La invasión rusa de Ucrania, su aislamiento económico y el cierre de los puertos del Mar Negro utilizados para el envío de mercancías han creado condiciones difíciles en todo el mundo que muchos aún no comprenden.
Rusia y su aliado Bielorrusia representan alrededor del 35% del suministro mundial de potasa y el 40% de la capacidad, según Goldman Sachs. Rusia genera alrededor del 15% de las exportaciones mundiales de diversas formas de nitrógeno.
David Bertioli, profesor de cultivos y ciencias del suelo en la Universidad de Georgia, dijo Barron que el nitrógeno, el fósforo y el potasio afectan la cantidad de alimentos que los agricultores pueden cultivar.
“Si no obtiene los fertilizantes adecuados, los rendimientos agrícolas disminuirán, especialmente en el cinturón de maíz en los EE. UU. y en el cinturón de trigo de Europa”, dice Bertioli. Calculó que los fertilizantes nitrogenados sustentan a aproximadamente la mitad de la población mundial.
El analista de Goldman, Adam Samuelson, advirtió recientemente a los clientes del banco que la invasión de Ucrania podría ser una de los eventos más disruptivos en la cadena de suministro agrícola y alimentaria en décadas.
Algunos agricultores ya se han quejado de las dificultades para comprar fertilizantes para los cultivos. Un fuerte aumento en el precio del diesel, el principal combustible para tractores y otros equipos agrícolas, exacerba el problema.
Los inversores preocupados por cómo la guerra ha desbaratado los mercados de fertilizantes deberían considerar
Mosaic
(ticker: MOS). Goldman acaba de aumentar el precio objetivo de la compañía de nutrientes para cultivos de fosfato y potasio a $ 83 desde $ 50, lo que también elevó su calificación sobre las acciones a Comprar desde neutral.
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Samuelson, que sigue la empresa para el banco, dijo a los clientes que se espera que Mosaic genere "casi el 50% de su capitalización de mercado actual en FCF [flujo de efectivo libre] durante los próximos tres años". La capitalización de mercado de Mosaic es de aproximadamente $ 21 mil millones. Durante las últimas 52 semanas, las acciones oscilaron entre $28.26 y $64.71. Ha subido un 47% en lo que va del año y un 70% durante el año pasado.
Inversionistas puede usar opciones de llamada apostar por Mosaic sin comprar acciones directamente. Con las acciones a $57.57, los inversionistas podrían comprar la llamada de $60 de junio y vender la llamada de $70 de junio para capturar cualquier ganancia antes de la publicación esperada de las ganancias del segundo trimestre en julio.
El diferencial de la opción de compra, es decir, comprar una opción de compra y vender otra con un precio de ejercicio más alto pero con el mismo vencimiento, expresa la opinión de que la acción subyacente avanzará dentro de un rango de precios específico.
Implementar el diferencial cuesta $3 y tiene un valor máximo de $7 si la acción está a $70 al vencimiento. El riesgo para la estrategia es que la acción esté por debajo de $60 al vencimiento. Además, si la acción sube muy por encima del precio corto de call-strike, los inversores no participarán en esas ganancias.
Por supuesto, si se resuelven los problemas en Ucrania, deberían disminuir las preocupaciones sobre los fertilizantes y el impacto en los cultivos que ayudan a alimentar al mundo. Es probable que las existencias de fertilizantes también disminuyan.
Aún así, las sombras de la beligerancia de Rusia no deben olvidarse. Los inversores deben recordar que lo que comemos y el combustible que usamos para hacer funcionar nuestros automóviles y camiones nos conecta con otros países que, de otro modo, parecerían estar fuera de nuestras vidas.
Señalamos la semana pasada que los países con posiciones significativas en materias primas mundiales podría convertir los recursos en armas para usar en su beneficio en un momento en que el equilibrio de poder entre las grandes naciones está cambiando, y es poco probable que esa tendencia desaparezca incluso si Rusia se retira de Ucrania.
Steven M. Sears es presidente y director de operaciones de Options Solutions, una empresa especializada en gestión de activos. Ni él ni la empresa tienen una posición en las opciones o valores subyacentes mencionados en esta columna.
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