(Bloomberg) — En agosto, cuando Adani Group de la India se acercaba a la finalización de la compra de dos empresas de cemento por valor de 10.5 millones de dólares, el conglomerado y sus bancos presentaron algunos documentos particularmente complicados.
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En la página 21 de un documento de 85 páginas había un diagrama de siete empresas no cotizadas registradas en las Islas Vírgenes Británicas, Mauricio y Dubai. Estaban interrelacionados entre sí, y uno compraría las acciones de la cementera en el mercado abierto.
Pero el beneficiario final de las siete entidades no figuraba como el rostro público y presidente del grupo, el multimillonario Gautam Adani. En cambio, las presentaciones decían que sus beneficiarios reales eran su hermano mayor, Vinod, y la esposa de Vinod, Ranjanben.
Ni Vinod ni Ranjanben ocupan puestos directivos en ninguna de las empresas de Adani que cotizan en bolsa y no se encuentran entre los principales ejecutivos que figuran en el sitio web del conglomerado. Sin embargo, la aparición de sus nombres en relación con la adquisición más grande jamás realizada por el grupo sugiere la influencia que ejerce el hermano poco conocido de Adani en el imperio en expansión, así como el estilo de la familia de usar un laberinto de pequeñas empresas cuando hacen grandes negocios.
En las últimas semanas, Vinod, que ha trabajado en Dubái durante años y se describe en las presentaciones como un ciudadano chipriota, se ha convertido en el centro de atención internacional después de que el vendedor en corto Hindenburg Research lo nombrara de manera destacada en su mordaz informe sobre el Grupo Adani que impulsó una derrota. de más de $140 mil millones en sus acciones.
“Vinod Adani, a través de varios socios cercanos, administra un vasto laberinto de entidades ficticias en alta mar”, dijo Hindenburg, identificando entidades en Mauricio, Chipre, los Emiratos Árabes Unidos, Singapur y varias islas del Caribe. Estas entidades “realizan transacciones regulares y subrepticias con Adani”, dijo. Hindenburg no profundizó en los detalles de la adquisición de cemento.
El Grupo Adani ha publicado una refutación de 413 páginas que niega todas las acusaciones de Hindenburg.
El personal de las oficinas de Vinod en Dubái envió solicitudes de comentarios a la sede del conglomerado en India.
“Vinod Adani no ocupa ningún puesto directivo en ninguna de las entidades que cotizan en Adani o sus subsidiarias y no tiene ningún papel en sus asuntos cotidianos”, dijo un portavoz del Grupo Adani en respuesta a un conjunto detallado de preguntas enviadas por Bloomberg News. “Estas preguntas no tienen relevancia y no podemos comentar sobre los negocios y transacciones del Sr. Vinod Adani”.
El conglomerado no respondió a las solicitudes para que Vinod o Ranjanben, a quien se describe como diseñador de interiores en una presentación de Chipre, estén disponibles para hacer comentarios.
Aunque Vinod no ocupa ningún puesto formal ni participa en las operaciones diarias, es un negociador clave para el Grupo Adani cuando está recaudando fondos de los mercados internacionales y está involucrado en la planificación de la dirección estratégica del grupo, dijo una persona familiarizada con el asunto. Como confidente cercano de Gautam, a Vinod le gusta mantener un perfil bajo y trata directamente con los miembros de la familia, dijo la persona. La familia no cree que haya hecho nada inapropiado con las estructuras comerciales que involucran a Vinod, según la persona.
Aún así, la familia Adani planea observar más de cerca algunas de las entidades que ha construido para ver la mejor manera de estructurarlas en el futuro para tranquilizar a los inversores, dijo la persona.
La red de pequeñas empresas construida por la dinastía Adani ofrece uno de los recordatorios más claros hasta ahora de cuán complejos pueden ser los conglomerados familiares en India, ahora una de las economías de más rápido crecimiento del mundo. Si bien muchas empresas han contratado gerentes profesionales, otras todavía están dominadas por lazos familiares que pueden dificultar que los bancos y los inversionistas sepan completamente con quién están haciendo negocios, dónde fluye el dinero y qué campos minados regulatorios podrían surgir.
Vinod es multimillonario a través de sus participaciones en empresas del Grupo Adani que cotizan en bolsa. Aún así, vive una vida en gran parte tranquila en Dubai, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Una presentación en Chipre sitúa su edad en 74 años.
El Grupo Adani es un vasto conglomerado con subsidiarias cotizadas y no cotizadas que hacen negocios en todo, desde puertos hasta energía, con un alcance que se extiende desde India hasta África y Australia. Varias declaraciones de deuda incluyen a Vinod como una figura clave dentro del conglomerado, diciendo que el Grupo Adani debe entenderse como Vinod, Gautam y otro hermano, Rajesh, que es director gerente, así como otras entidades como un fideicomiso familiar.
RN Bhaskar, el autor de una nueva biografía sobre Gautam, dijo que "Vinod supervisa de cerca todas las transacciones en el extranjero", pero señaló que sabía poco más sobre Vinod.
En los días en que Gautam era estudiante y se quedó con Vinod, lo consideraba una figura paterna y Vinod era su tutor oficial, dijo Bhaskar. “Hoy son más o menos iguales. Los conocí en una reunión social y encontré la química cálida y afable”.
Dirección de Mauricio
El año pasado, cuando Adani Group compró los activos de cemento del gigante suizo Holcim AG en la India, el acuerdo por Ambuja Cements Ltd. y ACC Ltd. se completó a través de una entidad con sede en Mauricio llamada Endeavor Trade and Investment. Los reguladores indios aprobaron la oferta abierta.
En la dirección indicada para Endeavour en Mauricio se encontraban las oficinas de Amicorp, una empresa externa que brinda servicios legales y administrativos a corporaciones. Hindenburg alega en su informe que Amicorp ha trabajado mucho para ayudar al Grupo Adani a construir una red de entidades extraterritoriales. Amicorp no respondió a una solicitud de comentarios.
Alex Cobham, economista y director ejecutivo de Tax Justice Network, con sede en el Reino Unido, dijo que las múltiples capas, la relativa falta de transparencia de las jurisdicciones y el tipo de entidades utilizadas para el negocio del cemento plantean varios riesgos para los inversores y los reguladores.
“Estos incluyen el riesgo de que no se realicen actualizaciones oportunas de los beneficiarios reales; el riesgo de que la complejidad permita el abuso de impuestos y regulaciones en las jurisdicciones donde se lleva a cabo la actividad real”, dijo Cobham. “Y, quizás lo más relevante aquí, el riesgo de que los inversores se vean perjudicados porque se les niega la información necesaria para valorar una empresa con precisión”.
En Dubái, otros lazos entre Vinod y Gautam se exhiben en Jumeirah Lake Towers, un grupo de elegantes rascacielos con vistas al mar. Direcciones populares para firmas financieras, albergan empresas pertenecientes al Grupo Adani, así como otras de Vinod.
En el piso 36 de una torre hay una oficina con tres placas de identificación afuera que dicen: Emerging Market Investment DMCC, RVG Exim DMCC y Adani Global Investment DMCC. Un miembro del personal dijo que era la oficina familiar de Vinod. En su sitio web, Emerging Market Investment DMCC dice que Vinod es su promotor, el término que se usa en India para los fundadores y propietarios.
Los nombres de las tres empresas también se mencionan en el informe Hindenburg como parte de docenas de entidades ficticias en paraísos fiscales extraterritoriales.
Inversión en mercados emergentes DMCC ha desempeñado un papel destacado en el tira y afloja entre el Grupo Adani y Hindenburg. Hindenburg dijo que la empresa prestó mil millones de dólares a una subsidiaria de una unidad cotizada llamada Adani Power y cuestionó el origen de esos fondos.
El Grupo Adani dijo que la acusación era "incorrecta" y que no se prestó el dinero. En realidad, Emerging Market Investment DMCC adquirió la deuda insostenible de un negocio de energía de los prestamistas por $100, dijo el conglomerado.
Las empresas ficticias “son parte integral de la escena de inversión india”, dijo Milan Vaishnav, director del Programa del Sur de Asia en Carnegie Endowment for International Peace. “Lo que llamó la atención de la gente fue la cantidad de entidades ficticias involucradas y los vínculos con el hermano de Gautam Adani”, dijo Vaishnav sobre el informe Hindenburg.
Ocupando el piso 27 de otro edificio en Jumeirah Lake Towers, se encuentran las oficinas blancas y con paredes de vidrio de Adani Global FZE, un distribuidor de productos básicos que forma parte del Grupo Adani. La cabina más grande de esta oficina es utilizada por Vinod, una señal de respeto otorgada a un miembro mayor de la familia, dijo una persona familiarizada con el asunto, que pidió no ser identificada porque no estaba autorizada para hablar en público. Vinod pasa dos o tres horas en esta oficina todos los días, pero no se involucra en las operaciones del día a día, dijo la persona.
Vinod Shantilal Adani, al igual que su hermano Gautam, nació en una familia de pequeños comerciantes textiles del estado de Gujarat, en la India occidental. Después de comenzar su carrera manejando telares mecánicos para una empresa en Mumbai en 1976, Vinod amplió su cartera de productos básicos a Singapur, según publirreportajes sobre él publicados en la prensa india hace siete años.
Vinod se mudó brevemente a Singapur antes de mudarse a Dubái, donde hizo su fortuna comerciando con azúcar, petróleo, aluminio, cobre y chatarra de hierro, según los informes de los medios. El multimillonario es seguidor de la religión jainista que enfatiza el vegetarianismo y la no violencia.
El informe Hindenburg impulsó la caída de las acciones que ahora han borrado $ 72.9 mil millones de la riqueza de Gautam. Vinod sufrió su propio golpe cuando cayó el valor de sus acciones mantenidas a través de Emerging Market Investment DMCC. Con un valor de $ 1.4 mil millones antes del informe, las participaciones de Vinod ahora están valoradas en alrededor de $ 1 mil millones, según el Índice de multimillonarios de Bloomberg.
Para obtener más información, lea: La crisis de $ 108 mil millones de Adani sacude la fe de los inversores en India
En India, el jefe de una importante empresa familiar, que pidió no ser identificado para hablar libremente sobre uno de los magnates más poderosos del país, dijo que las acusaciones contra Adani han arrojado una mala luz sobre el país y, en particular, sobre las empresas dirigidas por una red de parientes.
Las acusaciones sobre la familia Adani corren el riesgo de afectar a grandes sectores de la industria india, a pesar de que muchas empresas han profesionalizado en gran medida su gestión en los últimos años, dijo esta persona.
Alice Wang, administradora de carteras de Quaero Capital LLP con sede en Londres, dijo que en mercados emergentes como India, las redes familiares pueden ser fundamentales en las primeras etapas del desarrollo de un negocio.
“Pero las estructuras familiares pueden convertirse en pasivos más tarde”, dijo. “Cuando las empresas intentan institucionalizarse, internacionalizarse o formar planes de sucesión”.
–Con la asistencia de Blake Schmidt, PR Sanjai, Ben Bartenstein, Kamlesh Bhuckory y Georgios Georgiou.
(Actualizaciones con detalles sobre presentaciones)
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/adani-brother-plays-opaque-powerful-210000274.html