Los inversores se volvieron bajistas Farfetch - empujando sus acciones a la baja más del 35 por ciento durante orientación conservadora emitida en su Capital Markets Day el jueves, pero muchos analistas siguen siendo fanáticos incluso si la acción tiene un camino difícil por delante.
Farfetch las acciones volvieron a subir un 5.2 por ciento a 5.80 dólares en las operaciones del mediodía del viernes, ya que los analistas reconocieron que la empresa se encontraba en una situación difícil mientras intentaba orientar a Wall Street sobre su crecimiento futuro.
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“La gerencia estaba en una situación de 'Catch-22'”, dijo Ike Boruchow, analista de Wells Fargo. “Si hubieran planeado el negocio con cifras más sólidas, los inversores probablemente habrían rechazado el riesgo de la guía. En cambio, parecen haber guiado números muy realistas/conservadores, y el mercado está haciendo agujeros por su incapacidad para crecer”.
En su primer Día de los Mercados de Capital desde que salió a bolsa en 2018, hace varias vidas debido al COVID-19 y al ritmo de cambio tanto en la moda como en la tecnología, Farfetch fijó el rumbo para un volumen bruto de mercancías de $ 10 mil millones para 2025 con un margen del 10 por ciento en ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.
Pero los márgenes en el negocio del mercado, donde comenzó Farfetch, se establecieron en alrededor del 5 por ciento, por debajo del 20 por ciento de los márgenes observados en el negocio de servicios de plataforma y la unidad de marca, que incluye el Blanquecino negocio, Ángeles de palma y otros.
Claramente, algunos inversores buscaban más tanto en el mercado como en los servicios de la plataforma y no confiaban tanto en el negocio de la marca.
“Dando un paso atrás, vemos esto como una gerencia que se está 'quitando la tirita' y restableciendo las expectativas de crecimiento, mientras que al mismo tiempo establece un plan que conduce a aspiraciones de crecimiento/rentabilidad bastante convincentes”, dijo Boruchow. "En general, seguimos siendo muy optimistas con la historia, pero reconocemos que los alcistas necesitarán duración... Las acciones simplemente están en un mal lugar y cualquier inflexión real está al menos dentro de 12 meses".
Ashley Helgans, analista de Jefferies, dijo que la gran caída de las acciones se debió "en gran medida a un malentendido" y que la orientación para 2025 podría verse como "muy prudente".
"Las suposiciones conservadoras incluyen que la macro sigue siendo difícil y no se firman nuevos acuerdos [de Farfetch Platform Services], a pesar de una sólida cartera", señaló Helgans. “Dicho esto, todavía creemos en la visión a largo plazo, pero el camino parece relativamente largo en este punto y los impulsores clave aún no se han desarrollado, lo que mantiene el sentimiento cuestionado”.
Farfetch todavía navega por un mercado de consumo con muchas incógnitas.
Lauren Schenk de Morgan Stanley dijo: “Panorama general, al mercado y a los inversores actualmente les resulta difícil tener visibilidad durante los próximos seis meses y mucho menos tres años, especialmente para una empresa que no ha logrado sus resultados financieros varias veces este año. Por lo tanto, creemos que es probable que las acciones permanezcan por debajo de una valoración fundamental justa hasta que haya evidencia de que Farfetch puede cumplir con sus objetivos del 23, momento en el cual el mercado puede comenzar a darle crédito a las acciones por algunas de las metas de Farfetch para el 25”.
Incluso dada la orientación conservadora, Schenk dijo que la suma de la valoración de las partes valora a Farfetch en $ 14 por acción como mínimo.
“Luchamos por ver más caídas a partir de aquí y, por lo tanto, permanecer con sobrepeso”, dijo Schenk.
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/analysts-stick-farfetch-despite-stock-202029618.html