La semana pasada, Yahoo Finance señaló que las empresas podrían “sentir que la economía se debilita” a pesar de los datos económicos que sugirieron lo contrario.
Esta semana, los inversores indicaron casi lo mismo.
Michael Hartnett, de Bank of America Global Research, publica un informe semanal seguido de cerca sobre los flujos de fondos de los clientes de la empresa, que ofrece una indicación en tiempo real sobre dónde los inversores están poniendo su dinero a trabajar.
El último informe de la firma, publicado el viernes, mostró que los inversores fueron compradores casi en general la semana pasada, con $11.7 millones en bonos, $7.1 millones en acciones y $4.3 millones en acciones. salir de tenencias de efectivo. El dinero también salió de las materias primas la semana pasada.
Con las acciones al ritmo de su cuarta semana consecutiva de ganancias - que coincidiría con la racha ganadora más larga desde noviembre - no sorprende ver que el dinero regresa al mercado.
Desde mínimos de mediados de junio, el Nasdaq (^ IXIC) ahora ha subido más del 20% y el S&P 500 (^ GSPC) ha reducido sus pérdidas hasta la fecha al 11 % después de que el índice de referencia perdiera un 20 % en la primera mitad del año, lo máximo desde 1970.
Para las acciones tecnológicas de EE. UU., los clientes de BofA ahora han sido compradores netos durante 8 semanas consecutivas, y la semana pasada se movieron unos $ 2.5 mil millones a fondos centrados en el crecimiento de EE. UU., la mayor entrada desde diciembre de 2021, cuando la compra de la caída en todos los pullbacks todavía estaba de moda.
Incluso con las entradas que sugieren un cambio en el sentimiento de los inversores, el "Indicador Bull & Bear" del Bank of America, publicado en el mismo informe, permanece fijo en 0.0, lo que sugiere que los inversores literalmente no podrían ser más bajistas con respecto a las acciones.
Lo que, según BofA, significa que es un buen momento para comprar. Y los inversores han seguido su ejemplo.
Este indicador mide seis componentes principales y se destacan tres lecturas: posicionamiento de fondos de cobertura, posicionamiento solo largo y amplitud del mercado.
Tomando esto en orden, el posicionamiento de los fondos de cobertura, o cuánto asignan estos inversionistas a las acciones en comparación con su asignación normal, sugiere que el "dinero inteligente" no está comprando este repunte. Este indicador, en el trabajo de BofA, muestra que las asignaciones de capital de los fondos de cobertura se encuentran actualmente en el percentil 14 en relación con la historia.
El posicionamiento solo largo es la misma historia, solo que más bajista. Estos inversores, que administran fondos que solo pueden jugar un lado del mercado, que en este caso son las acciones que suben, tienen asignaciones que actualmente se encuentran en el segundo percentil en relación con la historia. En otras palabras, los fondos solo largos casi nunca han tenido menos dinero en el trabajo.
Y la amplitud del mercado de valores, que mide cuántas acciones están subiendo o bajando, sigue siendo escasa, situándose solo en el quinto percentil en relación con la historia.
En una nota a los clientes publicada el viernes, Tom Lee de Fundstrat escribió que las reuniones recientes con inversionistas institucionales han sacado a la luz un "profundo escepticismo" acerca de este repunte reciente, que sigue lo que muestra la última encuesta de Bank of America.
Así como sólidos datos del mercado laboral Combinado con comentarios pesimistas, muestra que las empresas hablan de una manera y actúan de otra, al igual que los datos de flujos de BofA muestran que los inversores odian este repunte y, sin embargo, comienzan a comprar.
Y cuando comparamos lo que ha sido el tercer trimestre hasta ahora para los inversores con el año anterior, recordamos que invertir rara vez es cómodo y que la historia que nos contamos a nosotros mismos a menudo no se alinea con la realidad.
Entre el repunte de las acciones de los memes, la reapertura económica, la criptoburbuja y el "verano de chicas calientes", no hay duda de que los inversores se estaban divirtiendo más hace un año. Este año, una guerra en Europa, los máximos de inflación en 40 años y Crypto Winter han eliminado el pop cultural de la inversión.
Sin embargo, si observamos los rendimientos reales del S&P 500 en el tercer trimestre de 2021, descubriremos que fue el peor trimestre del año para el índice: el S&P 500 ganó solo un 0.2% durante el trimestre que cubre julio, agosto y septiembre. En lo que va del tercer trimestre de este año, el S&P 500 ha subido casi un 12%.
Así como todos predijeron.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/weekly-fund-flows-data-bank-of-america-august-12-143158568.html