Un 'choque de riqueza' de $ 5 billones está rompiendo los huevos de nido de los estadounidenses

(Bloomberg) — La nación más rica del mundo se está despertando con una sensación desagradable y desconocida: se está empobreciendo.

Más leído de Bloomberg

El patrimonio neto colectivo de los estadounidenses había estado aumentando a un ritmo vertiginoso durante los últimos dos años, incluso cuando las familias y las empresas luchaban contra los estragos del covid-19. Los hogares acumularon $ 38.5 billones adicionales desde principios de 2020 hasta fines del año pasado, lo que elevó su patrimonio neto colectivo a un récord de $ 142 billones, estima la Reserva Federal.

Justo cuando EE. UU. está aprendiendo a vivir con el virus y el gasto regresa a la normalidad previa a la pandemia, se enfrenta a una nueva amenaza aterradora: una caída en la riqueza desde principios de 2022 que JPMorgan Chase & Co. estima en un total de al menos $ 5 billones: y podría alcanzar los 9 billones de dólares a fin de año.

Hasta ahora, los estadounidenses más ricos se han llevado la peor parte, con las fortunas de los multimillonarios estadounidenses cayendo casi $ 800 mil millones desde su punto máximo en medio de fuertes pérdidas en acciones, criptografía y otros activos financieros. Pero el aumento de las tasas de interés también está comenzando a sacudir el mercado de la vivienda, donde las familias de clase media y trabajadora tienen la mayor parte de su riqueza.

Todo se suma a la eliminación repentina de un apoyo importante a la confianza: huevos de nido cada vez más grandes. Y es por diseño. Para acabar con la inflación más alta en décadas, la Fed necesita que los estadounidenses reduzcan sus gastos, incluso si se requiere una desaceleración económica para lograrlo.

“Es doloroso volver a la normalidad después de estar realmente en un mundo de fantasía el año pasado”, dijo John Norris, economista jefe de Oakworth Capital Bank. “Se va a sentir mucho peor de lo que realmente es”.

Desde principios de año, el índice S&P 500 ha bajado un 18 %, el Nasdaq 100 ha perdido un 27 % y un índice de criptomonedas de Bloomberg se ha desplomado un 48 %.

Todo eso equivale a "un shock de riqueza que arrastrará el crecimiento el próximo año", escribieron en una nota los economistas de JPMorgan dirigidos por Michael Feroli el viernes.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, y sus colegas han dicho en repetidas ocasiones que apuntan activamente a tal desaceleración, por lo que es poco probable que los formuladores de políticas se muevan para abordar la Gran Caída de la Riqueza de 2022.

Leer más: Fed para seguir adelante con alzas de medio punto, sin inmutarse por la caída de las acciones

Los multimillonarios fueron los mayores ganadores de 2020 y 2021. Ahora están perdiendo más que casi todos los demás. El índice de multimillonarios de Bloomberg, una medida diaria de la riqueza de las 500 personas más ricas del mundo, ha bajado 1.6 billones de dólares desde su punto máximo en noviembre.

A la cabeza están los estadounidenses del índice, que han perdido 797 millones de dólares desde su punto máximo. Quizás el más humilde por todo esto es la persona más rica del mundo, Elon Musk. Ha perdido $139.1 millones, o el 41% de su patrimonio, desde noviembre, cuando su patrimonio neto superó brevemente los $340 millones. El fundador de Amazon.com Inc., Jeff Bezos, la segunda persona más rica, perdió 82.7 millones de dólares, o el 39 % de su riqueza máxima.

Si bien las pérdidas de riqueza entre el 0.001% superior reducen la desigualdad, eso no será un gran consuelo para la mayoría de las personas que se preocupan por las disparidades cada vez mayores en los EE. UU.

“En un sentido relativo, hará que la inequidad sea un poco más baja, pero en un sentido absoluto, todos sufren”, dijo Reena Aggarwal, directora del Centro Psaros de Política y Mercados Financieros de la Universidad de Georgetown.

Como a muchos, a Aggarwal le preocupa que la caída de los mercados cree problemas para la economía en general. "Se necesitaba alguna corrección, pero esta es una corrección bastante grande y no se detiene".

Una recesión en la vivienda, probablemente debido a un aumento en las tasas hipotecarias al nivel más alto desde 2009, amenaza con repercusiones más amplias. Durante la última década, el sólido mercado inmobiliario agregó $18 billones en valor de mercado a las valoraciones de viviendas ocupadas por sus propietarios.

El gasto en EE. UU. se ha incrementado en los últimos años debido a que los propietarios aprovechan los valores mejorados de sus viviendas para obtener efectivo. Es probable que la práctica de la extracción del valor acumulado de la vivienda se detuviera este año. Más del 40% de los refinanciamientos en el último trimestre del año pasado vieron a los propietarios retirar efectivo de sus hogares.

Los bienes raíces están mucho más distribuidos que la riqueza financiera. El 1% superior posee más de la mitad de las acciones y fondos mutuos de EE. UU., y el 90% inferior posee menos del 12%, según estimaciones de la Reserva Federal. Por el contrario, en bienes raíces, el 90% inferior posee más de la mitad del total, mientras que el 1% superior posee menos del 14%.

“Los precios de las viviendas más altos y las tasas hipotecarias marcadamente más altas han reducido la actividad de los compradores”, dijo Lawrence Yun, economista jefe de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios, en un comunicado el jueves. "Parece que más descensos son inminentes en los próximos meses".

Lo que dicen los economistas de Bloomberg ...

Si bien la caída del mercado de valores afectará el valor neto de los consumidores este año, el efecto residual del aumento en el valor de los activos del año pasado, y la resistencia de los precios de las viviendas en lo que va del año, son factores compensadores importantes que respaldan el consumo. Como resultado, se espera que el gasto personal crezca más rápido este año que antes de la pandemia, incluso después de la eliminación del estímulo fiscal.

— Yelena Shulyatyeva, economista

Para la nota completa, haga clic aquí

Podría pasar un tiempo antes de que los estadounidenses se den cuenta de que las ganancias de los precios de las viviendas durante la pandemia se han evaporado. Incluso la venta masiva del mercado de valores podría tardar un tiempo en traducirse en un gasto que podría llevar a EE. UU. a una recesión.

“Una liquidación general en el mercado de valores puede tener un efecto amortiguador”, dijo Chris Gaffney, presidente de mercados mundiales de TIAA Bank, pero hay un retraso para los inversores. “Revisan sus estados de cuenta trimestrales y de repente dicen: 'Oh, Dios mío, mi cartera bursátil ha bajado un 20 %, tal vez no debería tomarme esas vacaciones' o 'Tal vez no debería compre ese televisor más grande o un auto nuevo'”.