Annaly Capital Management Inc. (BOLSA DE NUEVA YORK: Nly) es uno de los principales fideicomisos de inversión inmobiliaria hipotecaria (un REIT), pero es de la empresa acciones preferidas de tasa flotante (NYSE: NLY-PF) que parecen estar atrayendo la atención de los inversores.
Estos instrumentos similares a bonos realizan pagos regulares basados en un rendimiento que se había fijado en valor pero que ahora “flota” con las tasas de interés.
Cuando la Reserva Federal sube las tasas, las acciones preferidas pagan un mayor rendimiento a medida que se ajustan al nuevo entorno. Si posee un Annaly preferido con un "cupón" del 6.95 %, puede convertirse en un pago del 7.25 %. La cantidad "flota" dependiendo de la dirección de las tasas de interés.
Una preferencia como esta, comprada hace algunas semanas o meses, ahora valdría más como inversión porque la compañía la cambió de fija a flotante y el rendimiento ha subido. Es por eso que las acciones preferenciales de tasa flotante de Annaly acaban de alcanzar un nuevo precio máximo en 52 semanas.
El otro lado de la historia es que las cosas pierden valor cuando las tasas de interés vuelven a bajar y la tasa de preferencia baja. Un inversor que compró al 7.5 % y observa cómo el rendimiento cae al 6.25 % probablemente no esté contento. El precio del instrumento probablemente también sería más bajo.
Tiene que pensar detenidamente acerca de una preferencia de tasa flotante: ¿Espera que la Reserva Federal no vuelva a bajar las tasas durante algunos años? Si posee algo como esto, es cuestión de estar atento a la Fed y los cambios que realiza cuando lo considera apropiado.
Otro tema a considerar: El pago de dividendos de las acciones preferentes debe pagarse antes de que se pague el dividendo de las acciones ordinarias. Por eso lo llaman “preferido”.
Aquí está el gráfico de precios diarios de la tasa flotante preferida de Annaly:
Eso es mucha volatilidad. Los altibajos desde junio hasta el presente son extraordinarios. En este momento, se encuentra en un máximo más alto y cotiza por encima de los promedios móviles de 50 y 200 días.
Solo para que conste, aquí está el gráfico de precios de las acciones ordinarias de Annaly:
Se está negociando muy por encima de los mínimos de principios de octubre, habiendo cruzado por encima de la media móvil de 50 días, una señal de fortaleza. Pero el promedio móvil de 200 días sigue cayendo, manteniendo la tendencia general a la baja.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/annalys-floating-rate-preferred-hits-161358757.html