(Bloomberg) — Casi un mes después de que un informe de vendedor en corto bombardeara el valor de mercado del imperio de Gautam Adani por valor de 132 millones de dólares, el multimillonario indio contrató equipos legales y de comunicaciones de crisis de EE. gastos, pagó parte de la deuda y promete pagar más.
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El conglomerado de puertos a energía dirigido por Adani, que solía ser la persona más rica de Asia, espera recuperar la narrativa con este libro de jugadas y calmar a los inversores y prestamistas nerviosos después de que Hindenburg Research, con sede en EE. UU., lo acusó el 24 de enero de fraude contable. , manipulación de acciones y otros lapsos de gobierno corporativo. El Grupo Adani niega estas acusaciones.
Adani y sus ayudantes han estado en modo de reparación de daños desde entonces. Además de una campaña para presentarse como prestatarios responsables con pagos anticipados y puntuales de la deuda, los ejecutivos también iniciaron una serie de reuniones para pacificar a los tenedores de bonos en el extranjero, que fueron aprovechados por el magnate para obtener más de $ 8 mil millones en fondos en los últimos años.
Como reflejo de la comprensión del grupo de la gravedad del golpe a su imagen, incorporó a Kekst CNC como asesor de comunicaciones globales, informó Bloomberg News el 11 de febrero. La firma de relaciones públicas con sede conjunta en Nueva York y Munich es conocida por su trabajo. con otras explosiones corporativas en los últimos años, como la implosión de valoración de WeWork Inc. en 2019.
El mandato de Kekst es ayudar al grupo a recuperar la confianza de los inversionistas al presentar el contexto adecuado, no solo sobre las acusaciones de Hindenburg, sino también sobre otras preocupaciones que han girado en torno a la fortaleza fundamental del negocio, dijo una persona familiarizada con el asunto.
El equipo de Kekst está trabajando con el equipo de comunicaciones y C-suite de Adani, y podría someterlos a una "sala de situación", el término de la empresa para una crisis simulada en la que los ejecutivos son bombardeados con tuits, llamadas de periodistas y otros desarrollos estresantes, dijo la persona. , quienes pidieron no ser identificados ya que no están autorizados a hablar en público.
El Grupo Adani también ha contratado al bufete de abogados estadounidense Wachtell, Lipton, Rosen & Katz para luchar contra las afirmaciones del vendedor en corto, informó el Financial Times citando fuentes no identificadas. Wachtell es uno de los bufetes de abogados más caros de EE. UU. y tiene experiencia en la defensa de clientes que enfrentan ataques de accionistas activistas.
Un portavoz de Adani Group no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios. Kekst se negó a comentar, mientras que Wachtell no respondió a las solicitudes de comentarios.
'Preguntas persistentes'
Los movimientos muestran que "Adani, incluso después del baño de sangre del mercado de valores, aún puede pagar buenos abogados", dijo Bhaskar Chakravorti, decano de negocios globales en la Escuela Fletcher de la Universidad de Tufts. “Como inversionista global, todavía tendría preguntas persistentes”.
Sus comentarios reflejan cómo la saga ha crecido más allá del grupo para ensombrecer la capacidad de India para rivalizar con China como destino de inversión, lo que provocó especulaciones del inversionista multimillonario George Soros de que incluso podría estimular un "renacimiento democrático" en el país. Se percibe que Adani es cercano al primer ministro Narendra Modi, quien no ha abordado el tema directamente, pero ha arremetido contra los partidos de oposición que han cuestionado su relación con el multimillonario al destacar sus propios escándalos de corrupción en el pasado.
Dejando de lado la narrativa, los inversionistas dicen que están observando dos cosas: los altos índices de apalancamiento del grupo y su capacidad para generar flujo de efectivo después de perder $ 2.5 mil millones en fondos frescos por la venta de acciones retiradas.
La gerencia de Adani ha estado tomando medidas para abordar estas preocupaciones. Les dijeron a los tenedores de bonos en una llamada el jueves que el objetivo es reducir la relación de deuda neta a Ebitda del grupo a menos de tres veces el próximo año, desde las 3.2 veces actuales, informó Bloomberg citando a personas familiarizadas con el asunto.
