Una guía para comerciantes de acciones sobre las elecciones intermedias de EE. UU.

(Bloomberg) -- Las elecciones de mitad de período de la próxima semana podrían ser un momento decisivo para los inversionistas de capital, ya que la mayoría de las encuestas apuntan a que los republicanos al menos ganarán la Cámara de Representantes de EE. UU. y tal vez el Senado, lo que terminaría con el control de los demócratas sobre el poder legislativo y podría dar paso a un período de estancamiento.

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Eso no es necesariamente algo malo para las acciones, ya que tales escenarios tienden a preservar el statu quo, reduciendo la incertidumbre. Aún así, para áreas específicas como salud, energía y tecnología, la composición del próximo Congreso será clave para determinar su camino a seguir.

Los republicanos también tienen la oportunidad de ganar el Senado, lo que le daría a los republicanos el control total del Congreso y facilitaría el avance de sus prioridades políticas, aunque el presidente Joe Biden podría usar su poder de veto. Ese podría ser el mejor escenario para las industrias que tienden a ser favorecidas por los republicanos, como la energía, la defensa, los productos farmacéuticos y la biotecnología.

El fin del control demócrata le quitaría a Biden la capacidad de usar a los legisladores para ejecutar el resto de su agenda, lo que podría hacer que dependa más de la acción ejecutiva para promover sus prioridades.

Aquí hay áreas que los inversionistas de capital deben observar después de los resultados de las elecciones de mitad de período:

Cannabis

El sector del cannabis se ha visto muy afectado el año pasado en medio del ritmo irregular de la legalización en los EE. UU. y un estado de ánimo de aversión al riesgo más amplio entre los inversores en la industria altamente especulativa. El índice de cannabis se ha desplomado un 57 % en 2022, con Tilray Brands Inc., Canopy Growth Corp. y SNDL Inc. hundiéndose al menos un 45 %.

Los inversionistas observarán de cerca varios referéndums estatales para conocer el progreso hacia la legalización a nivel local. Los votantes de Maryland, Arkansas, Missouri, Dakota del Norte y Dakota del Sur sopesarán si aprueban la legalización de adultos.

“Si cuatro o cinco lo aprueban, probablemente se consideraría positivo, pero si Maryland no lo aprueba, definitivamente se consideraría negativo”, dijo Kenneth Shea, analista de Bloomberg Intelligence.

El control republicano de al menos una cámara del Congreso probablemente eliminaría la legalización federal por ahora. El control democrático de ambas cámaras, aunque poco probable, sería mucho más favorable para la industria del cannabis. El índice de cannabis aumentó un 18% el mes pasado cuando Biden emitió un indulto por todos los delitos federales anteriores por simple posesión de marihuana.

Atención médica

Los inversionistas en la industria de la salud han estado siguiendo de cerca los desarrollos de Washington en torno al tema de los precios de los medicamentos, y las elecciones de mitad de período magnificaron las ramificaciones para el sector.

Los demócratas promocionan las disposiciones que facultarían a Medicare para negociar los precios de algunos medicamentos en virtud de la Ley de Reducción de la Inflación como un cambio histórico que reduciría los costos de los medicamentos para los estadounidenses. No todos los medicamentos de alto precio estarán sujetos a negociaciones, pero ciertos tratamientos contra el cáncer y otros medicamentos de marca utilizados por personas mayores podrían tener precios más bajos a partir de 2026.

“Los republicanos tradicionalmente han sido más favorables a la industria farmacéutica que los demócratas”, escribió el analista de Cowen Rick Weissenstein en una nota el 14 de octubre. plan y buscar otras formas de retrasar la implementación del proyecto de ley”.

Las compañías farmacéuticas, incluidas Pfizer Inc., AbbVie Inc., Eli Lilly & Co. y Merck & Co., podrían ver sus perspectivas de ingresos afectadas por cualquier cambio en las reglas sobre los precios de los medicamentos.

Acciones chinas que cotizan en EE. UU.

