El imperio comercial de Gautam Adani ha perdido más de $ 145 mil millones de su valor en el mes desde que un vendedor en corto estadounidense alegó fraude, dejando al descubierto la batalla que el magnate indio aún enfrenta para recuperar la confianza de los inversores.
La liquidación provocada por Hindenburg Research, que acusó a Adani de manipulación de acciones y fraude contable, ha borrado más del 60 por ciento del valor de las empresas que cotizan en bolsa de Adani y ha sacudido un imperio que se extiende desde puertos hasta aeropuertos y energía.
Adani ha negado enérgicamente las acusaciones de Hindenburg, pero las acciones siguen bajo presión. Las caídas del viernes dejaron la capitalización de mercado general de los grupos cotizados en el nivel más bajo desde que Hindenburg presentó sus acusaciones.
La crisis que afectó al conjunto de empresas en expansión ha ayudado a reducir la propia fortuna del multimillonario en 79 millones de dólares desde principios de año, lo que permitió al industrial indio rival Mukesh Ambani reclamar el título de la persona más rica de Asia.
"Algunas de las empresas eran caras, demasiado caras, con una valoración de PE de más de 100 veces", dijo Abhishek Jain, jefe de investigación de Arihant Capital en Mumbai. Agregó que el "martilleo" de los inversores significaba que algunas de las acciones ahora tenían precios más atractivos y "puede ser interesante echarles un vistazo".
Antes de la agitación de este año, Adani había expandido su imperio a una velocidad vertiginosa, asumiendo más deudas y avanzando en áreas que requerían una inversión sustancial, incluidos los negocios de hidrógeno y energía solar.
Pero ahora hay signos de reducción. Varias empresas de Adani han detenido sus próximas inversiones, incluida una Planta de energía de carbón de $ 847mn adquisición. La semana pasada, un acuerdo de Adani Power Maharashtra Limited para establecer una unidad de molienda de cemento con Orient Cementos fue cancelada.
"No haremos nuevos compromisos hasta que resolvamos este período de volatilidad", dijo a los analistas el director financiero del grupo, Jugeshinder "Robbie" Singh, luego de los resultados de este mes de Adani Enterprises, la empresa insignia del grupo.
La decisión de deshacerse de una venta de acciones de Adani Enterprises por 2.4 millones de dólares a principios de mes fue uno de los golpes más impactantes infligidos por la crisis. Desde entonces, la agencia de calificación Moody's ha recortado la perspectiva de varias empresas del Grupo Adani.
Los bonos en dólares emitidos por las empresas de Adani se han vendido, con bonos separados de $ 750 millones de Adani Green Energy y Adani Ports, con vencimiento en 2024 y 2027 respectivamente, cada uno cotizando a alrededor de $ 0.80 por dólar.
“La gente no tiene problemas para comprar crédito indio”, dijo el jefe de sindicación de bonos de Asia para un banco de inversión occidental. “Es Adani a quien no tocarán”.
Con el imperio Adani aún bajo un intenso escrutinio, los analistas han dicho que el grupo debería centrarse en reducir el apalancamiento y tranquilizar a los inversores sobre la solidez de sus negocios subyacentes.
“Necesita concentrarse en conservar el efectivo, pagar por adelantado la deuda”, dijo Varun Fatehpuria, fundador y director ejecutivo de Daulat, la plataforma de gestión de riqueza digital con sede en Kolkata. “La gente busca más claridad y transparencia sobre la salud real del negocio”.
Las turbulencias en el mercado de valores también han provocado tensiones por los préstamos tomados por la familia de Adani respaldados por acciones en las empresas que cotizan en bolsa. A principios de este mes, Adani pagó un préstamo respaldado por acciones de $ 1.1 mil millones después de enfrentar una llamada de margen de más de $ 500 millones.
Según una persona familiarizada con el asunto, los ejecutivos del Grupo Adani quieren pagar otros $ 1 mil millones en préstamos pendientes respaldados por acciones tomados por la familia o los "promotores".
En un esfuerzo por tranquilizar a los tenedores de bonos, las empresas de Adani están pagando a algunos acreedores antes de lo previsto. El director gerente de Adani Ports and Special Economic Zone, Karan Adani, dijo que la compañía reembolsaría o prepagaría más de $ 600 millones de préstamos en el próximo año financiero, para reducir su relación deuda-ganancias. La empresa reembolsó 5 millones de rupias (60.3 millones de dólares) a un fondo de inversión indio contra el vencimiento de papeles comerciales la semana pasada.
"Para impulsar el sentimiento de los participantes del mercado o los tenedores de bonos, han estado pagando una gran cantidad de deuda antes de tiempo", dijo Abhishek Jain, jefe de investigación de Arihant Capital, con sede en Mumbai.
A pesar de la reducción de personal en las últimas semanas, hay señales de que Adani mantiene sus ambiciones internacionales: hace un mes que Adani visitó Israel para completar la adquisición conjunta del grupo del puerto estratégico de Haifa en Israel. Mientras tanto, Adani Group dijo que había ofertado por una planta de acero en construcción en el estado central indio de Chhattisgarh, que el gobierno está vendiendo.
En un video publicado poco después de que se cancelara la venta de acciones de Adani Enterprises, Adani dijo que "seguiremos enfocándonos en la creación de valor y el crecimiento a largo plazo".
Source: https://www.ft.com/cms/s/e06b1797-7ac6-49f5-b4c8-cdf47652f65d,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo