¿Está siendo arrancado en la bomba?

Recientemente he recibido muchas preguntas sobre cuándo podemos ver algo de alivio en la bomba de gasolina. Las quejas han aumentado en los últimos días, porque los precios del petróleo se desplomaron la semana pasada después de subir, pero los precios de la gasolina no siguieron. Por lo tanto, la conclusión que muchos han sacado es que están siendo perforados en la bomba.

Hay varios conceptos erróneos involucrados en este razonamiento. En primer lugar, muchos atribuyen esta supuesta especulación a las grandes petroleras. Pero la gran mayoría de las estaciones de servicio minoristas en los EE. UU. no son propiedad de compañías petroleras. El hecho de que una estación tenga una marca no significa que la estación sea propiedad de esa compañía petrolera.

ExxonMobil, por ejemplo, tiene su nombre en muchas gasolineras, pero no posee ninguna gasolinera en EE. UU. Según datos del Instituto Americano del Petróleo, las refinerías que producen la gasolina poseen menos del 5% de las estaciones de servicio minoristas en los EE. UU. Más del 60% son propiedad de un individuo o familia que posee una sola tienda. Por lo tanto, si te estaban estafando, estás mirando al culpable equivocado.

Sin embargo, veamos los datos. De acuerdo a datos de la Administración de Información de Energía (EIA), entre la primera semana de diciembre de 2021 y la semana pasada, que incluye el gran aumento de precios de la semana pasada, el precio semanal promedio de West Texas Intermediate (WTI) aumentó en un 70%.

El precio minorista semanal promedio nacional de la gasolina, por otro lado, aumentó un 28% durante ese período de tiempo. Puedes verlo por ti mismo esta página. Eso sugiere que la gasolina minorista todavía está tratando de ponerse al día con los precios del petróleo (aunque los resultados regionales pueden variar).

El precio spot promedio de la gasolina (liga) aumentó un poco más (61 %) en ese tiempo. Pero lo que le dicen estos datos es que las estaciones minoristas ni siquiera han absorbido los aumentos del precio del petróleo desde diciembre. Por lo tanto, los minoristas y las refinerías pueden estar ganando menos dinero ahora que antes, debido a su incapacidad para trasladar completamente los aumentos de precios.

Los productores de petróleo están ganando más dinero con seguridad. Pero muchas personas no diferencian entre un productor de petróleo, una refinería y un minorista. Todos son partes diferentes de la cadena de suministro. Históricamente, las refinerías y los minoristas a menudo ven cómo se erosionan los márgenes cuando los precios suben, porque les resulta más difícil traspasar los aumentos de precios completos.

Las refinerías y los minoristas tienden a ganar más dinero cuando los precios del petróleo están cayendo. Si cree que los precios de la gasolina se disparan rápidamente y bajan lentamente, tiene razón. Ese es un fenómeno bien conocido llamado “cohetes y plumas”, que varios estudios han atribuido al comportamiento del consumidor (los consumidores son menos exigentes cuando los precios están cayendo).

Tenga en cuenta que el problema de la especulación surge cada vez que los precios suben. Y las investigaciones siempre concluyen que los picos de precios tienen su origen en la oferta y la demanda:

La conclusión es esta: los precios de la gasolina no han caído porque los precios de la gasolina de la semana pasada no se basaron en los precios del petróleo de la semana pasada. Los precios minoristas de la gasolina seguían absorbiendo los aumentos del precio del petróleo de las semanas anteriores. Lo que probablemente habríamos visto si los precios del petróleo no hubieran caído, habría sido otro aumento de $0.25-$0.50/galón en el precio de la gasolina durante las próximas semanas. Los precios minoristas de la gasolina no reaccionan instantáneamente a los precios spot del petróleo. Por lo tanto, no debe esperar que los precios caigan solo porque los precios al contado del petróleo caen.