Amplificando las voces de los padres fundadores de la inversión sostenible

La sabiduría convencional en algunas partes de los EE. UU. es que la inversión sostenible mezcla los negocios con la política en detrimento de los accionistas. Esa sabiduría convencional es incorrecta: la inversión sostenible fue fundada por inversores religiosos para reflejar sus valores y se incorporó cuando se demostró que la incorporación de factores materiales de sostenibilidad en la toma de decisiones de inversión mejora la creación de valor a largo plazo. La fe, o creencia en Dios, es distinta de la política, la toma y el cumplimiento de decisiones colectivas en la sociedad. La fe y la política pueden entrelazarse cuando las personas siguen una guía religiosa, como para cuidar a las personas necesitadas, en la esfera pública, cuando las opiniones religiosas de los votantes afectan a los líderes políticos y legisladores, o cuando las personas intentan convertir las creencias religiosas en leyes que afectan todos.

Dado que el 90 % de los republicanos y el 76 % de los demócratas creen en Dios, es razonable preguntarse cómo ven los inversores religiosos la relación entre valor y valores a la hora de invertir, así como las directrices establecidas por el gobierno sobre qué opciones deberían estar disponibles para ellos. Las voces que han faltado notablemente en la controversia actual sobre la inversión sostenible son las de los inversores religiosos, que según sugieren estos datos son la mayoría de ellos. Este artículo es el primero de una serie que busca ampliar la perspectiva basada en la fe sobre la inversión sostenible.

De los padres fundadores a las hermanas y hermanos fundadores

Existen paralelismos históricos entre el estado actual de la inversión sostenible y el fervor político en los Estados Unidos entre el final de la Convención Constitucional en septiembre de 1787 y la ratificación de la Constitución de los Estados Unidos en junio de 1788.

La inversión sostenible, una gama de prácticas a través de las cuales los inversionistas buscan rendimientos financieros mientras promueven el valor social o ambiental a largo plazo, se encuentra en un punto de inflexión, justo cuando los primeros 13 estados de los Estados Unidos estaban en vísperas de crear el gobierno federal bajo el Constitución.

Una vez que el dominio de las monjas y otros inversionistas basados ​​en la fe, que querían que sus carteras reflejaran sus valores, la inversión sostenible se generalizó a medida que los gigantes financieros de billones de dólares como JPMorgan y los capitalistas multimillonarios como Paul Tudor Jones se adhirieron, creando una gama de productos de inversión sostenible. e impulsar los activos de inversión sostenible bajo gestión a $37.8 billones, según un estudio de Bloomberg. Estos activos sostenibles bajo gestión no son monolíticos: abarcan desde la deuda principal hasta el capital social en la estructura de capital, las expectativas de rendimiento van desde las concesionarias hasta la tasa de mercado, y las estrategias de inversión sostenible abarcan toda la gama, desde las exclusiones hasta el compromiso estratégico.

Estrategias de inversión sostenible

En camino a convertirse en una práctica estándar del mercado, la integración de la sustentabilidad en la toma de decisiones de inversión actualmente enfrenta retrocesos, desde la nueva regulación de Florida que impide que los administradores de fondos estatales consideren los factores ESG al invertir fondos estatales hasta una nueva ley de Texas que prohíbe al estado hacer negocios con entidades financieras. instituciones que el Estado considera que están boicoteando a las empresas energéticas. Este retroceso combina las exclusiones con la integración de ESG. También refleja lo que Bob Eccles, profesor de Oxford, y Jill Fisch, profesor de la Universidad de Pensilvania, describen como el núcleo de la controversia actual sobre la inversión sostenible: otra persona puede ser percibida como una inversión basada en valores”. Esto se remonta tanto a diferencias genuinas de valores entre los 13 estados originales como a la renuencia de algunos de esos estados a ceder aspectos de su independencia en virtud de los Artículos de Confederación al gobierno federal.

Dentro de las inversiones explícitamente basadas en valores, existen plataformas como Inspire, el proveedor de fondos cotizados en bolsa (ETF) basado en la fe más grande del mundo. Además, otros productos de inversión basados ​​en valores centrarse en temas que van desde el veganismo, como el ETF sobre el clima vegano de EE. UU. (VEGNVEGANO
), hasta alinearse con creencias políticas republicanas, como el Point Bridge America First ETF (MAGAMAGA
). Dado que en tales plataformas explícitamente basadas en valores, los inversores deberían ser libres de invertir su dinero como lo deseen, incluso con rendimientos ajustados al riesgo potencialmente más bajos. Estos fondos explícitamente alineados con valores tienen activos limitados bajo administración.