Adani Power Ltd. también canceló un plan para adquirir un proyecto de planta de carbón de DB Power Ltd. en el centro de India, como parte del esfuerzo general del grupo para reducir los gastos de capital y conservar efectivo.
Los observadores dicen que es posible que se requieran más movimientos de este tipo para revertir la crisis.
El grupo tiene algunos “activos muy valiosos” que generan flujo de caja, dijo Trinh Nguyen, economista sénior de Natixis SA en Hong Kong. “Si quieren, pueden vender estos activos y encontrar compradores”.
El reembolso y el pago anticipado de los préstamos, tanto por parte de las unidades de los conglomerados como de la propia familia Adani, han figurado en el impulso para convencer a los inversores de que el grupo no enfrenta ningún problema de liquidez o solvencia a pesar de que su valor de mercado se redujo a la mitad.
El magnate y su familia prepagaron $1.11 mil millones en préstamos el 6 de febrero para recuperar acciones prometidas en tres firmas del Grupo Adani.
La unidad de puertos anunció planes el 8 de febrero para pagar una deuda de 50 mil millones de rupias en el año que comienza en abril. El conglomerado también planea pagar por adelantado un préstamo puente de $ 500 millones que vence el próximo mes después de que algunos bancos se negaron a refinanciar la deuda, informó Bloomberg News.
“La volatilidad actual del mercado es temporal”, dijo el magnate en el informe de ganancias de Adani Enterprises Ltd., la firma insignia del grupo, que dijo “seguirá trabajando con el doble objetivo de apalancamiento moderado y buscando oportunidades estratégicas para expandirse y crecer."
El conglomerado ahora está eligiendo un crecimiento lento y constante en lugar de la ola de expansión vertiginosa, en su mayoría impulsada por la deuda, de los últimos años. El Grupo Adani se ha diversificado rápidamente desde sus puertos y negocios basados en el carbón hasta aeropuertos, energía verde, centros de datos, cemento, servicios digitales y medios.
Auditoría Global
Queda por ver si la nueva estrategia convencerá a los inversores de dejar atrás el informe Hindenburg, o si las acusaciones del vendedor en corto seguirán persiguiendo al magnate. El conglomerado se ha mostrado notablemente reacio a atender los llamados a una investigación independiente sobre las denuncias de irregularidades corporativas y la falta de cumplimiento normativo.
En declaraciones de ganancias recientes, Ambuja Cements Ltd. y Adani Green Energy, propiedad de Adani, dijeron que el grupo está considerando contratar firmas independientes para analizar los problemas de cumplimiento normativo en torno a las transacciones con partes relacionadas y los controles internos, pero hasta ahora no se han hecho anuncios firmes.
Confirmar un auditor global de primer nivel sería "un movimiento positivo", dijo Chakravorti, aunque "no suena como una apertura completa de los libros de arriba hacia abajo".
El magnate también planea nombrar un controlador financiero para supervisar sus diversos fideicomisos y empresas privadas, informó el Financial Times citando fuentes no identificadas.
Por ahora, Adani parece estar recibiendo un respiro de las pérdidas del mercado después de que MSCI Inc. dijera que pospondrá la implementación de actualizaciones de flotación libre para la revisión del índice de mayo. Cualquier recorte de índice por parte de MSCI de las acciones de Adani Group puede afectar los fondos que tienen $ 15 mil millones, escribió Rebecca Sin, analista senior de Bloomberg Intelligence, en un informe el jueves.
A largo plazo, tendrá que enfrentarse a una realidad en la que su estrategia central de crecimiento —expansión rápida a través de deuda barata— ya no está al alcance.
El aumento en los costos de endeudamiento para las unidades de la compañía en particular se produce inmediatamente después del final de la era global de financiación barata, que el conglomerado aprovechó al máximo.
“No lo veo como un juego de niños, pero parecen bastante seguros de que pueden liquidar las obligaciones de la deuda”, dijo Kranthi Bathini, estratega jefe de mercado de WealthMills Securities Pvt. con sede en Mumbai. “Necesitamos ver cómo refinancian su deuda”.
–Con la asistencia de Ishika Mookerjee, Finbarr Flynn, Giulia Morpurgo, PR Sanjai, Tasos Vossos, Archana Narayanan y Ashutosh Joshi.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/adani-maps-comeback-strategy-132-233000437.html