Los esfuerzos agresivos de la Reserva Federal para exprimir la inflación han hecho que el dólar estadounidense se dispare a máximos históricos, lo que ayuda aún más al esfuerzo por controlar las presiones de los precios. Tenga cuidado, sin embargo, con el potencial de efectos secundarios no deseados, advirtieron un par de economistas en un nuevo artículo.
“La Reserva Federal ha estado entre los endurecedores más agresivos (si no temprano), y el dólar se ha apreciado considerablemente desde mediados de 2021. La desinflación determinada por parte de la Reserva Federal y la continua apreciación del dólar podrían conducir a problemas de deuda más intensos para una variedad de EMDE (economías de mercados emergentes y en desarrollo)”, escribieron Maurice Obstfeld, profesor de economía en la Universidad de California, Berkeley, y Haonan Zhou, estudiante de doctorado en economía en la Universidad de Princeton, en un papel se presentará el viernes en la conferencia de otoño Brookings Papers on Economic Activity en Washington, DC
“De hecho, las señales de peligro ya están parpadeando”, dijeron.
El índice del dólar estadounidense de ICE
DXY,
una medida de la moneda frente a una cesta de seis principales rivales, cayó un 0.2% el jueves, pero esta semana alcanzó su nivel más alto desde 2002. El dólar ha alcanzado máximos históricos frente a los principales rivales, cotizando por encima de los 144 yenes japoneses.
USDJPY,
esta semana por primera vez desde 1998, mientras que la libra esterlina
GBP USD,
se hundió a un mínimo de 35 años frente al dólar.
El dólar tirado hacia atrás más bruscamente el viernes, con los analistas vinculando el movimiento a un tono positivo en el mercado de valores que le robó al dólar el interés de compra relacionado con el refugio. El DXY cayó un 1.1% pero sigue subiendo un 13% en lo que va del año.
Sus preocupaciones se derivan en parte del aumento de la deuda denominada en dólares en esas economías durante el transcurso de la pandemia. Un dólar en alza hace que sea más difícil para los prestatarios en esos países pagar los préstamos en dólares.
Obstfeld, ex economista jefe del Fondo Monetario Internacional, y Zhou señalaron que más del 80% de los pasivos de deuda externa total de los mercados emergentes están denominados en moneda extranjera, principalmente en dólares estadounidenses, y en algunos países, "el descalce de moneda interna crea otra línea de falla potencial". .”
“Un dólar más fuerte no solo conduce a condiciones financieras más estrictas al debilitar los balances de los deudores… la mayor aversión al riesgo en los mercados mundiales tiende a apreciar el dólar, ya que los inversores de todo el mundo buscan seguridad, lo que implica otro canal de correlación negativa entre la fortaleza del dólar y el desempeño macroeconómico de los mercados emergentes y emergentes. " ellos escribieron.
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El periódico dijo que las economías emergentes y en desarrollo pueden reforzar sus defensas contra un dólar en alza manteniendo bajo control la deuda denominada en dólares, permitiendo tipos de cambio flexibles y asegurando que sus bancos centrales tengan una fuerte credibilidad antiinflacionaria. Los autores señalaron que varios bancos centrales de EMDE comenzaron a subir las tasas de interés el año pasado, superando a la Fed y otros bancos centrales de economías avanzadas, lo que puede ofrecer algo de protección contra una crisis, pero ralentizará el crecimiento interno.
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Fuente: https://www.marketwatch.com/story/a-surging-us-dollar-is-already-sending-danger-signals-economists-warn-11662678707?siteid=yhoof2&yptr=yahoo