¿Valoran las acciones de Alphabet, Apple y Microsoft?

Como inversor de valor, estoy tan concentrado como cualquiera en las diversas métricas de valoración de las acciones que poseo y recomiendo. Sin embargo, nunca querría que me encasillaran en una definición arbitraria de valor basada simplemente en una métrica financiera como el precio del valor contable o incluso una relación P/E.

Después de todo, es posible que muchos no clasifiquen las acciones como Johnson & JohnsonJNJ
, Walt DisneyDIS
o incluso Meta plataformasFB
como valor dado que se negocian por elevados múltiplos del valor en libros. Pero son miembros del índice Russell 1000 Value y recomendaciones actuales en El especulador prudente newsletter.

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Desde mi punto de vista, elegir una acción con un precio atractivo y un gran potencial de revalorización implica mucho más que unas pocas métricas de valoración. De hecho, he argumentado durante mucho tiempo que el crecimiento es un componente de la evaluación de los méritos de inversión de cualquier empresa. De hecho, los precios objetivo de tres a cinco años destacados en El especulador prudente considere siempre las expectativas prospectivas de ventas y ganancias, sin mencionar la fortaleza de la marca, la posición competitiva, la amplitud y profundidad del producto y la destreza de gestión.

Sin duda, hay mucho arte en la ciencia de la inversión de valor, pero no lo haría de otra manera, especialmente porque tres de mis participaciones más grandes son componentes importantes del índice de crecimiento Russell 1000.

Juntos, Alfabeto (GOOG), AppleAAPL
y MicrosoftMSFT
representan casi el 29% de ese índice de referencia de acciones de crecimiento, incluso cuando sigo encontrándolos infravalorados por mi forma de pensar.

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Un entorno macro incierto ha empujado a la baja las acciones de la mayoría de las empresas de publicidad pública en 2022. Si bien una pausa en el gasto publicitario no debería ser una sorpresa, espero que el negocio de búsqueda de Alphabet continúe generando un enorme flujo de efectivo. La rentabilidad también debería mejorar para el negocio en su conjunto, ya que reduce el gasto, reduce el número de nuevas contrataciones y la nube se acerca a la rentabilidad.

GOOG tiene un precio razonable de 19 veces las estimaciones de ganancias futuras, especialmente dados los casi $ 100 mil millones de efectivo neto en el balance general y las expectativas de que el EPS alcance más de $ 8.00 para 2025.

En el caso de Apple, los propietarios se benefician de uno de los directores ejecutivos más capacitados financieramente en el juego en Tim Cook, quien ha guiado la expansión de la empresa hacia nuevos productos y servicios.

Las acciones de AAPL cayeron más del 6% en el año, ya que la empresa no ha sido inmune a los desafíos de las interrupciones en la cadena de suministro provocadas por la escasez de silicio y COVID. Es cierto que la relación P/E no es tan económica como en el pasado, pero la compañía generó casi $23 mil millones en flujo de caja operativo, devolvió más de $28 mil millones a los accionistas y continuó invirtiendo en sus planes de crecimiento a largo plazo durante el tercer trimestre fiscal recién finalizado.

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Los propietarios pacientes deberían beneficiarse en los próximos años, ya que la línea de iPhone continúa sorprendiendo, ya que se encuentra en el centro del ecosistema de Apple y aparentemente se ha convertido más en una necesidad que en un deseo a los ojos de los consumidores globales.

Al igual que los dos anteriores, las acciones de Microsoft también han estado bajo presión este año y MSFT ha bajado más del 15 % desde finales de 2021, lo que brinda un punto de entrada favorable para quienes no tienen un puesto.

La rotación a un modelo de suscripción ha tenido un impacto tremendamente positivo, convirtiendo la suite de productos 365 en una máquina de flujo de efectivo con alta visibilidad, mientras que el crecimiento en Azure es muy impresionante considerando su tamaño, escala y calibre de clientes. Finalmente, estos negocios se complementan con el crecimiento de la plataforma de juegos Xbox y la red social empresarial LinkedIn.

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Y en un trimestre posiblemente difícil para el gasto en tecnología. Microsoft en el cuarto trimestre fiscal aumentó su línea superior en un 4 % año tras año, y los ingresos de la nube aumentaron un 12 % a más de $ 28 mil millones. Más importante aún, la orientación a futuro de la compañía sorprendió al alza, y la gerencia sugirió que tanto los ingresos como los ingresos operativos en el año fiscal 25 crecerán en un porcentaje de dos dígitos. Con la expectativa de un mayor crecimiento en los próximos años, los analistas creen que el EPS alcanzará más de $ 2023 en el año fiscal 14.00, lo que pondría el múltiplo P/E entonces en un muy razonable 2025 veces.

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Entonces, para aquellos que se preguntan si GOOG, AAPL y MSFT son inversiones de valor o de crecimiento, les respondería que sí. Eso no tiene nada de malo: ¿quién no querría acciones con una valoración atractiva y un muy buen potencial de crecimiento a largo plazo?

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Divulgación: tenga en cuenta que las acciones de las acciones mencionadas son propiedad de clientes de gestión de activos de Kovitz Investment Group Partners, LLC, un asesor de inversiones registrado en la SEC. Para obtener una lista de recomendaciones de acciones como esta realizada en The Prudent Speculator, visite theprudentspeculator.com.