Mientras los bancos caen, los reguladores enfrentan el ajuste de cuentas por una semana de caos

(Bloomberg) -- El lunes, el director de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos advirtió a una reunión de banqueros en Washington sobre un riesgo de 620 millones de dólares que acecha en el sistema financiero estadounidense.

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Para el viernes, dos bancos habían sucumbido a él.

Si los reguladores de EE. UU. vieron los peligros que se avecinaban lo suficientemente temprano y tomaron las medidas suficientes antes del colapso de esta semana de Silvergate Capital Corp. y SVB Financial Group, mucho más grande, es ahora un debate nacional.

La abrupta desaparición de SVB, la más grande en más de una década, ha dejado a legiones de empresarios de Silicon Valley en la estacada y furiosos. En Washington, los políticos están elaborando lados, y los funcionarios de la administración de Biden expresan "plena confianza" en los reguladores, incluso cuando algunos organismos de control se apresuran a revisar los planes para manejar crisis pasadas.

Para su crédito, el discurso del presidente de la FDIC, Martin Gruenberg, esta semana no fue la primera vez que expresó su preocupación de que los balances de los bancos estuvieran cargados de bonos de bajo interés que habían perdido cientos de miles de millones de dólares en valor en medio de los rápidos aumentos de tasas de la Reserva Federal. Eso aumenta el riesgo de que un banco quiebre si los retiros lo obligan a vender esos activos y realizar pérdidas.

Pero a pesar de su preocupación, el derrocamiento de dos prestamistas de California en medio de una sola semana laboral marcó un marcado contraste con los años posteriores a la crisis financiera de 2008, cuando los reguladores, incluida la FDIC, incautaron ordenadamente cientos de bancos en quiebra, que por lo general llegaban a sus oficinas centrales apenas después de que el comercio de EE. UU. cerrara los viernes.

Incluso en los momentos más oscuros de esa era, las autoridades lograron intervenir en Bear Stearns Cos y Lehman Brothers Holdings Inc. mientras los mercados estaban cerrados durante el fin de semana.

'Punto ciego'

En este caso, los organismos de control permitieron que Silvergate, compatible con las criptomonedas, entrara cojeando en otra semana laboral después de advertir el 1 de marzo que las crecientes pérdidas pueden socavar su viabilidad. El banco finalmente dijo el miércoles que cerraría.

Ese mismo día, SVB señaló que necesitaba apuntalar su balance general, lo que avivó los temores de una crisis más amplia. Siguió una corrida de depósitos y la incautación del banco. El índice bancario KBW de 24 grandes prestamistas sufrió su peor semana en tres años, cayendo un 16%.

“Con Silvergate hubo un pequeño punto ciego regulatorio”, dijo Keith Noreika, quien se desempeñó como contralor interino de la moneda en 2017. que les suceda a otros con desajustes de financiación similares”.

Los representantes de la FDIC y la Fed se negaron a comentar.

El drama ya está provocando discusiones en Washington sobre la revisión regulatoria de Dodd-Frank promulgada después de la crisis de 2008, así como su reversión parcial bajo la presidencia de Donald Trump.

Trump facilitó la supervisión de los prestamistas pequeños y regionales cuando firmó una medida de gran alcance diseñada para reducir sus costos de cumplimiento de las regulaciones. Una medida en mayo de 2018 elevó el umbral para ser considerado sistémicamente importante (una etiqueta que impone requisitos que incluyen pruebas de estrés anuales) a $ 250 mil millones en activos, en lugar de $ 50 mil millones.

SVB acababa de alcanzar los $ 50 mil millones en ese momento. A principios de 2022, aumentó a $ 220 mil millones, y finalmente se clasificó como el decimosexto banco más grande de EE. UU.

El prestamista logró gran parte de ese crecimiento meteórico absorbiendo depósitos de nuevas empresas tecnológicas al rojo vivo durante la pandemia e invirtiendo el dinero en títulos de deuda en lo que resultó ser el tramo final de tasas bajísimas.

A medida que esas empresas consumieron más fondos y agotaron sus cuentas, SVB acumuló una pérdida después de impuestos de $ 1.8 mil millones en el primer trimestre, lo que desató el pánico.

'Prueba de estrés real'

“Esta es una verdadera prueba de estrés para Dodd-Frank”, dijo Betsy Duke, ex gobernadora de la Fed que luego presidió el directorio de Wells Fargo & Co. “¿Cómo resolverá la FDIC el banco bajo los requisitos de Dodd-Frank? Los inversores y los depositantes observarán todo lo que hacen con cuidado y evaluarán su propio riesgo de perder el acceso a sus fondos”.

Una cosa que podría ayudar: SVB debía tener un "testamento en vida", ofreciendo a los reguladores un mapa para liquidar las operaciones.

“El plan de resolución confidencial va a describir a los compradores potenciales del banco, los componentes de la franquicia, las partes del banco que son importantes para continuar”, dijo Alexandra Barrage, ex funcionaria sénior de la FDIC que ahora trabaja en el bufete de abogados Davis Wright Tremaine. “Con suerte, ese plan de resolución ayudará a la FDIC”.

Los problemas que afectaron tanto a Silvergate como a SVB, incluida su concentración inusual de depósitos de ciertos tipos de clientes, fueron "una tormenta perfecta", dijo. Eso puede limitar la cantidad de otras empresas que enfrentan problemas.

Una complicación es que la Fed tiene menos espacio para ayudar a los bancos con la liquidez, porque está tratando de extraer efectivo del sistema financiero para combatir la inflación.

Otra es que una generación de banqueros y reguladores al mando no estuvo a cargo durante el último período de aumentos pronunciados de las tasas de interés, lo que aumenta la posibilidad de que no anticipen los desarrollos tan fácilmente como sus predecesores.

De hecho, incluso las quiebras bancarias han sido raras durante un tiempo. SVB fue el primero desde 2020.

“Estamos viendo los efectos de décadas de dinero barato. Ahora tenemos tasas que aumentan rápidamente”, dijo Noreika. “Los bancos no han tenido que preocuparse por eso en mucho tiempo”.

–Con la asistencia de Jenny Surane.