Las pistas de acciones de Adani Group se pueden ver en el creciente mercado de opciones

(Bloomberg) -- La liquidación de las acciones de Adani Group se extiende a su tercera semana a pesar de los esfuerzos para detener el contagio, lo que genera una serie de apuestas en los mercados de opciones que pueden dar pistas a los operadores sobre cuánto durarán las caídas.

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Seis de las 10 acciones del grupo cayeron el lunes, aumentando las pérdidas desde que el vendedor en corto estadounidense Hindenburg Research hizo acusaciones de fraude contra el conglomerado el 24 de enero a unos 117 millones de dólares. El multimillonario Gautam Adani y su familia han pagado por adelantado 1.11 millones de dólares de préstamos respaldados por acciones para aliviar las preocupaciones de los inversores, dijo el grupo en un comunicado el lunes.

Los cuatro gráficos siguientes muestran cómo está posicionado el mercado de opciones y presentan algunos niveles de precios que pueden orientar a los inversores sobre las perspectivas tácticas de las acciones del grupo:

1. Opción 'Paredes'

Las acciones del buque insignia Adani Enterprises Ltd. han caído alrededor de un 50% desde que Hindenburg publicó su informe de ventas en corto el 24 de enero, la caída más pronunciada de las cuatro acciones del grupo que tienen derivados subyacentes. Aún así, se han recuperado de su mínimo intradiario de alrededor de 1,017 rupias establecido el viernes.

El mínimo del viernes es notable ya que se encuentra entre los niveles de 1,000 y 1,100, donde existe la mayor concentración de opciones de venta que vencen en febrero, según los datos recopilados por Bloomberg. Si las acciones caen por debajo de eso, la presión de venta puede aumentar.

Del mismo modo, la parte superior del rango de negociación actual parece estar entre 2,500 y 3,000, donde existe el mayor grupo de opciones de compra, lo que indica que los inversores están posicionados para comprar alrededor de esos niveles si las acciones suben más allá de las huelgas, según muestran los datos compilados por Bloomberg.

Las opciones de compra y venta vencen el 23 de febrero, preparando el escenario para una pelea dentro de unas dos semanas.

2. Ratio Put-Call

La proporción de opciones put-to-call en Adani Enterprises, medida por el interés abierto, cayó a un mínimo de seis meses en medio de la caída de la semana pasada, cayendo brevemente a unas dos desviaciones estándar por debajo del promedio de 24 meses. Cada vez que la relación superó ese nivel en el pasado, se produjo una reversión en las acciones, según datos compilados por Bloomberg basados en análisis de regresión.

La disminución en la relación put-call para la entidad insignia del grupo es el resultado de que se crean más opciones call en relación con las opciones put, lo que sugiere que las instituciones que venden opciones call confían en que las acciones se moverán lateralmente o seguirán bajando. Sin embargo, al mismo tiempo, la historia muestra que cuando el mercado se vuelve demasiado confiado para favorecer una dirección, tiende a ocurrir lo contrario.

3. Posicionamiento Agregado

La relación put-call agregada para la combinación de las cuatro acciones del Grupo Adani que tienen derivados asociados (Adani Enterprises, Adani Ports & Special Economic Zone Ltd., ACC Ltd. y Ambuja Cements Ltd.) aún tiene que alcanzar el nivel en el que puede ser considerado extremo. Por lo tanto, sobre la base del grupo más amplio, la recuperación aún puede tener espacio para ejecutarse.

Adani Ports y ACC subieron por segundo día el lunes.

La relación put-call combinada para el grupo basada en el interés abierto finalizó la semana pasada en 0.89, aproximadamente dos desviaciones estándar por encima del promedio de dos años. Un aumento adicional que empuje la relación hacia el nivel de tres desviaciones estándar significaría que los vendedores de opciones de venta se han vuelto demasiado confiados en un repunte adicional, lo que puede allanar el camino para un retroceso.

4. Puesto Técnico

El mínimo establecido por Adani Enterprises el viernes pasado también es significativo desde un punto de vista técnico, ya que contiene varios niveles de soporte. El área alrededor del mínimo incluye el nivel de retroceso de Fibonacci del 78.6 % del repunte del 3,500 % de las acciones desde principios de 2020 hasta el máximo histórico de diciembre, y también es donde se encuentra el precio medio ponderado por volumen desde el mínimo de la pandemia.

Por el lado positivo, es probable que las acciones encuentren una resistencia entre 1,720 y 1,920, donde existen los llamados "niveles de polaridad" de 2021 y 2022. Cualquier falla en superar esas barreras, seguida de una ruptura por debajo del nivel de soporte de Fibonacci en alrededor de 988 puede envalentonar aún más a los osos. Si eso ocurre, las acciones pueden caer hasta el soporte en la línea de retroceso de Fibonacci del 88.6 %, alrededor de 580, una caída de más del 60 % por debajo del cierre del viernes.

“Es importante tener en cuenta que cuando las acciones se ven afectadas por una crisis después de valoraciones altísimas, necesitan tiempo para consolidarse y disipar el sentimiento negativo antes de que comience el próximo mercado alcista”, dijo Jai Bala, técnico jefe de mercado de Cashthechaos. com, una firma de asesoría de mercado independiente. El carácter del próximo movimiento táctico proporcionará una pista sobre cuánto daño se ha hecho en los gráficos de marcos de tiempo más largos, dijo.