El camino para ratificar la Constitución de los Estados Unidos, la carta de gobierno escrita más antigua del mundo, no fue fácil. Durante el debate sobre la Constitución, la elocuente defensa de la Constitución de James Madison, Alexander Hamilton y John Jay en una serie de 85 artículos llamados Federalist Papers jugó un papel fundamental para ayudar al público a comprender las muchas fortalezas de la Constitución.

Los grandes inversores estadounidenses han hablado y escrito mucho para explicar que la inversión sostenible es simplemente una estrategia para optimizar la rentabilidad ajustada al riesgo, de State StreetSTT
El CEO Ron O' Hanley explicando que la inversión climática es una "cuestión de valor, no de valores" a la CEO del Sistema de Jubilación de Empleados Públicos de California, Marcie Frost, explicando que aplicar una lente de ESG no es "un respaldo a una posición política o ideología". Además, la directora global de estrategia ESG de Jefferies, Aniket Shah, señaló perspicazmente las áreas considerables de consenso bipartidista en la inversión sostenible: “la transición energética, incluida la captura y el almacenamiento de carbono, la energía nuclear y el hidrógeno; adaptación y resiliencia; la importancia de la materialidad financiera en la toma de decisiones de inversión; y una mayor atención a la clase trabajadora”.

Si bien tales explicaciones de expertos en inversiones y finanzas son importantes, los medios también deben elevar las voces de los inversores religiosos que fueron los inversores sostenibles pioneros. De hecho, los padres, madres, hermanas y hermanos fundadores de la comunidad de inversión basada en la fe tienen un papel vital que desempeñar en la explicación y defensa de la inversión sostenible.

Estos inversionistas fundacionales basados ​​en la fe no solo tienen una perspectiva sobre si los residentes de los estados que introdujeron la legislación de inversión anti-ESG (Florida, Idaho, Indiana, Kentucky, Louisiana, Minnesota, Missouri, Oklahoma, Texas, Utah y Virginia Occidental) deben tener la libertad religiosa para invertir sus ahorros para la jubilación de acuerdo con los valores y principios basados ​​en la fe, pero también tienen una perspectiva única para agregar a cada uno de los tipos de inversión sostenible dada su larga experiencia en el uso y la promoción de estos enfoques.

Así como los Federalist Papers allanaron el camino para la autoridad federal en muchos asuntos de importancia nacional y al mismo tiempo respetaron los derechos del estado, los Federalist Papers basados ​​en la fe podrían salvaguardar los derechos de las instituciones para ofrecer e invertir en productos sostenibles o incluso el subconjunto de valores basados ​​en valores. productos, sin temor a sanciones estatales, sin obligar a ninguna agencia estatal a ofrecer o invertir en dichos productos.

Llamado a un diálogo interreligioso sobre inversión sostenible

El próximo artículo de esta serie sobre la perspectiva basada en la fe sobre la inversión sostenible se centrará en el diálogo entre inversores y empresas, que es la forma más eficaz de inversión sostenible en términos de impacto. Paul Neuhauser, miembro fundador del Centro Interreligioso sobre Responsabilidad Corporativa (ICCR), presentó la primera resolución individual de accionistas en nombre de la Iglesia Episcopal en General MotorsGM
(GM) en marzo de 1971 para solicitar que GM retirara su negocio de la era del Apartheid en Sudáfrica. Esto lanzó primero el movimiento de defensa de los accionistas y luego la integración de la participación de los accionistas, con grandes equipos de administración de activos en las firmas de gestión de inversiones más grandes y un récord de 941 presentaciones de propuestas de accionistas durante la temporada de representación de 2022. También lanzó ICCR, una organización interreligiosa enfocada en el compromiso estratégico con más de 300 miembros con activos de más de $100 mil millones.

Los artículos posteriores de esta serie se centrarán en la perspectiva basada en la fe sobre las herramientas de inversión sostenible que van desde las pantallas negativas hasta la integración de ESG.