Compradores dentro de una tienda de comestibles en San Francisco, California, EE. UU., el lunes 2 de mayo de 2022.
David Paul Morris | Bloomberg | Getty Images
Se espera que el informe del índice de precios al consumidor de abril muestre que la inflación ya alcanzó un pico, un desarrollo que, según algunos inversores, podría calmar temporalmente a los mercados.
Pero los economistas dicen que, incluso con un respiro en la inflación general, la inflación subyacente podría aumentar mensualmente y mantenerse elevada durante los próximos meses. La inflación subyacente excluye los costos de alimentos y energía.
Se espera que el informe del IPC muestre que la inflación general aumentó un 0.2 % en abril, o un 8.1 % interanual, según Dow Jones. Eso se compara con la friolera Aumento del 1.2% en marzo, o una ganancia del 8.5% año tras año. Los datos de abril se esperan a las 8:30 am ET del miércoles.
Se espera que el IPC básico aumente un 0.4 % o un 6 % año tras año. Eso se compara con el 0.3% en marzo, o el 6.5% sobre una base anualizada.
Las acciones giraron el martes antes de los datos tan esperados. Él S & P 500 terminó el día con una ganancia de 0.25%, y el Nasdaq añadido 0.98%. Él Dow Jones de Industriales perdió 84.96 puntos.
El rendimiento del Tesoro a 10 años de referencia observado de cerca retrocedió a alrededor del 2.99% el martes después de una fuerte subida al 3.20% el lunes. Los rendimientos de los bonos, que se mueven en sentido opuesto al precio, han subido a un ritmo acelerado debido a las expectativas de aumentos agresivos de las tasas de interés de la Reserva Federal.
“Yo no diría que el IPC de mañana es importante por sí solo. Creo que la combinación de los datos de marzo, mañana y mayo será el gran punto de inflexión”, dijo Ben Jeffery, estratega de renta fija de BMO.
Pero Jeffery dijo que el informe tiene buenas posibilidades de impulsar el mercado, pase lo que pase.
"Creo que reafirmará la presión de venta que vimos que llevó 10 segundos al 3.20%... O creo que inspirará más interés de compra para los inversores que han estado esperando señales de que la inflación está comenzando a alcanzar su punto máximo", dijo.
En el mercado de valores, algunos inversores dicen que los datos podrían señalar un punto de inflexión si la inflación de abril llega como se espera o es incluso más débil.
“Creo que el mercado, desde un punto de vista técnico, está muy enfocado en tratar de adivinar cuánto se moverá la Fed”, dijo Tony Roth, director de inversiones de Wilmington Trust Investment Advisors.
Un informe más caliente sería negativo, ya que podría significar que la Fed adoptará una postura aún más dura sobre las tasas de interés. La semana pasada, el presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló el banco central podría subir las tasas en 50 puntos básicos, o medio por ciento, en cada una de las dos próximas reuniones.
El mercado ha estado nervioso por la inflación y porque la respuesta de la Fed podría desencadenar una recesión.
“No creo que este sea el final de la caída en el mercado… El mercado necesita bajar un 20% como mínimo. Si obtenemos una serie de mejores datos de inflación, entonces creo que el 20% podría ser el mínimo”, dijo Roth. El S&P 500 está casi un 17% por debajo de su máximo.
“Si los datos de inflación no son tan buenos como pensamos que serán, no solo este mes sino meses consecutivos, entonces creo que los precios de mercado indican una recesión, y luego bajará entre un 25% y un 40%”, dijo Roth.
Roth dijo que hay dos riesgos exógenos potenciales en los datos de inflación, y que cualquiera podría resultar un problema para los mercados. Uno son las incógnitas en torno a las tensiones en el suministro de petróleo y gas y las crisis de precios causadas por la invasión rusa de Ucrania, y el otro son los últimos cierres de China relacionados con Covid y el impacto en las cadenas de suministro.
“Nadie sabe cómo se desarrollarán… Cualquiera de estos podría ser un problema mayor de lo que anticipa el mercado en este momento”, dijo Roth.
Aneta Markowska, economista financiera jefe de Jefferies, dijo que espera un informe mejor que el consenso, con un aumento del 0.3% en el IPC general y un aumento del 0.5% en el subyacente. Ella piensa que el enfoque del mercado es incorrecto y que los inversores deberían preocuparse más por cuánto puede disminuir la inflación.
"Creo que mucha gente se está enfocando en la desaceleración de la tasa año tras año, y creo que eso ayuda a los consumidores porque parece que los salarios reales en realidad serán positivos para un cambio en abril mes tras mes". ella dijo. “Pero si conseguimos que la aceleración central regrese al 0.5% que estamos proyectando, eso es un problema para la Fed. Si anualizas eso, estás corriendo al 6%, y eso realmente significaría que no hay desaceleración”.
Markowska señaló que el banco central supone que la inflación se reducirá al 4% este año y al 2.5% el próximo. “La pregunta que debemos hacernos es si estamos en camino de alcanzar ese pronóstico y, de no ser así, la Fed podría tener un exceso de política más grande de lo previsto”, dijo.
La percepción es que los problemas de inflación son impulsados por la cadena de suministro, pero esos problemas están desapareciendo, agregó Markowska.
“Creo que ese barco ha zarpado. Estamos más allá de las cadenas de suministro. Este es el sector servicios. Este es el mercado laboral”, dijo. “El hecho de que lleguemos a su punto máximo y la inflación de bienes básicos esté bajando, eso no soluciona el problema. El problema ahora está en todas partes. Está en servicios. Está en el mercado laboral, y eso no va a desaparecer por sí solo... Necesitamos que la inflación subyacente baje al 0.2 %, un ritmo mensual del 0.3 %, y necesitamos que permanezca allí por un tiempo”.
La economista estadounidense de Barclays, Pooja Sriram, dijo que no cree que los inversores deban entusiasmarse demasiado con el pico de la inflación, ya que lo que importará es qué tan rápido baje el nivel.
“Para que la Fed se tranquilice ante el descenso de la inflación, necesitamos obtener un dato del IPC subyacente realmente débil”, dijo. "Va a ser difícil bajar el IPC general porque el componente energético está oscilando".
El índice de energía subió un 11% en marzo y puede contribuir menos a la inflación general en abril porque los precios de la gasolina cayeron. Los economistas dicen que la energía será un problema mayor en los datos de mayo, ya que la gasolina está subiendo a niveles récord nuevamente.
Algunos economistas esperan que los precios de los autos usados bajen en abril, pero Markowska dijo que los datos que ella monitorea muestran aumentos a nivel minorista.