A pesar de la inflación casi récord, las predicciones constantes de recesión y los crecientes costos de endeudamiento, los estadounidenses continúan haciendo lo que mejor saben hacer: gastar. Incluso si eso significa apoyándose en ahorros y tarjetas de crédito, todos los tramos de ingresos han estado tomando vacaciones y comer fuera en restaurantes.
Para sorpresa de muchos pronosticadores, el gasto personal real subió 1.1% en enero, según el favorito de la Reserva Federal calibre. Pero los economistas temen que con las tasas de interés establecidas para permanecer “más altas por más tiempo” y la inflación demostrando ser obstinada, los consumidores de ingresos bajos y medios comienzan a sentirse presionados. Eso significa que podríamos dirigirnos a un mundo en el que el consumidor estadounidense se divida en dos campos muy diferentes: uno para los ricos y otro para la clase trabajadora.
Gregory Daco, economista jefe de EY Partenón, dicho Fortune que él espera ver un “patrón de gasto del consumidor en forma de K” este año donde las familias de clase trabajadora disminuyen sus gastos a medida que el aumento del costo de vida pasa factura, mientras que las familias ricas continúan derrochando, “aunque con más discreción”.
Predice que el gasto de los consumidores aumentará solo un 1% este año, después de un aumento del 2.8% en 2022 y un salto del 9.1% en 2021, argumentando que la contratación se desacelerará "significativamente" y la incertidumbre económica aumentará, lo que hará que los hogares retrocedan.
“Todavía estamos en un ambiente donde la alta inflación y las altas tasas de interés son una limitación para muchas familias. Y si miras los balances de los hogares, están en peor forma que hace seis meses”, dijo.
The Outlook: Una historia de dos economías
de cuello blanco despidos han ocupado los titulares en los últimos meses, ya que los gigantes de Big Tech continúan despidiendo a decenas de miles de empleados, pero los estadounidenses ricos tienen algunas ventajas clave que les permiten seguir gastando durante tiempos difíciles de una manera que los consumidores de bajos ingresos no pueden.
Daco explicó que los trabajadores de cuello blanco tienden a tener ahorros considerables, reciben grandes indemnizaciones por despido y consiguen nuevos trabajos con bastante facilidad.
“En el sector tecnológico, por ejemplo, e incluso para algunos empleados del sector financiero, el reempleo es mucho más fácil, ya sea en el mismo sector o en diferentes sectores”, dijo. “Entonces, un ingeniero que trabaja en una gran empresa de tecnología puede encontrar trabajo en una empresa de consultoría. Alguien que trabaja en banca de inversión puede encontrar trabajo en otro banco de inversión, o en una empresa de gestión de patrimonio o de servicios financieros. Tienen un poco más de flexibilidad”.
Los estadounidenses de bajos ingresos, por otro lado, a menudo se ven obligados a endeudarse cuando pierden sus trabajos o enfrentan costos crecientes. Nuevos datos de Bankrate muestra que el 82% de las personas que ganan menos de $50,000 no pueden cubrir los gastos de un mes sin usar crédito. Y alrededor del 36% de los estadounidenses ahora tienen más deudas de tarjetas de crédito que ahorros de emergencia, la mayor cantidad desde 2011.
“Está claro que la economía menos que óptima, incluida la inflación históricamente alta junto con el aumento de las tasas de interés, ha cobrado un precio de doble filo en los estadounidenses”, dijo Mark Hamrick, analista económico senior de Bankrate, sobre los hallazgos. “Muchos han recurrido a utilizar sus ahorros de emergencia si los tienen, o se han endeudado en tarjetas de crédito, o alguna combinación”.
Los saldos de las tarjetas de crédito de EE. UU. se dispararon un 15 % en 2022 y un 7 % solo en el cuarto trimestre hasta un récord de 986 millones de dólares, según el informe trimestral de la Fed de Nueva York. Informe de crédito y deudas del hogar—y las tasas de morosidad son creciente.
Además de eso, Goldman Sach estimó a principios de este mes que los estadounidenses han gastado más del 35 % de los 2.7 billones de dólares en ahorros en exceso que acumularon durante la pandemia, cuando el gasto se desaceleró y los cheques de estímulo y los beneficios de desempleo mejorados impulsaron los ingresos. Y el 10% superior de los asalariados obtuvo más de la mitad ese dinero de todos modos.
“Ya no estamos en un entorno en el que el exceso de ahorro va a ser el Salvador o en el que uno puede esperar un crecimiento laboral y salarial continuo y excepcional”, dijo Daco. “Los elementos de apoyo para el gasto del consumidor, especialmente para aquellos en el extremo inferior del espectro de ingresos, no serán tan fuertes durante el resto del año”.