La amenaza de eliminar de la lista las acciones chinas que cotizan en las bolsas estadounidenses pero que no cumplen con las leyes de auditoría de la era Trump cuenta con el respaldo de demócratas y republicanos. Ese apoyo, así como la creciente tensión geopolítica que rodea a China, ha hecho que el índice Nasdaq Golden Dragon China se desplome un 39% este año.

Según Jaret Seiberg, analista de Cowen y compañía

La Comisión de Bolsa y Valores ha identificado alrededor de 200 acciones que se enfrentan a la eliminación por no permitir que los auditores estadounidenses accedan a sus registros, incluidos los gigantes tecnológicos Alibaba Group Holding Ltd., Pinduoduo Inc. y Baidu Inc.

Energía limpia

Los demócratas aprobaron recientemente una ley climática histórica que incluye generosos subsidios a largo plazo para instalaciones de energía limpia. Aunque ningún republicano en el Congreso apoyó el proyecto de ley, es muy poco probable que estos créditos enfrenten algún peligro después de las elecciones intermedias. Este es un buen augurio para el desarrollador NextEra Energy Inc. y el instalador de energía solar en la azotea Sunrun Inc. Biden todavía tiene otros dos años en su mandato, y el paquete climático es un logro característico que estará ansioso por proteger.

Energía

Las acciones de energía han sido un raro punto brillante en un año sombrío para las acciones, impulsadas por los precios vertiginosos del petróleo y el gas natural. Eso se traduce en mayores costos de combustible para los estadounidenses, lo que convierte al sector en un blanco fácil para los demócratas en un ciclo electoral centrado en las cargas causadas por la inflación.

Suponiendo que los republicanos ganen el control del Senado o de la Cámara, es poco probable que la política energética experimente un cambio importante. Si bien la reciente amenaza de la administración Biden de imponer un impuesto sobre las ganancias inesperadas a los productores de petróleo inicialmente hizo que compañías como Phillips 66, Exxon Mobil Corp. y Chevron Corp. bajaran, es probable que los legisladores republicanos bloqueen tal propuesta.

Incluso bajo la composición actual del Congreso, Biden tiene “poco poder” para impulsar su propuesta fiscal, según Benjamin Salisbury, director gerente de Height Capital Markets. “Es muy poco probable que el Congreso haga algún progreso sobre el tema antes de fin de año y es poco probable que lo aborde en 2023”, agregó.

Incluso si Biden de alguna manera obtiene los votos que necesita para seguir adelante con un impuesto sobre las ganancias inesperadas, que, para ser claros, es una posibilidad remota en el mejor de los casos, existe un potencial alcista para las acciones de energía, según Louis Navellier, director de inversiones de Navellier & Asociados. La idea es que el impuesto desalentaría nuevas inversiones, reduciendo así los suministros de petróleo y elevando aún más los precios.

Big Tech

Durante mucho tiempo se pensó que las principales empresas de tecnología de EE. UU., desde Alphabet Inc. hasta Meta Platforms Inc., eran un objetivo para una posible regulación. Y, de hecho, la Casa Blanca está planeando un impulso posterior a las elecciones intermedias para la legislación antimonopolio, un último esfuerzo para lograr que un par de proyectos de ley estancados se aprueben en el Congreso antes de que los republicanos tomen el poder en enero. El Partido Republicano ha dejado en claro que no apoyará los proyectos de ley si retoman el control de cualquiera de las cámaras del Congreso.

Para los inversores en tecnología, los exámenes parciales también brindan un enfoque renovado a la exención fiscal de investigación y desarrollo implementada durante la administración Trump, que expiró el año pasado. Según esa legislación, las empresas con grandes gastos en investigación y desarrollo, como Intel Corp. y Amazon.com Inc., podrían deducir completamente esos costos durante el año en que ocurrieron en lugar de tener que cancelarlos en un lapso de cinco años.

“Creemos que el cambio del crédito fiscal para I+D, si se revierte, sería positivo para el sector de la tecnología de la información”, dijo Michael Taylor, analista de Wells Fargo. “Si el crédito fiscal no se revierte, una factura de impuestos corporativos más alta podría afectar las ganancias y el desempeño de las empresas afectadas”.

–Con la asistencia de Bre Bradham, Geoffrey Morgan, Ryan Vlastelica y Brian Eckhouse.