Un riesgo de inversión con cualquier otro nombre...

Preguntar si el riesgo de inversión del cambio climático es un riesgo que vale la pena considerar es perder el punto.

Ya sea que usted, como inversionista individual o institucional, crea que el cambio climático es un riesgo para su cartera, el hecho es que muchos lo perciben como un riesgo. Y eso significa que las empresas y otros inversores lo están teniendo en cuenta en su toma de decisiones. Significa que tiene el potencial de mover los mercados y afectar su cartera. Y por lo tanto, por definición, es un riesgo que vale la pena considerar.

Este es un mensaje que me encuentro entregando a clientes y colegas una y otra vez. Ahora, he leído las columnas en la prensa financiera, he escuchado a los políticos de ambos lados del debate y he tenido muchas conversaciones privadas con profesionales de la inversión experimentados y veteranos. Lo que me he dado cuenta es que en algún lugar, con todo el ir y venir, muchos han perdido de vista lo que es un componente fundamental de la inversión. Siempre ha habido, y siempre habrá empresas, industrias y países en los que ciertos inversores preferirían no pensar, que no les gustan por una u otra razón, pero aún así deben tenerlos en cuenta al tomar decisiones sobre carteras.

El Breakfast Club de tipos de inversores

Estas conversaciones que mencioné anteriormente me han llevado a ver a los clientes dividirse en tres estereotipos. Con disculpas a John Hughes, ofrezco cómo los veo "en los términos más simples, en las definiciones más convenientes".

El escéptico es pasivo y siente que solo los políticos pueden y deben ayudar al mundo a alcanzar emisiones netas cero. Su opinión es que los inversores no tienen perro en esta pelea. Sí, necesitan gestionar el riesgo en un sentido más amplio, pero no depende de ellos cambiar el mundo. No quieren hablar de eso. De hecho, una CIO me confió que, si bien definitivamente busca gestionar el riesgo climático, no habla de eso en absoluto porque no importa de qué lado esté, dice: "No puedo ganar".

El desinversor apuesta por el término medio, creyendo firmemente en la idea de que los inversores tienen un papel real, pero limitado, que desempeñar. Ese papel, tal como lo ven, es descarbonizar sus carteras. Para ellos, no se trata solo de colorear carteras con un agradable tono verde. Es más que eso. Existe la creencia de que extraer capital de ciertas inversiones significa ejercer presión sobre la economía real al alejar el dinero de los mayores emisores de gases de efecto invernadero del mundo.

El último en esta lista es el que se involucra, que cae con fuerza del lado de la acción. El contratante escucha lo que el desinversor tiene que decir y piensa, espere un minuto. La desinversión no es la respuesta. Si yo vendo, otro compra. Eso no es sacar capital; es solo un cambio de propiedad. Y aunque hay algunos casos extremos en los que puede tener más sentido retirarse, en la mayoría de los casos, es mejor mantener la inversión y comprometerse con las empresas y sus directorios. Los accionistas tienen influencia; los ex-accionistas no.

¿Esto de nuevo?

Independientemente de dónde se encuentre en este espectro, al final, se trata de un tema al que he regresado una vez más en esta columna. Y sí, lo voy a decir de nuevo porque es importante: los principios básicos de la inversión no han cambiado. Cada acción, e incluso la falta de acción, es una decisión que toman los inversores, basada en recopilar, analizar y analizar todos los datos disponibles.

Por supuesto, las preguntas exactas que hacen los inversores, el tipo de datos que examinan y las formas en que los recopilan cambian. Esto sucede a medida que continuamos viendo avances en la tecnología, y sucede porque los mercados de capital en sí mismos están en constante evolución.

Con el tiempo, los inversores han “descubierto” nuevos mundos mientras industrias enteras desaparecen y otras nuevas toman su lugar. Los comerciantes europeos encontraron valor al asociarse con sus vecinos y eventualmente vieron las posibilidades de invertir en Asia, las Américas y otros mercados. La tienda de caballos y calesas dio paso a la fábrica que fabricaba automóviles con motor de combustión que, a su vez, está cediendo terreno a los fabricantes de baterías y software de inteligencia artificial para una flota de taxis eléctricos autónomos.

A pesar de toda esta reforma constante de las empresas disponibles para invertir, las decisiones de inversión aún se reducen a evaluar los beneficios potenciales frente al costo de lograrlos: la oportunidad frente al riesgo.

¿Por qué abordar el tema del cambio climático de manera diferente?