¿Estamos (extraoficialmente) en una recesión ahora?

Puntos clave

• El Producto Interno Bruto se volvió negativo en la primera mitad de 2022, pero se recuperó a un crecimiento positivo en el tercer trimestre.
• La tasa de desempleo sigue siendo baja, incluso cuando muchas empresas comienzan a despedir trabajadores.
• Los salarios de los empleados continúan aumentando, lo que apunta a una recesión que aún no está presente.

Los expertos han estado hablando de una recesión en EE. UU. durante casi un año, pero sin un anuncio oficial, el debate continúa. Aquí hay una actualización basada en los informes económicos más recientes para ayudar a comprender mejor dónde se encuentra actualmente la economía y si todavía hay una recesión en el horizonte.

Definición de una recesión

Una caída en la producción en todos los principales indicadores económicos define un recesión. Más específicamente, si los niveles de empleo caen, el gasto del consumidor disminuye y las industrias no producen tanto como antes. Estas áreas de actividad económica tienen que estar en declive a largo plazo para que haya una llamada oficial, una recesión definitiva.

Aunque las cifras finales mensuales y trimestrales de estas actividades se utilizan para determinar una recesión, no siempre son representativas del estado de la economía. La Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) es la agencia que llama a una recesión cada vez que observa que los indicadores económicos muestran signos continuos de desaceleración.

En el pasado, el NBER llamaría a una recesión después de dos trimestres consecutivos de producto interno bruto (PIB) negativo. Lo que hace que las cosas sean diferentes esta vez es que otros indicadores económicos aún mostraron fortaleza durante el mismo período de contracción. Esto obligó al NBER a reevaluar.

Finalmente, comprenda que NBER dice que no existe una regla estricta con respecto a las medidas involucradas en su proceso de toma de decisiones. En otras palabras, la NBER no se basa únicamente en tres informes o en el mismo conjunto de informes cada vez que la economía se debilita. Utiliza toda la información de los siguientes indicadores y más para ayudar en su proceso de toma de decisiones.

Producto Interno Bruto

El Producto Interno Bruto tuvo un desempeño pobre en los primeros dos trimestres de 2022, con una contracción de -1.6% en el primer trimestre y -0.6% en el segundo trimestre. Esas pérdidas se revirtieron en el tercer trimestre de 2022 con un aumento del 2.9%. El resultado positivo fue impulsado por un aumento en las exportaciones y el gasto del consumidor, pero contrarrestado por una caída en la inversión en vivienda. La ralentización de la construcción de viviendas restó un 1.4% al PIB.

Esta medida es importante porque nos da una imagen amplia del crecimiento general de la economía. Un PIB alto indica que la economía está creciendo rápidamente, y la Reserva Federal puede intervenir para aumentar el interés para desacelerarla, con la esperanza de frenar la inflación. Un PIB bajo indica una economía débil y podría incitar a la Fed a bajar las tasas de interés para ayudar a impulsar un nuevo crecimiento.

Hoy, la Reserva Federal se encuentra en una situación difícil porque la economía parece estar desacelerándose, según los informes del PIB, mientras que la inflación sigue siendo alta.

Tasa de Desempleo

La tasa de desempleo en noviembre de 2022 se mantuvo en 3.7%, manteniéndose dentro de la estrecha ventana de 3.5% a 3.7% en la que ha estado desde marzo de este año. De hecho, la economía agregó 263,000 empleos de nómina (no agrícolas) en noviembre, manteniendo estable la tasa de desempleo, aunque muchos Las corporaciones están despidiendo grandes cantidades de trabajadores.. La Reserva Federal puede tratar indirectamente de reducir la tasa de empleo para enfriar la inflación y el crecimiento del PIB.

La tasa de desempleo es importante porque las empresas despiden empleados para ahorrar costos laborales y mejorar la rentabilidad. Cuando despiden trabajadores o congelan las contrataciones, su capacidad de crecimiento generalmente se ralentiza porque tienen menos empleados para hacer el trabajo y se asigna menos dinero a actividades de crecimiento como la innovación o la mejora de productos existentes. Las empresas se vuelven menos productivas y venden menos productos. A su vez, un crecimiento empresarial más lento frena el crecimiento del PIB porque la producción empresarial ha disminuido.

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Crecimiento salarial

El informe de empleos más reciente de la Oficina de Estadísticas Laborales mostró que las ganancias promedio por hora aumentaron un 0.6 % en comparación con el mes anterior. Esto llegó al doble de lo que estimaban los economistas. Año tras año, las ganancias promedio por hora han aumentado un 5.1%.

Un aumento en el crecimiento de los salarios significa que más dinero fluye hacia la economía. Cuando los consumidores tienen más para gastar, la economía crece. Cuando hay una desaceleración en el crecimiento de los salarios, los consumidores simplemente tienen menos para gastar. Cuando los consumidores no pueden o no quieren gastar, la producción industrial se desacelera porque menos personas compran bienes.

Lo que es único en el entorno actual es que, si bien los salarios aumentan, lo hacen a un ritmo más lento que la tasa de inflación. Esto significa que, si bien las personas ganan más dinero con sus trabajos, no se siente así, porque los precios que pagan por los bienes aumentan más rápido que sus salarios.

Recesión: Aún no

Los indicadores económicos actuales de una recesión aún no han aparecido. Los economistas y los expertos financieros todavía están debatiendo sobre una recesión pendiente, pero puede que no sea tan larga ni tan terrible como se predijo inicialmente. La mayoría de los analistas aún esperan una recesión en 2023. Ahora todos nos preguntamos cuándo, cuánto tiempo y qué tan grave será.

El adagio de "esta vez es diferente" suena cierto en el entorno actual. Si bien hubo una desaceleración del PIB durante dos trimestres, la tasa de desempleo sigue siendo baja. Esto es cierto incluso cuando muchas industrias han congelado la contratación o están despidiendo trabajadores, tal vez porque una gran cantidad de los despedidos están encontrando empleo nuevamente con relativa rapidez.

Los puestos de trabajo desde el hogar o los arreglos de oficina híbridos que dan como resultado menos o ningún costo de desplazamiento efectivamente le dan un aumento al empleado. Otra faceta de las cifras de empleo es que millones de personas abandonaron el mundo laboral durante la pandemia y aún no han regresado al empleo tradicional. Otras pérdidas se debieron a la pandemia y a que muchos baby boomers alcanzaron la edad de jubilación.

Otro factor en juego es el dinero de estímulo que recibió la gente durante la pandemia. Las personas no solo recibían dinero, sino que también se aplazaron los pagos de alquiler y préstamos estudiantiles, lo que nos permitió a muchos de nosotros ahorrar más dinero. Durante los meses de la pandemia, la tasa de ahorro personal, que históricamente es de un solo dígito, alcanzó cerca del 30 %, o alrededor de $2.3 billones. Esto significa que es más probable que las personas tengan dinero para ayudarlos a lidiar con los precios más altos hoy, al menos a corto plazo.

Resumen Final

Aunque muchos economistas todavía predicen que la economía estadounidense entrará en recesión en 2023, hay algunas señales de que esto podría no suceder. Los precios de los combustibles están cayendo, al igual que los precios de las materias primas. Los costos de algunas necesidades diarias están volviendo lentamente a sus puntos de precio anteriores a la inflación, y la cadena de suministro está volviendo a la normalidad.

Los consumidores están gastando a pesar de las predicciones de una temporada navideña lenta por parte de los minoristas. Necesitamos continuar monitoreando de cerca los últimos informes económicos para ver cuándo la economía entrará en recesión o si se puede evitar. Q.ai elimina las conjeturas a la hora de invertir.

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