¿Ya estamos en una recesión? Sí, según el indicador de la Fed con historial 'excelente'

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Un indicador económico muy observado con un buen historial en la predicción de recesiones recortó su pronóstico para el crecimiento del producto interno bruto del segundo trimestre esta semana, lo que implica que la nación ha caído en una recesión técnica a pesar de que los economistas, aunque cada vez más bajistas, piden ampliamente un retorno al crecimiento. en el segundo trimestre.

Hechos clave

El modelo GDPNow del Banco de la Reserva Federal de Atlanta el jueves proyectado La economía de EE. UU. se contrajo un 1% en el segundo trimestre, cayendo en territorio negativo después de que los datos económicos mostraran el gasto de los consumidores. caído en mayo, mientras que las inversiones internas, otro componente del crecimiento del PIB, también cayeron.

El modelo, que estima el crecimiento del PIB utilizando una metodología similar a la utilizada para las estimaciones oficiales de la Oficina de Análisis Económico, ha estado recortando constantemente su pronóstico del PIB del segundo trimestre en función de los datos económicos actualizados que han alimentado las preocupaciones de una recesión económica prolongada en los últimos años. semanas.

La economía estadounidense inesperadamente encogido 1.6% en el primer trimestre, ya que la variante omicron impulsó un aumento récord en los casos de covid, por lo que otro trimestre negativo indicaría que la nación ha caído en una recesión técnica, que se define como dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB.

"El historial a largo plazo del modelo es excelente", escribieron los analistas de DataTrek en una nota a los clientes el jueves por la noche, señalando que su error promedio ha sido de solo 0.3 puntos desde que la Fed de Atlanta comenzó a ejecutarlo en 2011, pero fue cero hasta 2019, antes volatilidad sin precedentes en torno a la pandemia.

Con un margen de error de 1.2 puntos un mes antes de la primera estimación del PIB del gobierno, el modelo aún puede pronosticar un crecimiento positivo para el trimestre, señalaron Nicholas Colas y Jessica Rabe de DataTrek, aunque agregaron que el indicador será "importante de observar" ya que su la capacidad predictiva mejora con el tiempo.

La mayoría de los economistas aún predicen un retorno al crecimiento, con proyecciones promedio que indican que el PIB aumentará más del 3% el último trimestre, pero muchos se han vuelto cada vez más bajista en las últimas semanas, con Ethan Harris, del Bank of America, rebajando el viernes su previsión de crecimiento a cero el trimestre pasado (desde el 1.5 % anterior) tras los débiles datos de gasto de mayo.

Para qué vigilar

La Oficina de Análisis Económico revela su primera estimación del crecimiento o disminución del PIB del segundo trimestre el 28 de julio, pero no dará a conocer una estimación final hasta septiembre.

Tangente

Ajustado a la inflación, el gasto del consumidor cayó por primera vez este año en mayo, según los datos del jueves. La caída peor de lo esperado hace que una segunda caída trimestral consecutiva del PIB sea "mucho más probable", escribió el economista jefe de Pantheon Macro, Ian Shepherdson, en una nota del viernes, pronosticando que el PIB cayó un 0.5% en el segundo trimestre. Sin embargo, señala que la Oficina Nacional de Investigación Económica, "el árbitro semioficial" cuyas declaraciones son aceptado por parte del gobierno— “muy probablemente no” declarará una recesión a menos que el empleo, que sigue siendo uno de los pilares más fuertes de la economía, también comience a declinar. En lugar de simplemente salir de las recesiones técnicas, el NBER define vagamente una recesión como "una disminución significativa en la actividad económica que se extiende por toda la economía y dura más de unos pocos meses".

Contra

A pesar del creciente pesimismo, muchos economistas no están convencidos de que Estados Unidos vaya a caer en recesión, al menos no de forma inminente. En una nota de investigación del lunes, los analistas de S&P Global Ratings dijeron que la economía tiene suficiente impulso para evitar una recesión este año, pero advirtieron que “lo que está a la vuelta de la esquina el próximo año es la mayor preocupación”. Los economistas sitúan las probabilidades de una recesión en 2023 en un 40%. Una semana antes, Morgan Stanley poner las probabilidades al 35%.

Fondo clave

Impulsado por el estímulo del gobierno y la guerra en Ucrania, los niveles prolongados de alta inflación empujó a la Fed a embarcarse en el ciclo de ajuste económico más agresivo en décadas, colapsando los mercados y provocando temores de recesión. “La gente realmente está sufriendo por la alta inflación”, el presidente de la Fed, Jerome Powell testificó ante el Congreso la semana pasada, señalando que seguía siendo "absolutamente esencial" que la Fed restableciera la estabilidad de precios, antes de reconocer que sería "muy desafiante" evitar una recesión mientras lo hacía.

OTRAS LECTURAS

La economía de EE. UU. se contrajo un 1.6 % más de lo esperado en el último trimestre a medida que aumentan los temores de una recesión (Forbes)

Cathie Wood afirma que la economía ya está en recesión: advierte que la inflación y los inventarios plantean un 'gran problema' (Forbes)