencia europeo alcanzó casi $ 140 por barril a principios de marzo, pero desde entonces ha vuelto a caer a $ 98.49 por barril el lunes, su primer cierre por debajo de $ 100 desde el 16 de marzo. El crudo de referencia estadounidense West Texas Intermediate se cotizaba a $ 99 el martes por la mañana, $123 el mes pasado. Ambos siguen altos. Antes de la invasión de Ucrania, la última vez que los precios del petróleo cotizaron a $100 fue en 2014. Los precios han subido abruptamente desde 2020, cuando promediaron alrededor de $39 por barril.

¿Podría ser este un momento para que una aerolínea intente fusionarse para salir de sus problemas? JetBlue propuso una fusión con Spirit la semana pasada, citando un camino para agregar pilotos y aviones.

En cualquier caso, para Delta, “pronosticamos una pérdida en el primer trimestre, pero es probable que sea la última pérdida para la aerolínea este año, incluso con precios de combustible más altos”, escribió la analista de Cowen, Helane Becker, en una nota emitida el lunes. Además, el analista de Bank of America, Andrew Didora, escribió: "Si bien las expectativas de los inversores han aumentado últimamente, creemos que Delta será optimista sobre la demanda de verano y las aerolíneas serán las principales beneficiarias de un cambio en el gasto en servicios".

Delta cerró el lunes a $38.21, un aumento de alrededor del 4% en el día. En lo que va del año, las acciones han bajado alrededor de un 5%.

Debido a que posee una refinería, Delta puede tener cierta protección contra el aumento de los costos del combustible. El beneficio de la refinería puede compensar el problema, que Didora señaló, que “el combustible para aviones de la costa del Golfo/costa oeste está en el rango de $ 3.52/galón, mientras que el combustible para aviones de Nueva York cuesta el doble debido a un problema de suministro localizado.

“Esto podría perjudicar a las empresas con gran exposición al noreste como JBLU (el 22 % de los vuelos del sistema salen de Nueva York; la exposición a los jets de Nueva York es del 15 %), United en Newark (8 % de los vuelos) y Delta en JFK/LaGuardia (8 % de los vuelos pero la refinería es una compensación)”, escribió.

Becker dijo que ve potencial para una sorpresa positiva en las ganancias de Delta. La estimación de ganancias de consenso es menos $ 1.33. Becker pronostica una pérdida de $1.30. “Delta no vendió asientos intermedios en su avión hasta mayo del año pasado y, como tal, tiene comparaciones interanuales más fáciles”, escribió Becker. “Es probable que estén aumentando las tarifas para compensar los precios más altos del combustible para aviones y también se beneficien de los márgenes de refinación en su negocio de refinería Monroe”.

El martes temprano, American dijo que espera reportar una pérdida antes de impuestos en el primer trimestre, pero con mayores ingresos que el año anterior.

Mientras tanto, el informe de Didora se titula: "Espere una temporada de ganancias optimista, pero no todas las acciones son iguales". Las acciones que más le gustan a Didora son Delta, Southwest y Alaska.

“Ha surgido un fuerte poder de fijación de precios a medida que regresa la demanda corporativa, los viajes de placer se mantienen saludables y la capacidad se ve limitada temporalmente por la mano de obra y el combustible”, escribió Didora. "Si bien los costos de combustible y las preocupaciones de los consumidores son problemas, creemos que las perspectivas de ingresos para el 2T22 tienen la capacidad de sorprender al alza según nuestros datos de reservas".