—Craig W. Johnson
Centrarse en los líderes de la industria
Perspectivas de inversión de capital
por Osterweis Capital Management
Primer cuarto: Como resultado de una inflación secular más alta y el cambio de la Fed de una política monetaria ultraflexible a una postura más agresiva (para combatir la inflación), parece que las tasas están a punto de subir.
Por lo general, las acciones tienden a funcionar bien en las primeras etapas de un ciclo de tasas de interés al alza (aunque la volatilidad también puede aumentar), ya que los rendimientos más altos generalmente corresponden a una economía en expansión y ganancias corporativas crecientes. No es hasta la última etapa del ciclo, cuando la Fed sube las tasas de manera más agresiva, empujando a la economía a la recesión, que las acciones se ven perjudicadas. Creemos que estamos lejos de ese punto, tal vez a varios años de distancia. Sin embargo, es probable que las tasas más altas ejerzan cierta presión a la baja sobre las valoraciones de las acciones, en particular las valoraciones muy elevadas de ciertas empresas de alta tecnología, lo que sugiere un cambio del crecimiento al valor.
Con las tasas de interés aún cerca de los mínimos de 30 años (las tasas reales son en realidad negativas), las acciones aún parecen ser relativamente atractivas, especialmente aquellas con dividendos en constante aumento. Dada la probabilidad de una mayor inflación, es especialmente importante centrarse en empresas con poder de fijación de precios, lo que les permitirá mantener o mejorar los márgenes de beneficio en un entorno inflacionario. La clave para la selección de acciones en los próximos años será invertir en empresas con ventajas competitivas que operen en industrias en crecimiento donde las ganancias, los flujos de caja libres y los dividendos estén aumentando. A menudo, esto significa ser propietario de empresas líderes en la industria.
—John Osterweis y Larry Cordisco
El crecimiento del empleo parece sólido, pero...
Comentario del mercado económico y financieropor María Fiorini Ramírez Inc.
Enero 20: Las solicitudes iniciales de desempleo para la semana que finalizó el 15 de enero aumentaron 55,000, a 286,000, desde una leve revisión de 231,000 en la semana anterior. El pronóstico promedio era de una modesta disminución a 225,000, por lo que el resultado fue muy superior.
Advertimos que el ajuste estacional semanal, que nunca es una tarea fácil, se vuelve mucho más difícil en el período de vacaciones hasta finales de enero. Parece bastante claro que el [último] salto en los reclamos ajustados estacionalmente fue exagerado en gran medida por un proceso de ajuste estacional que "esperaba" una disminución mucho mayor en los reclamos no ajustados que la caída de 83,000 que se registró. Esto puede ser el resultado de muchos factores, aunque supondríamos que al menos algunos se debieron al impacto temporal de la variante Omicron Covid-19. El promedio móvil de cuatro semanas de reclamos iniciales ajustados estacionalmente fue de 231,000 en la semana del 15 de enero (20K más que el total de la semana anterior).
Los reclamos continuos (informados con un retraso de una semana) totalizaron 1,635,000 en la semana que finalizó el 8 de enero, 84,000 más que los 1,551,000 de la semana anterior. Si bien también están sujetos a la volatilidad semanal, las solicitudes continuas deberían permanecer en una tendencia a la baja, ya que el crecimiento del empleo se mantiene sólido y los beneficiarios [del seguro de desempleo] continúan agotando su elegibilidad.
A pesar de la volatilidad reciente, el panorama general que muestran los datos apunta a un rápido ritmo de crecimiento del empleo. Con la oferta de mano de obra aún restringida, las ganancias de la nómina, aunque sólidas, no alcanzan lo que serían si las empresas pudieran contratar tantos trabajadores como quisieran.
—Joshua Shapiro
La caída de las acciones es el preludio de su sólida recuperación
Vista del mercado 360
por Tigresa Inteligencia Financiera
Enero 20: Las acciones de EE. UU. continuaron cotizando a la baja el miércoles, ya que el camino a corto plazo de menor resistencia sigue siendo bajista. Las acciones todavía están lidiando con las expectativas de tasas más altas y su impacto potencial. Sin embargo, el poder de fijación de precios [de las empresas] sigue siendo fuerte, impulsado por una sólida demanda. Los inicios de viviendas en diciembre aumentaron un 1.4 %, a 1.702 millones [anualizados], superando los 1.650 millones esperados, el ritmo más rápido desde marzo de 2021 y el segundo mejor aumento desde septiembre de 2006. Y los nuevos casos de Omicron muestran signos de alcanzar su punto máximo en muchos puntos calientes alrededor de los EE. UU.
Las expectativas de una fuerte recuperación cíclica posterior a la pandemia, impulsada por un mayor aumento en el gasto de los consumidores y la reposición de existencias, y un aumento esperado en la inversión de capital, deberían comenzar a superar las preocupaciones sobre el ajuste de la Fed y ser el motor alcista del mercado una vez que esta corrección a corto plazo. sigue su curso.
—Iván Feinseth
Y aquí están las buenas noticias
Notas del mercado de Navellier
por Navellier & Associates
Enero 18: La incertidumbre de dónde las tasas de interés alcanzarán el equilibrio hace que el dinero se mueva al margen en el mercado de valores. La buena noticia es que
Alcoa
[ha iniciado] la temporada de anuncios del cuarto trimestre [con cifras sólidas]. Esta es esencialmente la primera de una oleada tras otra de resultados mejores que los del cuarto trimestre que espero impulsen al alza las acciones de crecimiento.
Irónicamente, la popularidad de la administración Biden es bajísima, a pesar del fuerte crecimiento del PIB. Esto se debe a que la inflación es el problema número uno. Los consumidores se sienten cada vez más frustrados cada vez que van a una gasolinera o a una tienda de comestibles. A las empresas les resulta más difícil planificar y los precios de los componentes clave continúan aumentando. Al final, esta incertidumbre hace que las empresas suban sus precios, lo que genera aún más inflación, especialmente a medida que aumentan los costos de los servicios.
Para frenar la inflación, la Fed tiene que diseñar un "aterrizaje suave", que es más fácil decirlo que hacerlo. Su caja de herramientas está comprometida; si aumenta demasiado las tasas clave, la carga de intereses sobre los casi $30 billones en deuda federal será inmanejable. Por lo tanto, se espera que las coberturas contra la inflación, como los bienes raíces residenciales y las acciones de crecimiento, sigan siendo un oasis para los inversores.
—Louis Navellier
Un dicho para hoy
Fuera de la caja
por B. Riley Securities
Enero 18: Durante los últimos 12 meses el índice de precios al consumidor aumentó 7% mientras que el índice de precios al productor aumentó 9.7%, lo que nos da un promedio de 8.35%. Si considera los rendimientos de las acciones de los últimos seis meses, y luego el último mes, notará que todo, ajustado por inflación, está bajo el agua. Lo mismo puede decirse de los bonos. Creo que 2022 será un año mucho más difícil que 2021 para los inversores. Las elecciones requerirán más cuidado, y las deliberaciones reflexivas pueden tomar un período más largo. [Como dijo el famoso inversionista Peter Lynch:] “Sepa lo que posee y sepa por qué lo posee”.
—Mark J. Subvención
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