Dado que la riqueza de los estadounidenses se desvanece debido a la caída de los precios de las acciones y la disminución del valor de las viviendas, Daco ve "una perspectiva de gasto del consumidor de varias velocidades" a medida que los consumidores de bajos ingresos retroceden este año, mientras que los estadounidenses más ricos continuarán viajando y comiendo fuera.
Una línea de tiempo poco clara
Eric Freedman, director de inversiones de US Bank Asset Management, dijo Fortune que también cree que los consumidores estadounidenses se están dividiendo en dos grupos distintos, pero señaló que, en general, las finanzas de los consumidores se mantienen en buena forma.
“Creo que ciertamente es posible que podamos obtener ese tipo de fenómeno de gasto en forma de K”, dijo. “Pero la evidencia en este momento no sugiere que el consumidor se encuentre en una situación realmente difícil. Anticiparíamos que empeoraría y se debilitaría a medida que avanza el año, pero creo que tendrá que ser una historia más adelante este año, en lugar de una historia aquí y ahora”.
Tanto Daco como Freedman acordaron que el gasto de los consumidores caerá, pero cuánto dependerá del mercado laboral. Freedman cree que aunque las tendencias del empleo se están "suavizando", a menos que la tasa de desempleo aumente considerablemente, el gasto de los consumidores se mantendrá fuerte al menos hasta fines de este año.
Pero Daco notó que antes de la explosión de enero informe de trabajos—que llevó la tasa de desempleo a un mínimo de 53 años de 3.4%— la contratación se estaba desacelerando y los ajustes estacionales que se hicieron a los datos de empleo del mes pasado podrían haber dado una imagen demasiado optimista del mercado laboral.
“También debemos tener en cuenta que estas lecturas tienden a ser bastante volátiles”, dijo. “Hay un gran margen de error ahí. Así que sí, tal vez el mercado laboral aún sea mucho más fuerte de lo que anticipábamos. Pero dudaría seriamente que sea esa mucho más fuerte dadas nuestras conversaciones con ejecutivos de negocios en varios sectores”.
Los líderes empresariales con los que habló Daco recientemente tampoco tenían el “deseo” de seguir contratando o aumentar los salarios tan rápido como lo han hecho el año pasado. A su punto, alrededor del 61% de los líderes empresariales dijeron que esperan despidos en sus empresas este año en un ResumeBuilder reciente. encuesta.
“Lo que estamos escuchando es el deseo de repensar el tamaño adecuado e ideal del grupo de talentos, repensar las decisiones de contratación y repensar el crecimiento de los salarios y los beneficios en el entorno actual”, dijo. “Entonces, realmente hay mucho más enfoque en el costo y, para mí, eso indicaría un mayor debilitamiento del gasto del consumidor”.
Implicaciones para la economía y los inversores
El gasto de los consumidores representa aproximadamente el 70% del producto interno bruto de EE. UU., por lo que si se desacelera drásticamente, tendrá grandes implicaciones para la economía y los inversores. Pero mientras muchos inversionistas multimillonarios y líderes empresariales creen que esto significa que una recesión está casi garantizada, Daco de EY Parthenon no está tan seguro.
Argumenta que las perspectivas para la economía estadounidense son "inciertas" y, si bien podría encaminarse hacia una "recesión leve", no ve probables "despidos generales". Y Freedman, de US Bank Asset Management, tampoco prevé una recesión total.
“Nuestro equipo de economía pide una desaceleración, pero no una recesión”, dijo. “Creemos que probablemente será una desaceleración más larga, por así decirlo, pero no necesariamente una desaceleración profunda”.
Para los inversores, el CIO dijo que era un "gran admirador" de los sectores de infraestructura y servicios públicos, que deberían beneficiarse de la legislación reciente, y argumentó que las acciones tecnológicas pueden ser una buena inversión a largo plazo, pero no es un buen momento para comprar. Al igual que otros inversionistas de Wall Street, Freedman también señaló el valor de simplemente tener efectivo en forma de bonos del Tesoro de EE. UU. debido al entorno económico riesgoso.
“Puede invertir en bonos del Tesoro a seis meses que rinden más del 5.07%. Ese es un obstáculo bastante importante para que los inversores se alejen”, dijo. “Es un rendimiento real absoluto. Eso es atractivo, sin duda”.
Esta historia apareció originalmente en Fortune.com
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/america-economy-splitting-consumers-two-103000667.html